Ethereum-ның валидатор жүйесі ерекше қысымға ұшырауда. Қазіргі уақытта 2,5 млн-нан астам ETH, шамамен 11,3 млрд долларға тең, желінің стейкинг механизмінен шығуды күтіп тұр, бұл шығу кезегін 44 күнге дейін созып, рекордтық ұзақтыққа жеткізді.
Кезек Kiln, ірі стейкинг инфрақұрылымын жеткізуші, 9 қыркүйекте қауіпсіздік шарасы ретінде барлық валидаторларын шығарған кезде пайда болды.
Стейкинг жасалған Ethereum үшін рекордтық шығу кезегі
Figment компаниясының Бенджамин Талманның айтуынша, барлық стейкке салынған Ethereum (ETH)-ның шамамен 4,5%-ы қазір шығуға дайын тұр.
«Ethereum-ның валидатор шығу кезегі шарықтап, жаңа биіктерге жетіп, уақыт кестелері мен сыйақылар туралы әділ сұрақтар туғызды», – деп Талман соңғы есепте атап өтті.
Ол Ethereum-ның жобаланғандай жұмыс істейтінін, шығуды шектеу желінің тұрақтылығын сақтап, стейкерлерге болжамды кідірістерге жоспар құруға мүмкіндік беретінін атап өтті.
Kiln-ның шешімі NPM жеткізу тізбегіне жасалған шабуыл және SwissBorg бұзылуы сияқты байланыссыз оқиғалардан кейін қабылданды, бұл инфрақұрылым жеткізушілері арасында қауіпсіздік мәселелерін көтерді.
Ethereum оқытушысы Сассал Kiln-ның барлық ETH валидаторларын шығару туралы шешімі ерікті болғанын, Kiln-ның орнатылымына тән қауіпсіздік мәселелерін атап өтті.
Бұл қадамның Ethereum желісіне еш қатысы жоқ екені хабарланды.
Figment-тің өзі әсер етпесе де, үйлестірілген шығу бір қадамда 1,6 млн ETH токендерін кезекке жіберді.
Қауіпсіздік, пайда алу және институционалдық өзгерістер
Қауіпсіздік тікелей себеп болса да, сарапшылар пайданы алу да рөл ойнайтынын айтады. Ethereum бағасы сәуірден бері 160%-дан астам өсті, институционалдық қазыналар мен қорларды қайта теңестіруге итермелеп.
Сонымен қатар, стейкингке сұраныстың жаңа қозғаушы күштері пайда болуда. SEC-тің мамыр айындағы мәлімдемесі протокол стейкингі қауіпсіздік емес екенін айтып, ETH делегацияларын арттырды.
«Бөлімнің пікірі бойынша, Протокол стейкингімен байланысты «Протокол стейкинг әрекеттері» 1933 жылғы Бағалы қағаздар туралы заңның (Бағалы қағаздар туралы заң) 2(a)(1) бөлімі немесе 1934 жылғы Бағалы қағаздар биржасы туралы заңның (Биржа туралы заң) 3(a)(10) бөлімі мағынасында бағалы қағаздарды ұсыну және сату болып табылмайды», – деп мәлімдемеде айтылған.
Сонымен қатар, стейкке салынған ETH ETF-терін күту мақұлданғаннан кейін валидатор кезектеріне тағы 4,7 млн Ethereum токендерін қосуы мүмкін.
Процесс күрделі. Шығу кезегіндегі валидаторлар сыйақы алуды жалғастырады, бірақ ресми түрде шыққаннан кейін олар 27 сағаттық «шығарылу кідірісіне» тап болады, содан кейін 10 күнге дейін созылатын шығару процесі жүреді.
Егер қолданыстағы ETH-ның үлкен бөлігі стейкингке оралса, Figment бағалауы бойынша 75%-ға дейін, шамамен 2 млн ETH активация кезегіне түседі.
Болашақ ETF сұранысымен бірге, активация күту уақыты 120 күннен асып кетуі мүмкін.
Бұл кідіріс Ethereum-ның жаһандық ауқымдағы қаржылық инфрақұрылымды орналастыруға дайындығы туралы сұрақтар туғызады.
«Активтерді қайтаруға 45 күн қажет ететін желі жаһандық капитал нарықтарының келесі дәуірін басқаруға лайықты кандидат бола алатыны түсініксіз. Solana-да стейктен шығу шамамен 2 күнді алады», – деп Galaxy компаниясының Маркантонио мәлімдеді.
Ethereum үшін ұзақ кезектер міндетті түрде кемшілік емес. Олар ауыр кіру немесе шығу кезеңдерінде консенсус қауіпсіздігін сақтау үшін әдейі жасалған шектеулер.
«Ethereum жоспарланғандай жұмыс істеп тұр», – деп Талман атап өтті.
Дегенмен, бұл тар орындар төзімділік пен пайдаланушы тәжірибесі арасындағы айырбастауға назар аударады.
Миллиардтаған долларға әсер ететін институционалдық ойыншылар үшін апталарға созылатын кідірістер мен қайта активация кезінде ықтимал сыйақы үзілістері портфель стратегияларын қиындатуы мүмкін.
Алдағы бірнеше айда Ethereum-ның валидатор жүйесі қауіпсіздік пен капитал тиімділігін теңестіре алатынын тексереді. Бұл әсіресе корпоративтік қазыналар, Ethereum ETF-тері және инфрақұрылым жеткізушілері бір кезекке жиналған кезде маңызды.
