Жаһандық инвесторлар ақша нарығы қорларына 7,4 трлн долларды орналастырып, тарихи максимумға жетті. Бұл қорғаныс ұстанымы тәуекел активтеріне сақтықты көрсетсе де, мұндай қолма-қол ақша жиі ұзақ уақыт бос тұрмайды.
Федералдық резерв келесі аптада мөлшерлемелерді төмендету туралы шешім қабылдауға дайын болғандықтан, осы капиталдың аз ғана ауысуы нарықтарға үлкен әсер етуі мүмкін. Кейбір сарапшылар қолма-қол ақша «қауіпсіз» құралдардан шыға бастағанда, крипто күтпеген бенефициар болуы ықтимал деп санайды.
Неліктен ақша нарығы қорлары тәуекел активтері үшін маңызды
Ақша нарығы қорлары – бұл инвесторлардың ақшасын қысқа мерзімді, жоғары сапалы қарыз құралдарына біріктіретін төмен тәуекелді инвестициялық құралдар. Олар тұрақтылықты, өтімділікті және аздаған табысты қамтамасыз етуге бағытталған.
Бұл оларды капиталды сақтап қалу үшін танымал нұсқаға айналдырады, сонымен қатар қарапайым жинақ шоттарынан жақсы табыс ұсынады. Белгісіздік кезінде тұрақты орын ретінде жиі қолданылатын бұл қорлар инвесторлар қауіпсіздікті тәуекелді активтерден артық көргенде көбейеді.
Barchart деректеріне сәйкес, қазір ақша нарығы қорларында 7,4 трлн доллар бар.
X (бұрынғы Twitter) желісіндегі жазбада макро сарапшы кірістер 5%-дан жоғары болғандықтан, қолма-қол ақшаны ұстау инвесторлар үшін тартымды нұсқаға айналғанын атап өтті.
«Біз мұндай жинақтарды тек инвесторлар кіріс алғысы келіп, бірақ ұзақ мерзімді немесе акциялар тәуекелін қабылдағысы келмегенде ғана көреміз. Бұл дотком дағдарысынан кейін, GFC-дан кейін және 2020–21 жылдары мөлшерлемелер төмендегенде және ақша шетте күткенде болды», – деп жазбада айтылды.
Егер ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді төмендетсе не болады
Алайда, сарапшы бұл үрдіс Федералдық резерв мөлшерлемелерді төмендетуге көшсе, ұзаққа созылмайтынын ескертті. 17 қыркүйекте 25 немесе 50 базистік пунктке төмендету ақша қорларының, жинақ шоттарының және қысқа мерзімді қазынашылық облигациялардың кірістерін төмендетеді. Бұл бірден шығуды тудырмаса да, қолма-қол ақшаны ұстаудың тартымдылығын біртіндеп әлсіретуі мүмкін.
«Тарих көрсеткендей, кіріс артықшылығы жойылғаннан кейін, бұл үлкен қолма-қол ақша жинақтары алдымен қауіпсіздік пен өтімділік үшін қазынашылық облигацияларға, содан кейін жеңілдету цикліне сенім артқан кезде тәуекел активтеріне ауысады. 2001, 2008 және 2019 жылдары біз Федералдық резерв мөлшерлемелерді тереңірек төмендеткенде, қолма-қол ақша алдымен мемлекеттік облигацияларға, содан кейін акцияларға, несиеге және басқа активтерге кеңейгенін көрдік», – деп сарапшы қосты.
Ол ақша қорларында тұрған 7,4 трлн доллар егер қозғала бастаса, нарықтарды өзгерте алатынын атап өтті. Тек 10%-дың ауысуы кез келген секторға жүздеген миллиард жаңа капитал енгізеді.
«Сақтықпен 25 б.п. қозғалыс ақша қорларының біртіндеп төмендеуіне мүмкіндік береді, ал 50 б.п. төмендету ауысуды жеделдетіп, алдымен қазынашылық облигацияларға, содан кейін кіріс артықшылығы жойылған кезде тәуекел активтеріне қолма-қол ақшаны итермелеуі мүмкін. 7,4 трлн доллар күтіп тұрғанда, ауысудың ауқымы бағыты сияқты маңызды», – деп ол атап өтті.
Қауіпсіз аймақтардан криптоға: 7,4 трлн доллар қайда ағуы ықтимал
Бұған дейін сарапшы Кас Аббе ақша нарығы қорларындағы капиталдың көпшілігі АҚШ қазынашылық вексельдеріне байланғанын атап өтті. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, бұл бағалы қағаздардың кірістері төмендейді, оларды аз тартымды етеді.
Осы кезде бұл айтарлықтай өтімділік акциялар мен крипто сияқты тәуекел активтеріне ауыса бастайды.
«Сондықтан біз тек жоғарыға барамыз деп айтатын тұрақты аюларға құлақ аспаңыз», – деп Аббе айтты.
Сонымен қатар, Аксель Битблейз бұл циклдің алдыңғылардан институционалдық қолжетімділіктің артуына байланысты ерекшеленетінін қосты. Спот Биткоин және Ethereum биржалық қорлары (ETF) енді зейнетақы қорлары мен активтерді басқарушыларға тікелей кіру нүктесін ұсынады, ал альткоин ETF мақұлдаулары алда күтілуде.
«Сонымен қатар, ақша нарығы қорларында 7,2 трлн доллар бар, олар T-билеттерінің кірістері төмендей бастағанда шығындарға ұшырайды. Осы соманың тек 1%-ы криптоға ағылса, BTC мен альттарды жаңа биіктерге жеткізуге жеткілікті болар еді», – деп Битблейз атап өтті.
Сонымен қатар, Crypto Raven егер крипто нарығына 1 трлн доллар немесе одан аз ақша ағылса, Биткоин 150 000–160 000 доллар диапазонына көтерілуі ықтимал деп болжады.
«Мен 4-тоқсанға өте оптимистікпін», – деп ол пікір білдірді.
Нарық қатысушылары енді ФРЖ шешім қабылдауға дайындалып жатқанда, оның әсерін мұқият бақылайтын болады. Бұл бұрын-соңды болмаған қолма-қол ақша қорының бағыты тәуекел активтерінің траекториясын қалыптастыруы ықтимал. Алдағы апталар осы капитал крипто раллиін бастай ма немесе экономикалық алаңдаушылықты тереңдете ме, соны анықтауда маңызды болады.
