Жаңа талдау крипто әлеміндегі ең маңызды даулардың бірін қайта жандандырып отыр: эйрдроптан токен алған соң инвесторлар оны ұстап тұруы керек пе әлде сатуы керек пе?
Бір трейдердің бөліскен деректері, эйрдроппен шыққан токендердің көпшілігі іске қосылғаннан кейін айтарлықтай құн жоғалтатынын көрсетіп, сатуды тиімдірек стратегия ету мүмкiн деген сұрақты туғызуда.
Зерттеуге сәйкес, крипто токендердің көпшілігі іске қосылғаннан кейін күтулерді ақтамайды
Жуырда X (бұрынғы Twitter) желісіндегі жазбасында криптовалюта трейдері Диди соңғы бір жылдағы жеке эйрдроп түсімдерін бақылағанын айтты. Мәліметтерге сәйкес, іс жүзінде барлық токендер іске қосылғаннан кейін айтарлықтай шығынға ұшыраған. Мысалы, M3M3 99,64%-ға, Elixir 99,50%-ға, ал USUAL 97,67%-ға төмендеген.
Ірі жобалар да елеулі құнын жоғалтқан. Magic Eden 96,6%-ға төмендеді, Jupiter TGE бағасынан 75,9%-ға төмендеді, ал Monad өзінің дебютінен бері 39,13%-ға арзандаған. Түпкі бағасынан жоғары тек Avantis ғана, ол 30,4%-ға өскен.
«2024 жылғы желтоқсаннан бері алған 30 эйрдропымның ішіндегі тек біреуі ғана қазір TGE бағасынан сәл жоғары саудаланып жатыр. Дегенмен, эйрдропты іске қосылған бетте сату қандай да бір «сатқындық» саналады. Ойнап отырған «ойынымызды» ашық айтайықшы. Барлығымыз ақша табу үшін келдік. Басқаша айтқандар өз-өзін алдап отыр», – деп жазылған жазбада.
Сарапшы тарихи деректер көрсеткендей, альткоиндерді ұзақ мерзімге ұстап отыру табысты стратегия емес екендігін, шығынға ұшырау ықтималдығы ұзақ мерзімді өсім ықтималдығынан әлдеқайда жоғары екенін атап өтті.
«Сіз жұмыс істеп жатқан ортаны түсініп, бәрінен бұрын капиталды сақтау мәселесін бірінші орынға қойыңыз. Түскен кіріс – тек алынған кезде ғана нақты», – деді Диди.
Салалық талдау да осы тұжырымдарды қуаттайды. Memento Research 2025 жылы жүзеге асқан 118 токен генерациялау оқиғасын зерттеп, іске қосылған токендердің 84,7%-ы қазір TGE кезіндегі бағасынан төмен саудаланып жатқанын анықтаған.
Сонымен қатар, осы токендердің 65%-ы өз құнының шамамен 50%-ын жоғалтты, ал жартысынан көбі 70%-дан артық төмендеді.
Есепте жоғары толық сұйылтылған бағалауымен (FDV) іске қосылған жобалардың ерекше әлсіз көрсеткіш көрсеткені айтылды. FDV 1 млрд доллардан жоғары 28 жоба іске қосылғанымен, қазір олардың ешқайсысы оң аймақта емес.
«Жыл басын FDV квартильдеріне қарай бөлгенде, заңдылық айқын: ең арзан әрі төмен FDV-мен іске қосылғандар ғана нақты өмір сүру көрсеткішіне ие болды (40% – «жасыл»), ал медианалық төмендеу салыстырмалы түрде жұмсақ болды (~-26%). Сол уақытта ортаңғыдан жоғары FDV-мен шыққандар іс жүзінде қайта бағаланып, медианалық шығындар шамамен -70%-дан -83%-ға дейін болды және жасыл аймақта дерлік ештеңе жоқ», – делінген есепте.
Сарапшы атап өтті: көптеген крипто жобалар өнімінің толық дайындық пен қолданбайтынын ескермей, триллион долларға дейінгі бағалауға ұмтылады. Сауда басталғанда, көптеген токендердің баға деңгейі негізінен алшақ болады, сондықтан нарықтық факторлар әсер еткенде олар жедел қайта бағаланады.
«TGE кезінде бұл эйрдроптардың көпшілігін сатпайтын адам не бағалаудың қалай жұмыс істеуін білмейді, не мүлдем сауатсыз», – деп мәлімдеді ол.
Эйрдроп шаршауы механика нашарлап, сенім азайып жатқанда өсіп келеді
Үнемі бағасының қысымы ғана емес, 2025 жылы эйрдроптарға деген инвестор қызығушылығы құрылымдық себептерге байланысты төмендеп бара жатыр. Нарыққа қатысушылар эйрдроп моделі тым күрделі, шектеулі және теріс пайдалану қаупіне ұшырады деп айта бастауда.
Крипто комментатор Маран өткен және қазіргі эйрдроп механизмдерінің айырмашылығын сипаттап, осы өзгерісті мысал етті. Бұған дейінгі циклдарда эйрдроп алу үшін жиі тек әмиянды қосу сияқты ең аз қатысу керек болып, салыстырмалы түрде ірі аллокациялар таратылатын.
2025 жылы көптеген жобалар іріктеу талаптарын күшейтіп, ұзақ мерзімді белсенділікті, техникалық талаптарды, тіркеу терезелерін немесе вестинг кестесін енгізуде.
«Ол кезде 4 таңбалы табыс алу оңай еді. Қазір 4 таңба — ең жоғарғысы», – деп қосты пайдаланушы.
Тағы бір сарапшының айтуынша, 2025 жылы эйрдроп толықтай «бұзылған». Замза Салим 2025 жылы атышулы бірнеше эйрдропта Sybil шабуылдары орын алғанын, анти-фарминг шараларына қарамастан, атап өтті.
«2025 жылы эйрдроп метасы аяқталды. Фермерлер 20%-ын алып жатқанда, айлап ұсақ тиынға бола күш жұмсамаңыз», – деп ескертті Салим.
Жалпы алғанда, соңғы деректер эйрдроп токендер іске қосылған соң құн жоғалтатынын жиі байқатады, сондай-ақ эйрдроп үлгісінің кең ауқымды жағдайлары мен проблемаларын көрсетеді. Кейбір токендер уақыт өте келе құнын сақтап немесе өсіре алғанымен, жоғары бастапқы баға, нарықтағы қайта баға белгілеу мен тарату механизмінің өзгеруі нәтижелерді өте белгісіз етеді.
