Элон Маск Трамп әкімшілігінің ұлттық қарызды басқаруын сынға алғаннан кейін екі ай өткен соң, АҚШ-тың федералды қарызы небәрі 48 күнде тағы 1 трлн долларға өскені туралы есептер пайда болды.
Бюджет тапшылығы шығындары ең аз назар аударылатын ең ірі макроэкономикалық қозғаушы күшке айналды. Bitcoin, Ethereum және орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) енді тек алыпсатарлық ойындар емес. Керісінше, олар бұзылған қаржылық жүйеге қарсы құрылымдық хедж болып табылады.
АҚШ қарыз спиралі шығындармен немесе пайыздық мөлшерлемелермен байланысты ма?
Бұл өсім күніне шамамен 21 млрд долларға тең. Бұл сарапшылар мен Элон Маск сияқты инвесторлар бұрын ескерткенін көрсетеді, яғни фиат жүйесі тұрақсыз жолға түскен, ал цифрлық активтер хедж болуы мүмкін.
Элон Маск әсіресе жақында қол қойылған One Big Beautiful Bill Act заңын қазірдің өзінде алаңдатарлық тапшылықты одан әрі күшейтуде маңызды деп атады.
Алайда, 11 тамыздан бастап АҚШ қарызы 200 млрд долларға өсіп, ұлттық жалпы соманы 38 трлн долларға жақындатты.
Вашингтон тек шілде айында 291 млрд доллар тапшылық жариялады, бұл кез келген шілде айы үшін екінші ең үлкен көрсеткіш. 2025 қаржы жылы үшін тапшылықтар 1,63 трлн долларға жетіп, жыл сайын 7,4%-ға өсіп, 2 трлн доллардан асуы ықтимал.
Сол сияқты, үкімет шығындары ЖІӨ-нің 44%-на дейін өсті, бұл деңгей Екінші дүниежүзілік соғыс және 2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде ғана байқалған.
Федералды резервтік жүйе (Fed) әлі де жұмсақ қонуға сендірсе де, негізгі сандар қатал шындықты көрсетеді. Кірістер жылына тек 2,5%-ға өсіп жатқанда, шығындар өткен айда 10%-ға жуық өсті.
«…Бұл пайыздық мөлшерлеме мәселесі емес, шығындар мәселесі… Бұл шығындар дағдарысы», – деп сарапшылар Kobeissi Letter-де айтты.
Бұл ескерту, егер Fed мөлшерлемелерді төмендетсе де, жылдық тапшылықтар триллиондарда қалатынын көрсетеді.
Крипто және қаржы нарықтарына әсері
Облигациялар нарығы қазірдің өзінде ескерту белгілерін көрсетуде. Инвесторлар АҚШ қазынашылық облигациялары үшін жоғары кірістер талап етуде, соңғы аукциондар 5%-дан жоғары мөлшерлемелермен өтті, бұл қазіргі заман тарихында сирек кездеседі.
Қарызды қайта қаржыландыру жоғары мөлшерлемелермен жеделдеген сайын, қаржылық шұңқыр тереңдей түседі. Бұл акциялар, тауарлар және әсіресе криптовалюта үшін техникалық көзқарасты ұсынады.
Қысқа мерзімде жоғары кірістер тәуекел активтерінен өтімділікті тарта алады. Алайда, ұзақ мерзімде тұрақты тапшылық шығындары фиатқа деген сенімділікті төмендетеді. Бұл үрдіс тарихи тұрғыдан Bitcoin және шектеулі цифрлық активтерге пайда әкелді.
Крипто трейдерлері көбінесе Bitcoin-ді цифрлық алтын ретінде қарастырса да, фиат режимдері қаржылық тұрақсыздықты көрсеткенде бұл дәлел күшейеді.
«Қазіргі қаржылық жолымызда, ұзақ мерзімде АҚШ-тың банкроттығы 100% ықтимал», – деп қосты олар.
Көптеген крипто қауымдастығы үшін, Американың қарыз траекториясы орталықтандырылмаған активтер егемен қаржылық басқарудың қателіктерінен қорғаныс ұсынады деген тезисті растайды.
38 трлн доллар қарыз және жыл сайын 1,5 трлн доллардан жоғары тапшылықтармен, болашақ саясаткерлердің міндеттемелерді инфляция арқылы жоюға деген азғыруы артады. Бұл тәуекел Bitcoin-нің тапшылық нарративі үшін оң әсер етеді.
Альткоиндер де жанама түрде пайда көре алады, себебі институционалдық бөлушілер кірістілігі төмен қазынашылық облигацияларға балама іздейді.
Стейблкоиндер және токенделген қазынашылық облигациялар қазірдің өзінде капиталды сіңіруде, бірақ өтімділік ағыны уақыт өте келе кеңірек крипто нарықтарына таралуы мүмкін.
Келесі не болатыны Конгресс шығындарды қысқарта ма (сайлау жылында бұл екіталай) және Fed қарыздың тұрақтылығына қарсы мөлшерлеме саясатын қаншалықты агрессивті теңестіреді дегенге байланысты. Дегенмен, кез келген жол тәуекелдермен байланысты.
