Алтын мен Bitcoin-ның біріктірілген құны АҚШ-тың M2 ақша массасына қатысты тарихи деңгейге жақындап келеді.
Нарықтың жетекші сарапшысы бұл активтерді доллардың құнсыздануы мен инфляцияға қарсы хедж ретінде пайдалану мүмкіндігі шегіне жетуі ықтимал екенін айтады. Fidelity компаниясының жаһандық макро бойынша директоры Джурриен Тиммер жұма күні X (бұрынғы Twitter) желісінде өз талдауын бөлісті.
Оңай кезеңнің соңы ма?
Шектеулі ұсынысына байланысты, алтын мен Bitcoin инфляцияға қарсы негізгі хедждер ретінде кеңінен танылған. CoinGecko деректері бойынша, биыл екі актив те айтарлықтай өсті — алтын 54,83%-ға, ал Bitcoin 12,98%-ға өсті.
Алайда, Тиммер бұл өсу шегіне жетуі мүмкін деп санайды. Ол қазіргі нарық жағдайларын 1980 жылғы жоғары инфляция шыңымен салыстырады.
Құнды АҚШ M2-мен салыстыру
Тиммердің талдауы алтын мен Bitcoin-ның инфляцияға түзетілген нарықтық құнын біріктіріп, оны АҚШ-тың M2 ақша массасымен салыстырады — айналымдағы ақшаның кең ауқымды өлшемі.
Тарихи тұрғыдан алғанда, M2-нің күрт кеңеюі (ақша инфляциясы) алтын сияқты қатты активтердің құнының айтарлықтай өсуімен сәйкес келеді. Тиммердің айтуынша, алтын мен Bitcoin екеуі де «қатты ақша» түрлері ретінде әрекет етіп, валютаның құнсыздануынан қорғаныс ұсынады.
Тарихи төбе
Тиммер өткен ғасырда инфляция алтынның құнын арттырған екі маңызды сәтті атап өтеді — 1933 және 1980 жылдары. Сол шыңдарда алтынның жалпы нарықтық құны АҚШ-тың M2 ақша массасының 123% және 140%-ына жетті.
Бүгінгі таңда алтын мен Bitcoin-ның біріктірілген құны шамамен 29 трлн доллар, бұл M2 ақша массасының 133%-ына тең. Бұл көрсеткіш 1933 жылғы шыңнан асып, 1980 жылғы жоғары деңгейден сәл төмен тұр.
Тиммер бұл бағалауды алтынның соңғы агрессивті өсуінен кейін ескеруге тұрарлық «дағдарыстық деңгей» деп атады.
«Алтынды АҚШ-тың фискалдық үстемдігіне байланысты ойнау деп қарастырса, қазір бұл жүгіріс аяқталды деп айтуға болады», – деп қорытындылады ол.
Бұл алтын мен Bitcoin-ның үлкен өсуі — негізінен ақша массасының кеңеюіне байланысты алаңдаушылықпен қозғаушы — өз күшін жоғалтуы мүмкін екенін көрсетеді. Екі актив те ұзақ мерзімді хедждер ретінде құрылымдық тұрғыдан сенімді болып қалса да, Тиммер инфляция қорқынышымен қозғаушы «оңай табыстар» қазірдің өзінде жүзеге асырылған болуы мүмкін деп ескертеді.
