Гонконгтың ең ірі ағылшын тілді газеті 25 наурызда стейблкоиндар жайлы қызу пікірталас жариялады, өйткені қала алғаш рет стейблкоин лицензияларын беру жөніндегі өзіндік мерзімінің аяқталуына жақындап қалса да, ресми мәлімдеме болған жоқ.
Бұл пікірталас қазір әрбір АҚШ-тан тыс юрисдикцияның алдында тұрған сұрақты көтереді: долларлық стейблкоиндарды қабылдау көптеген үкіметтер әртараптандыра отырып алшақтағысы келетін жүйеге тәуелділікті тереңдетіп жібере ме?
Доллар парадоксы
South China Morning Post Terminal 3 тең құрылтайшысы және бұрынғы SCMP бас директоры Гари Лю мен Шанхай Цзяо Тонг университетінің экономисті Лю Сяочуньді пікірсайысқа шақырды.
Гари Лю GENIUS Act цифрлық активтер аясында қабылданған ең маңызды саясаттық шешім болды деп мәлімдеді. 300 млрд долларлық стейблкоин нарығының 99%-ы АҚШ долларымен көрсетілгендіктен, оны заңдастыру институционалдық капиталға жол ашты. Параллель жүйелерді қалыптастыруды көздеген елдер енді «уақыт терезесі» тез жабылып жатқанын басынан өткеруде деді ол.
Лю Сяочунь бұған тіке пікірін айтты. Оның айтуынша, Вашингтон CBDC-лерге тыйым сала отырып, стейблкоиндарды легализациялады, арнайы крипто қауымдастығының табысын қорғау үшін. Үкімет цифрлық долларын енгізу жеке стейблкоиндарды артық ететін еді. Ол стейблкоиндарды чектерге немесе казино фишкаларына ұқсатып — нағыз есеп айырысу үшін бәрібір фиатқа айналдыруды қажет ететін ақша өкілдері деп сипаттады.
Сұраныс нақты қайда орналасқан
Экономист стейблкоинды пайдаланудың нақты мысалдарын келтірді. Түркия, Нигерия, Аргентинадағы жұмысшылар құнсызданған жергілікті валюталардан қорғану үшін долларлық стейблкоиндарды қолданады. Техкомпаниялар шетелдік өңдеушілерге қымбат банк жүйесін айналып өтіп, стейблкоинмен ақы төлеп отыр. Санкцияға ұшыраған елдермен сауда жасайтын саудагерлер төлемдерін банк жүйесінен тыс бағыттайды.
Дәл осы жерде пікірталас Қытай аясынан шығады. Әрбір дамушы нарық реттеушісі осындай парадоксалды жағдайға тап болды. Долларлық стейблкоиндар шекарааралық шынайы қиындықтарды шешеді — Гари Лю ақша аударымдары нарығын жылына дерлік 1 трлн доллар деп есептеді — бірақ әрбір қолдану циклі доллардың құрылымдық үстемдігін одан әрі күшейтеді.
Гонконг сынақ алаңы ретінде
Екі спикер де алдағы лицензияларды маңызды оқиға ретінде атап өтті. «Гонконгтың алдағы стейблкоин лицензиялары “бір ел, екі жүйе” принципінің нақты көрінісі» деді Гари Лю. Ал Лю Сяочунь қаланы прагматикалық келісу орталығы ретінде сипаттады, әсіресе қытайлық компаниялар құбылмалы валютасы және капитал бақылауы бар елдерге шыққанда.
HKMA былтыр тамызда қабылданған Стейблкоиндар туралы ереже аясында 36 өтінішті қарады. HSBC, Standard Chartered жетекшілік ететін жоба және OSL Group шорт-листте. Реттеушінің банк басқаратын эмитенттерді қолдауы сенімділікті жылдамдықтан жоғары қоятынын байқатады. Құрлықтық Қытай компаниялары Ant Group және JD.com Пекиннің қысымымен өз өтініштерін қайтарып алды — «бір ел, екі жүйенің» шекарасын көрсетіп, спикерлер елеусіз қалдырған шектеулерге назар аудартты.
Уақыт факторы маңызды. GENIUS Act жаһандық стейблкоин ағынын өзгертіп жатыр, Ресей өз стейблкоин нұсқасын қарастыруда, ал ЕО MiCA аясында еуроға балама нұсқаларды дамытып отыр.
Гонконг таңдауы — реттелетін, банк басқаратын, HKD-мен номинацияланған, бірақ ақыр соңында қаладағы валюталық тіреуге байланысты долларға байланған — прагматикалық шешім. Дегенмен, Гари Лю сипаттаған динамика осылайша расталады: долларлық жүйеден тысқа шығатын «уақыт терезесі» жылдам жабылып жатыр.
