Anthropic IPO инвесторларына өз нарығын 30 трлн доллардан жоғары деп көрсететін болады, деп сейсенбі күні Wall Street Journal хабарлады. Бұл SpaceX-тің IPO тарихындағы ең ірі нарықтық талап болған 28,5 трлн долларлық мәлімдемесінен асып түсті.
Claude жасаушы компания өзінің проспектісін тамыз айының соңына дейін ұсынуы ықтимал. Банкирлер компанияның 2 трлн доллар бағалауымен 100 млрд доллардан асатын қаржы жинауды жоспарлап отыр. Екі көрсеткіш те жаңа рекордқа айналмақ.
30 трлн долларлық жасанды интеллектке байланыстырылған арман
Жалпы қолжетімді нарық (TAM) – компания барша ықтимал клиенттерден пайда таба алатын кіріс көлемі. Anthropic-тің бұл түсінігі AI модельдерінің бір күні орындай алатын жұмыс құндылығын есепке алады, деп WSJ хабарлайды.
Қарапайым тілмен айтқанда, ұсыныста адам еңбегінің басым бөлігін автоматтандыру құны көрсетіледі. Осындай арман өз салмағын ұстап тұр, себебі қазіргі сатылымдар бұл ауқымға лайық емес.
Нарық өлшемі тез өзгеріп келеді: 2019 жылғы Saudi Aramco-ның 25,6 млрд долларлық рекорды маусымға дейін IPO-дағы ең жоғары көрсеткіш болды. Кейін SpaceX 85,7 млрд доллар жинап, 28,5 трлн долларлық нарыққа ие екенін айтты, оның басым бөлігі AI-ға байланысты.
Енді Anthropic-тің мәлімдемесін шынайы жағдаймен салыстырайық. S&P 1500 тізіміндегі 191 технологиялық компания өткен жылы шамамен 2,4 трлн доллар тапқан. Ұсынылған нарық АҚШ-тың бүкіл технология секторынан 12 есе үлкен.
NYU профессоры Aswath Damodaran, яғни бағалау саласының деканы ретінде танымал, SpaceX-тің AI бойынша есебі сенім шегінен асып кеткенін айтты.
Antrhopic-тің 2028 жылға дейін 200 млрд долларға дейін жететін кіріс болжамы, ұсынылып отырған нарықтың 1%-дан азына ғана ие болмақ.
Anthropic IPO рекордтық кіріс пен төмен табыстарға сүйенеді
Anthropic-тің жылдық 65 млрд долларлық көрсеткіші шілде айының соңында тіркелді, бұл 2025 жылдың соңындағы шамамен 9 млрд доллармен салыстырғанда жеті есеге өсті. Яғни жеті айда жеті есе өсім байқалды.
Екінші тоқсанның алдын ала кірісі 11,5 млрд доллардан асқан, бұл өткен жылмен салыстырғанда 14 есе көп деп Bloomberg алғаш хабарлады. Осы тоқсанда алға алғаш рет ірі AI зертханалары арасында оң түзетілген операциялық пайда тіркелді.
Дегенмен, егжей-тегжейлі мәліметтер маңызды. Көрсеткіштер аудиттен өтпеген және проспект жарияланғанша өзгертілуі ықтимал, деп Bloomberg жазады. Түзетілген пайда әдетте акциялармен төленетін шығындарды есепке алмайды.
Үлкен есептеу шығындары келесі тоқсандарда шығынның қайта өсуіне әкелуі мүмкін. Сонымен қатар, мамыр айындағы жеке нарықтағы 965 млрд доллар бағасы небәрі бір тоқсандық түзетілген пайданы негізге ала отырып, бірнеше ай ішінде екі есеге жуық өсуі керек.
Осы айырмашылық ұсыныстың мәнін анықтайды. Инвесторлар тұрақты пайда түспей тұрып, бірнеше жылға инфрақұрылым шығындарын қаржыландырып, қаражат жинау арқылы SpaceX-тің рекордын жаңартуға үміт артады.
Саяси қарсылық пен пайыздық кірістердің өсуі уақыт таңдауды қиындатады
Венчурлік инвестор Chamath Palihapitiya ЖИ дамуына үш қатер әсер етеді деп санайды:
- AI-ға қарсы көңіл-күйдің таралуы
- Деректер орталықтарына қатысты саяси қарсылық, және
- Көпжылдық ең жоғары деңгейдегі қазынашылық кірістері.
Қарсылық сөз жүзінен шығып кетті. Техас тамыз айында жаңа деректер орталықтары жобаларын мемлекеттік аудиттер аяқталғанша тоқтатты. Пенсильвания губернаторы Josh Shapiro деректер орталықтарына жеңілдетілген рұқсаттар беруді тоқтататын бұйрыққа қол қойды, Нью-Йорк бір жылға мораторий енгізді.
Сол уақытта қарыз алу құны да өсе түсуде. Қазынашылық ұзақ мерзімді кірістерді төмен ұстау үшін облигацияларды қайта сатып алуды көбейтіп жатыр, себебі нарыққа AI-ға байланысты ірі қарыздар қысым түсіріп отыр.
Anthropic тәуекелдерді жақсы түсінеді, сондықтан өз проспектісінде AI-ға қатысты жағымсыз көңіл-күйді негізгі тәуекел факторы ретінде көрсетуін жоспарлап отыр. Компания есептеу қуатын Amazon мен Google-ға сүйеніп қолданады және инвестициялық деңгейдегі несие рейтингі жоқ.
Бірнеше күнде жариялануы ықтимал құжаттың нәтижесінде 30 трлн долларлық әңгімеден қаншасы ашық күйде қалатыны белгілі болады. OpenAI-дың 2027 жылғы листинг кестесі кейінге шегеріліп жатқанда, Anthropic-тің қабылдануы әрі қарай өтетін барлық ЖИ листингтеріне әсер етуі ықтимал.
