Aave DAO өнімділігі төмен L2 инстанцияларының 50%-дан астамын жабу арқылы елеулі өзгерістерге дайындалуда. Сондай-ақ, басқару құрылымын қайта құрып, GHO-ны арттыру үшін 100 млн доллардан астам қаржы бөлуде.
Бұл Aave-ді он-чейн несиелеу саласында алдыңғы қатарға шығаратын немесе DeFi қауымдастығында бұрын-соңды болмаған дауды тудыратын маңызды сәт болуы ықтимал.
ACI L2-лардың 50%-ын жабуды ұсынады
Aave Chan Initiative (ACI) дайындаған «State of the Union» есебі шынайы көріністі көрсетеді. DeFi нарығындағы турбулентті кезең мен ішкі қиындықтардан кейін, Aave (AAVE) негізгі көрсеткіштер бойынша көш бастап келеді: TVL, табыс, нарық үлесі және қарыз алу көлемі. Aave-дің жылдық табысы 130 млн долларға жетіп, бәсекелестерінің жалпы қолма-қол резервтерінен асып түседі. Токеномикадағы жақсартулар мен AAVE токенін кері сатып алу бағдарламасы да экожүйенің өсуіне ықпал етті.
Алайда, ACI есебі бірнеше қиындықтарды да атап көрсетеді.
Біріншіден, Layer-2 (L2) стратегиясына қатысты. Aave-дің L2 стратегиясы бір кездері табыстың негізгі қозғаушысы болғанымен, қазір ол мақсатқа сай емес. Aave-дің L2 және alt-L1 инстанцияларының жартысынан астамы экономикалық тұрғыдан тиімді емес. Жыл басынан бергі деректерге сүйенсек, Aave-дің табысының 86,6%-дан астамы негізгі желіден келеді, бұл қалғанының барлығы қосымша міндет екенін көрсетеді.
Осы негізде, ACI өнімділігі төмен желілерді жабуды ұсынады. DAO айрықша ерекшеліктері бар негізгі желілерге инвестиция салуы керек.
Екіншіден, ACI «достық форк» құрылымын толықтай қайта қарауды талап етеді, өйткені олардың көпшілігі TVL және табыс тұрғысынан әсерлі болмаған. Кейбір жағдайларда, шабуылдаушылар оларды Aave-ге зиян келтіру үшін пайдаланды, мысалы, Spark жағдайында.
«Достық форк моделі жақсы ниетпен жасалған, бірақ орындалуы нашар болды, өйткені DAO бұл форктарға тым достық қарым-қатынас жасады, бұл DAO-ға тек аз ғана пайда әкелді», – деп есепте айтылған.
Үшіншіден, инстанция моделі, ерте нұсқаларда ақылды инновация болғанымен, Aave V3 код базасының жаңа нұсқаларында жоғары шығындарға байланысты ескірген. Сондықтан, ACI болашақта Prime инстанциясынан басқа инстанцияларға ешқандай даму немесе өсу күш-жігерін бөлмеуді ұсынады.
Орынды, бірақ қауіпті шешім
Қазіргі контексте ACI-дің ұстанымы қисынды. Он-чейн несиелеу төмен маржалы бизнес. Бірнеше тізбектер бойынша бөлінген TVL жоғары еңбек және ынталандыру шығындарын талап етеді, ал табыстың көп бөлігі әлі де негізгі желіде өндіріледі. Операцияларды оңтайландыру ресурстарды айрықша артықшылықтары бар желілерге шоғырландыру арқылы бизнес өнімділігін арттырады. Бұл ұстаным операциялық шығындарды тиімді түрде азайтады.
Алайда, бұл «жабу» шешімі саяси және қауымдастық тәуекелдерін тудырады. L2 экожүйелері/серіктестері қарсылық көрсетуі мүмкін, сол тізбектердегі пайдаланушылар кетуі ықтимал, және TVL уақытша төмендеуі мүмкін. Сондықтан, бұл іске асыру жол картасында мұқият қарастырылуы қажет.
Есептегі ерекше назар аударарлық бағыт – ACI-дің GHO стейблкоинін өсу стратегиясының өзегіне қоюға бағытталған. ACI GHO-ның дамуын AAVE кері сатып алу бағдарламасын сақтай отырып басымдыққа алады. Бұл бағдарлама келесі 18 ай ішінде апта сайын шамамен 500 000 доллардан 1 млн долларға дейін сатып алуды қамтиды. ACI серіктестік бағдарламалары үшін резервтерде 100 млн доллардан астам қаржы бөліп, BTC/ETH/AAVE кепілдендірілген GHO несие желісін іске қосады.
Мақсат айқын: GHO-ны DAO үшін жоғары пайда маржасының қозғаушысына айналдыру. Бұл ауысу төмен маржалы несиелеу моделінен стейблкоин CDP арқылы жоғары маржалы модельге көшу болады. Егер тиімді орындалса, бұл DAO-ның табысын айтарлықтай арттырып, AAVE-дің бағасын қолдауы мүмкін.
Aave мықты қаржылық негізі және он-чейн несиелеудегі үстемдігімен жақсы позицияда тұр. GHO-ның зор әлеуеті оны орталықтандырылмаған қаржының болашағын қалыптастыруда тарихи мүмкіндікке қояды. Алайда, TVL-дің қысқа мерзімді төмендеуі немесе қауымдастықтың кері реакциясы әлі де туындауы мүмкін.