10 қазан күні криптоның құлдырауы бірнеше сағат ішінде шамамен 19 млрд доллар көлеміндегі левереджді позицияларды жойып, трейдерлер мен сарапшыларды таңғалдырды.
BeInCrypto эксклюзивті подкастында World Liberty Financial кеңесшісі және Glue.Net негізін қалаушы Огл крипто тарихындағы ең ірі бір күндік құлдыраудың шынайы себебін түсіндірді.
Тамаша дауыл: бірнеше факторлар тоғысты
Оглдың айтуынша, сатылымның артында бір ғана себеп болмаған.
«Сіз жүрек ауруынан тек көп бургер жегендіктен өлмейсіз», – деп айтты ол. «Бұл апаттарға әкелетін мыңдаған нәрселердің бірігуі.»
Ол құлдырау өтімділік тапшылығының, артық левереджді трейдерлердің және макроэкономикалық алаңдаушылықтардан туындаған автоматтандырылған сатылымдардың үйлесімінен туындағанын түсіндірді.
«Осы күрт төмендеулерде сатып алу ұсыныстары жай ғана болмады. Төмен бағаларда да сатып алуға қызығушылық танытатын адамдар жеткіліксіз», – деп Огл атап өтті.
Ол Дональд Трамптың АҚШ пен Қытай арасындағы қарым-қатынас туралы мәлімдемелері алгоритмдік сауда жүйелеріндегі үрейлікті күшейтіп, құлдырауды жеделдеткен автоматтандырылған қысқа позициялардың толқынын тудырғанын қосты.
Өтімділік алшақтықтары мен шамадан тыс левередж жағдайды нашарлатты
2012 жылдан бері криптода жүрген және хакерлік шабуылдардан 500 млн доллардан астам қаражатты қалпына келтіруге көмектескен кеңесші кәсіби биржалардағы артық левереджді ең зиянды элемент ретінде көрсетті.
Көптеген трейдерлер барлық позицияларды байланыстыратын «кросс маржа» жүйесін қолданды — бұл баға күрт төмендегенде бүкіл портфельді жойып жіберетін дизайн қатесі.
«Менің жеке сенімім бойынша, кәсіби биржалардағы артық левередж, мүмкін, оның ең маңызды бөлігі», – деді Огл. «Бұл каскад — егер бір позиция құласа, қалғанының бәрі онымен бірге кетеді.»
Орталықтандырылған биржа дилеммасы
Огл орталықтандырылған биржаларға (CEXs) тәуелділіктің жалғасуын бірнеше рет сәтсіздікке ұшырағанына қарамастан сынға алды.
Ол Celsius, FTX және бірнеше кішігірім құлдырауларды пайдаланушылардың кастодиалды тәуекелдерді әлі де бағаламайтынын еске салатын мысалдар ретінде келтірді.
«Бізге қанша сендіретін оқиғалар қажет екенін білмеймін», – деді ол. «Барлығын тәуекелге тіккенше, аппараттық әмиянды қалай пайдалану керектігін үйренуге бір сағат жұмсаған жөн.»
CEXs ыңғайлы болып қала берсе де, болашақ орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) және өзіндік кастодиалды шешімдерде жатыр — бұл эволюцияны тіпті орталықтандырылған ойыншылар да мойындайды.
«Coinbase-тің Base, Binance-тің BNB Chain бар — олар өздерінің тізбектерін құрып жатыр, өйткені олар орталықсыздандырудың оларды бұзатынын біледі», – деп түсіндірді ол.
Құмар ойын ойлау жүйесі және «Алтын іздеу» менталитеті
Техникалық сәтсіздіктерден тыс, крипто кеңістігіндегі терең мәдени мәселе бар. Спекулятивті ашкөздік. Огл бүгінгі мемкоин хайпын және 100x сауданы 1800 жылдардағы Калифорния алтын безгегіне теңеді.
«Сол жерге барғандардың көпшілігі ақша таппады. Күрек сатқандар тапты. Қазір де солай — құрылысшылар мен қызмет көрсетушілер жеңеді, құмаршылар жеңілмейді», – деді Огл.
Ол шамадан тыс спекуляция криптоның беделіне нұқсан келтіріп, технологиялық революцияны сырттан қарағандар үшін «казино» ретінде көрінетінін ескертті.
Оқшауланған маржа дағдарыстық деңгейде
Практикалық кеңес сұралғанда, Огл нақты тұжырымдама берді:
«Егер олар осы подкасттан басқа ештеңе алмаса және мезгілсіз сауда жасағысы келсе, оқшауланған маржаны қолдану керек.»
Ол оқшауланған маржа шығындарды белгілі бір позициямен шектейтінін, ал кросс маржа бүкіл шотты жоя алатынын түсіндірді.
«Адамдарға бере алатын ең жақсы кеңесім — әрқашан оқшауланған сауда жасаңыз», – деп ерекше атап өтті ол.
Жалпы, 10 қазан күні криптоның құлдырауы бір ғана сәтсіздіктен туындаған жоқ. Бұл жүйелік артық левередждің, төмен өтімділіктің және тәуекелді ойын-сауық ретінде қабылдайтын спекулятивті мәдениеттің сөзсіз нәтижесі болды.
Трейдерлер тәуекелді басқаруды үйреніп, өзіндік кастодиалды шешімдерді байыпты қабылдағанша, крипто сол қателіктерді қайталай береді — тек үлкен сандармен.
