АҚШ-тың федералды банк реттеушілері токенделген бағалы қағаздарға дәстүрлі активтермен бірдей капиталдық тәртіп қолданылатынын бірлескен нұсқамада нақтылап көрсетті. Бұл блокчейнге негізделген активтерді институционалдық тұрғыда енгізудегі маңызды кедергіні жойды.
Валюталық қадағалау басқармасы (OCC), Федералды резерв жүйесі және Федералды депозиттерді сақтандыру корпорациясы (FDIC) 5 наурызда ЖИІ ҚОЙЫЛАТЫН СҰРАҚТАР құжатын жариялап, капитал ережесінің «технологиялық бейтарап» екенін, яғни бағалы қағазды шығару немесе айналымға енгізудегі әдіс — оның ішінде таралған журнал технологиясы (DLT) — банктердің оны қалай есепке алуы керектігіне әсер етпейтінін мәлімдеді.
Нұсқаулық не дейді
Бірлескен жиі қойылатын сұрақтарға сәйкес, банктер «білікті токенделген бағалы қағазды» өздерінің балансында оның дәстүрлі баламасымен бірдей есепке алуы тиіс. Бұл термин токенге иелік ету дәстүрлі нұсқасымен бірдей заңды құқық беретін жағдайды білдіреді. Осындай қағидат токенделген бағалы қағаздарға сілтеме жасайтын деривативтерге қатысты қолданылады.
Агенттіктер токенделген бағалы қағаздарды несиелік тәуекелді төмендетуші құрал ретінде мойындауға болатынын да нақтылады. Бұл олар капитал ережесінде «қаржылық кепілзат» анықтамасына сәйкес келгенде қолданылады. Сондай-ақ олар дәстүрлі нұсқасы сияқты дәл сол хедждік шегерімге ұшырайды.
Атап өтуге тұрарлығы, нұсқама капитал мерзімі бойынша блокчейн түріне байланысты айырмашылық болмайтынын айқын көрсетеді. Рұқсат етілген, не рұқсатсыз блокчейн арасында ешқандай ажырату жасалмайды. Бұл Байден дәуіріндегі реттеу ұстанымындағы тәуекел иерархиясын тікелей кері бұрады.
Неліктен бұл маңызды
Бұрынғы әкімшілік тұсында рұқсатсыз блокчейндер, мысалы Ethereum, әдетте кәсіптік деңгейдегі рұқсатты баламаларға қарағанда жоғары реттеу тәуекелдері бар деп қарастырылды. Бұл айырмашылық банктердің блокчейнге негізделген активтерді ұстауына әсер етті.
Жаңа жиі қойылатын сұрақтар бұл бөліністі жояды, енді қоғамдық тізбектер капитал тұрғысынан жеке тізбектермен бірдей заңды мәртебеге ие болады. Fox Business журналисі Элеанор Террет осы өзгерісті атап өтті, алдыңғы әкімшілік блокчейн тәуекелін қалай жүйелегеніне бұл өзгерістің шешуші айырмашылығы барына назар аударды.
Банктер үшін бұл өзгерістің практикалық маңызы зор. Қоғамдық блокчейнде сақталған токенделген АҚШ мемлекеттік облигациясы немесе үлесі енді қарапайым тәртіпте баланста орналаса алады. Ол дәстүрлі орталық бағалы қағаздар депозитарийі арқылы сақталған облигация сияқты реттеуші тарапынан дәл сондай тәртіпке бағынады. Бірақ шарт — токен заңды меншіктік құқықты дәл сондай көлемде беруі тиіс.
Нарық жағдайы
RWA.xyz деректеріне сүйенсек, токенделген акциялар нарықтық капитализациясы жалпы 1 млрд доллардан асты. Ethereum және Solana негізгі белсенділікті қамтамасыз етіп отыр. Кең тұрғыдағы токенделген RWA нарығы крипто саласындағы ең жылдам өсуші сегменттердің бірі болды. BlackRock және Franklin Templeton секілді активтерді басқарушы компаниялар токенделген қор өнімдерін ұсынады.
Реттеуші тарапынан айқындық банктердің бұл салаға қатысуын жылдамдатуы ықтимал. Әсіресе қоғамдық блокчейн инфрақұрылымымен жұмыс істеуге ықыласы төмен болған ұйымдар үшін сұрақтардың шешілмеуі басты кедергі еді.
Агенттіктер токенделген бағалы қағаздарды ұстайтын банктерге тәуекелдерді сауатты басқару талаптары әрі қарай сақталуы қажет екенін атап өтті. Бұл кез келген басқа тәуекел түрі үшін де қолданылады.
