2025 жыл қаржы тарихында ерекше орын алып, крипто мен цифрлық активтер тек алыпсатарлықтан шығып, жаһандық экономиканың ажырамас бөлігіне айналған кезең ретінде есте қалды.
Wall Street-тің басқару залдарынан бастап, Вашингтондағы саясат ісі залдарына дейін цифрлық активтер кейінгі жолдан шығып, байлықты сақтау мен инновацияға қажетті құралға айналды.
2025 жыл крипто үшін қайтару жоқ кезеңі болды — қандай өзгерістер мәңгіге енді
Институционалдық алпауыттар миллиардтаған долларын Bitcoin-ға құйып, корпорациялар инфляцияға қарсы қорғаныс ретінде цифрлық қазына қоймаларын құрды, мемкоиндер эйфория мен ұмыт қалу шегінде би биледі, ал криптоға достық көзқарастағы әкімшілік GENIUS Act сияқты тарихи заңдармен реттеуші кедергілерді жойды.
Терең дерек пен сараптамаларды негізге ала отырып, бұл мақала осы күштердің нарықтарды қалай түбегейлі өзгертетінін талдайды. Сондай-ақ, ол жаңа капиталға миллиардтаған доллардың қалай тартылғанын, әрі экожүйенің әлі де орнығып үлгермеген тұстарындағы осалдықтар қалай ашыла түскенін зерттейді.
BeInCrypto жыл бойы жазып келгендей, бұл өзгерістер тек өсу емес, қаржы секторындағы биліктің түбегейлі қайта бөлінуін аңғартады.
Bitcoin-дың институционалдануы
2025 жылы Bitcoin-ның институционалдануы крипто үшін бетбұрыс кезеңге айналып, құбылмалы актив әртараптандырылған портфельдердің негізгі тірегіне айналды.
Spot ETF-тер жылдам жетіліп, BlackRock-тың IBIT ETF-і басқарудағы активтер көлемін шамамен 68 млрд долларға дейін ұлғайтып, күнделікті сауда көлемін басқарып, кірістердің басым бөлігін өзіне тартты.
Bitcoin-дағы институционалдық басқарудағы активтер 235 млрд долларға жетіп, 2024 жылмен салыстырғанда 161%-ға өсті, алғашқы рет 12 трлн доллар активін басқарып отырған зейнетақы қорлары осы алаңға қатыса отырып.
Бұл басқарудағы активтер көлемі жекеменшік компаниялар, жария компаниялар, биржалар немесе кастодиандар мен ETF-тердің иелігіндегі Bitcoin үлесін қосып есептеп, Bitcoin бағасына көбейту арқылы алынады.
Bursera Capital болжамдары бойынша кіріс 40 млрд доллардан асып, өткен жылғы рекордты еңсерді, өйткені әділ құн бойынша есеп жүргізу ережелері баланс тұрақсыздығын азайтты. Осылайша компаниялар BTC-ді нарықтық бағамен жоғалтқан шығын үшін жазаланбай сақтай алатын болды.
Реттеуші айқындық басты рөл атқарып, АҚШ стратегиялық Bitcoin қоры құрды және зейнетақы жоспарларына шектеуді алып тастады.
Bitcoin енді шеткері емес
Желтоқсан айының ортасына қарай АҚШ-тың үздік 25 банкінің 14-і Bitcoin өнімдерін дайындап жатқанын Bitcoin-ға қаржылық қызмет көрсететін River фирмасы хабарлады. Бұл уақытта активтерді басқаратын менеджерлер нарықтағы құлдырауға қарамастан, нетто ұзақ позицияларын сақтап қалды.
EY жүргізген сауалнама көрсеткендей, институционалдық инвесторлардың 86%-ы крипто иелігін арттырмақ. DeFi-ге қатысу үлесі 24%-дан 75%-ға дейін үш есе өсуі ықтимал. Бұл – Fireblocks сияқты қауіпсіз платформаларда несиелеу мен деривативтер арқылы табыс алу маңызды екенін көрсетті.
Newhedge деректеріне сәйкес, Bitcoin-ның 30 күндік құбылмалылығы 2025 жылғы 3,81%-дық шыңынан тамызда 1,36%-ға дейін 70%-ға төмендеді. Bitcoin кейбір дәстүрлі акцияларға қарағанда тұрақты болып, бағасы 76 000 доллардан өсіп, 126 000 долларға жетті.
Standard Chartered сияқты компаниялардың сарапшылары зейнетақы қорлары есебінен пайда болатын сұраныс соққыларын болжаған еді, онда ETF-қа әр 1 млрд доллар кіріс бағаның өсуіне түрткі бола алады.
Arkham блокчейн барлау агенттігінің деректеріне сәйкес, ,2025 жылдың басында компаниялардың иелігіндегі Bitcoin саны 600 000 BTC-ден аз болған, алайда биыл институционалдық қызығушылық күрт өсті. Қазіргі кезде компаниялар жалпы BTC ұсынысының 4,7%-дан астамын ұстап отыр.
Осындай жағдайда MicroStrategy-дің Майкл Сейлоры сияқты жақтаушылар Bitcoin енді шеткі құбылыс емес, қаржылық инфрақұрылым деп санайды. Бұл пікір Bitcoin 2025 конференциясындағы көңіл-күймен үндеседі, онда АҚШ вице-президенті Джей Ди Вэнстың BTC-ға иелік етуі және Пәкістан ұлттық резерві туралы айтылды.
Институционалдық қабылдау нарықты тұрақтандырудан да асып түсіп, Bitcoin-ды үлгілі резервтік актив ретінде орнықтырып, портфель стратегияларын түбегейлі өзгертті.
Цифрлық активтер қазынасы
Цифрлық актив қазыналары (DAT) 2025 жылы айтарлықтай маңызға ие бола түсті. CoinGecko деректері бойынша, олар Bitcoin, Ethereum және Solana-ны қоса алғанда, 121 млрд доллардан астам актив жинаған көрсетеді. Бұл ұйымдар ETH-тің шамамен 4%-ын және SOL-дың 2,5%-ын өз билігінде ұстай отырып, үлкен үлесті бақылауда.
Әділ құнға есеп жүргізу осы серпінді күшейтіп, компанияларға баланстық есепті бұрмаламай-ақ қаржы бөлуді қамтамасыз етті; Bitwise сарапшылары бұл нарыққа «айтарлықтай әсер етуі ықтимал» екенін атап өтті.
MicroStrategy осы үрдісті айқын көрсетіп, 671 268 BTC-ден астамын иеленді, ал компаниялардың жиынтық жинағы жыл ортасында 1,68 млн-нан 1,98 млн BTC-ға өсті.
Rwa.xyz ақпараттарына сәйкес, токендендірілген қазыналар 80%-ға өсіп, 8,84 млрд долларға жетті, Q4 ортасында 9,3 млрд доллар тарихи максимумға дейін артқан соң. Олар 3,50%-дан 3,75%-ға дейінгі АҚШ мөлшерлемесі жағдайында стейблкоиндерге қарағанда жоғары табыс беріп, тиімділік үшін блокчейн технологиясын қолданды.
Стейблкоиндерді есептемегенде, нақты активтер (RWA) 229%-ға өсіп, 19 млрд долларға жетті, Ethereum қазыналарда 12,7 млрд доллар құрап отыр.
DefiLlama мәліметтеріне сай, стейблкоиндер нарықтық құны 308 млрд доллардан асты, әрі олар GENIUS Act аясындағы талаптармен нығайды.
Galaxy Research болжамдарына сәйкес, DAO басқаруындағы облигациялар 2026 жылға қарай 500 млн доллардан асып, крипто-несиелер 90 млрд долларға жетуі ықтимал десе, ETF-қа кірістер 50 млрд доллардан асуы және егеменді әл-ауқат қорлары да осы ағынға қосылуы ықтимал деп көрсетілді.
Нарықтағы стресc және берілулер
Дегенмен, белгілі бір қиындықтар пайда болды: mNAV төмендеуі кейбір DAT-тарды өз активтерін сатып, тіпті жұмысын тоқтатуға итермеледі, өйткені шілдедегі тарихи максимумнан бастап кірістер 90%-95%-ға дейін қысқарып кетті.
BeInCrypto майнерлер мен компаниялардың Bitcoin сатып алуын тоқтату кезеңіндегі тәсілдері туралы түсіндіріп, DAT кірістері 2025 жылғы ең төменгі деңгей — 1,32 млрд долларға дейін түскенін көрсетті. Стейблкоиндер арқылы Қазынашылыққа 25-75 млрд доллар сұраныс ауысып, бұл қарыз нарықтарымен ықпалдасуды айқындады.
«DAT-тар спекуляциядан шығып, тұрақты экономикалық қозғалтқышқа айнала алады», — деп жазды сарапшы Райан Уоткинс, олардың ұзақ мерзімді әсерін ерекше атап өтті.
Осындай өрлеу дәстүрлі қаржы мен крипто арасындағы көпірді қамтамасыз етті, бірақ өз қатерлерімен. Өтімділік төмендеп, сенім азая бастаған кезде жаппай сату байқалып, MicroStrategy және BitMine сияқты компаниялар табыс моделін жетілдіруді қолға алды.
Ақырында, DAT-тар 2025 жылы сын-қатер мен жігердің бірлігін бейнелеп, корпоративтік қазыналарды цифрлық дәуірге бейімдеді.
Мемкоиндердің өрлеуі мен құлдырауы
2025 жылы мемкоиндер крипто нарығының екіжақтылығын көрсетті: керемет қарқынмен өскен соң, күрт «жылулық өшу» болды, сауда көлемі 70–85%-ға құлдырап, көңіл-күй 90%-ға төмендеді.
Сектордың капитализациясы 2024 жылдың соңында 100 млрд долларға дейін өсіп, кейін күрт төмендеп шоғырланды. Дегенмен, жылдың соңына қарай 2025 жылдың қыркүйегінде нарратив қайта жанданып, жалпы нарық капитализациясы 60 млрд долларға (крипто нарығының 2%-ы) жақындады.
ЖИ боттар және орталықтандырылмаған биржалар (CEX) памптарға ықпал етті деуге негіз бар, себебі боттар жұқа ордерлік кітаптарды және арбитраждық стратегияларды тиімді пайдаланады.
DOGE, SHIB пен PEPE секілді OG-лер көпмиллиардтық капитализациясын сақтап, сектордың дамуы аясында утилити-гибридтер деңгейіне өсті.
Pump.fun платформасының сауда көлемі 90%-ға қысқаруы утилити альттарға ауысуды көрсетті, ал 2026 жылы жаңа хайп толқыны қайта жандануы ықтимал. Мемдер инвесторлар қызығушылығының 25%-ын қамтып, «эмоция фьючерстері» ретінде жаңа формат алды.
CoinGecko тақтасы нарық капитализациясының түбін байқататын белгілерді және хайптан утилитиға көшу үрдісін көрсетеді, 2025 жылдың I тоқсанында 2 млн-ға жуық токен күйреді.
Осы циклдің мемкоинға деген құмарлығы ЖИ арқылы күрделеніп, қауіпті бола түсіп, крипто нарығының алыпсатарлық табиғатын паш етті.
Крипто президент және GENIUS Act сынды реттеулер
Президент Дональд Трамптың басшылығымен, ол «Крипто Президенті» деп аталды, 2025 жылы реттеушілік ренессанс басталды. Мәселен, шілде айында GENIUS Act қабылданды.
Осы маңызды заң стейблкоиндарға 1:1 резерв, тұрақты аудиттер, тұтынушыны қорғау және бағалы қағаз мәртебесін бермеуді міндеттеп, бақылау OCC мен штаттарға бөлінді.
Заң қабылданар алдындағы ықтималдылық 68%-ға жеткен, ал вице-президент JD Vance заң күшіне енген соң арнайы реттеушілік құрылымды енгізуге уәде берді. Нарық құрылымы туралы заң тоқтап, биржаларды белгісіздікке итермеледі, бірақ GENIUS активтерді токенизациялауды алға сүйреді.
Трамптың бизнес-жобалары қабылдамау қауіпті арттырды, бірақ заң қабылдануы ережеге негізделген жаңа кезеңнің басталуын көрсетті. FDIC іске асыруға дайындалып, банктерді кастодиан ретінде лицензиялады. Нәтижесінде USDC және USDT пайдалану 20–30%-ға өсті және эмитенттердің бірігуі байқалды.
Әлем бойынша заң дамушы нарықтарды ынталандырды, ал ЕО-дағы MiCA мемкоиндерді жоғары тәуекел ретінде бағалады. FSOC-тың жыл сайынғы есебі осы құрылымды атап өтті. Инвестор Пол Баррон бұл шешімнің альттарға да, стейблкоиндерге де бұқа импульсі болғанын, секторды негізгі деңгейге шығарғанына сенімді.
BeInCrypto заңның тарихына үнемі назар аударып отырды — өкілдер палатасындағы дауыс беруден бастап, Қазынашылықтың іске асырудағы кідірістеріне және стейкинг кірістері сияқты саңылауларға дейін. Осы реттеушілік жұмсару, қатаң бақылаудан қолдауға көшу арқылы трлн-даған әлеует ашты әрі 2025 жыл криптоның жетілген жылы ретінде есте қалды.
2025 өткенге көз жүгірткенде, крипто үшін тек жарқын жыл болмағанын көреміз. Сандық активтер ақшаның болашағына өз орнын осы жылы нақтылап белгілеп алды.
Институттар көш бастап, қазыналар баланстарды нығайтып, мемдер шекараларды сынап, реттеу құралдары айқын ережелер қалыптастырғанда, нарық мықтырақ, қамтушы әрі, сөзсіз, маңызды бола алды.
2026-ға көз тіккенде, осы өзгерісті кезеңнің сабақтары есімізге салады: криптода эволюция — тірі қалудың кепілі.
