Tether IPO (алғашқы жария ұсыныс) туралы әңгіме қайта көтерілді, бұл жолы BitMEX негізін қалаушы және бұрынғы бас директор Артур Хейстің тарапынан таралды.
Бұл стейблкоин шығарушылардың бағалауына қатысты, кейбіреулер оны SpaceX, OpenAI, Costco және Coca-Cola сияқты танымал компаниялармен салыстырады.
Tether жария болуды қарастырып жатыр ма?
Артур Хейстің айтуынша, Tether-дің жария болуы Circle үшін апат болуы ықтимал, USDC стейблкоин шығарушылардың IPO-нан кейін. BeInCrypto Circle-дің IPO-сының сәтті өткенін хабарлады, компания бастапқыда 25 есе артық жазылған IPO-ның шегін көтергеннен кейін.
«Келесі АҚШ IPO. Сау бол, Circle», – деп жазды Хейс.
Бұл ескерту Tether-дің 500 млрд доллар бағалауда қаржыландыру іздейтіні туралы мәліметтерден кейін айтылды. Хабарларға қарағанда, Tether инвесторлармен 20 млрд долларға дейін қаражат жинау туралы келіссөздер жүргізуде.
Бұл келісім стейблкоин шығарушыны OpenAI және Илон Масктың SpaceX сияқты әлемдегі ең құнды жеке компаниялардың қатарына қосуы мүмкін.
Tether бас директоры Паоло Ардоиньоның айтуынша, компания жоғары деңгейдегі инвесторлар тобынан қаражат жинауды қарастыруда. Жиналған қаражат компанияның әртүрлі бизнес бағыттарындағы стратегиясын барынша арттыруға бағытталатын болады деп хабарланды.
Сонымен қатар, қауымдастық мүшелері Tether-дің бұл қадамын олардың рычагы мен нарықтық құны әлі де шыңында тұрған кезде мүмкіндікті пайдалану деп санайды.
«…егер кірістер 2%-ға қайта түссе не болады», – деп сұрады жаһандық макроинвестор Рауль Пал.
Айта кету керек, бұл Tether IPO-сы туралы ықтимал әңгіме алғаш рет емес. Маусым айында нарық сарапшылары стейблкоин алпауытын 515 млрд доллар деп бағалады.
Artemis жобасының құрылысшысы Джон Ма мұндай бағалау Tether-ді әлемдегі ең құнды 19-шы компанияға айналдыратынын айтты.
Бұқа болжамына қарамастан, Ардоиньо маусым айында Tether-дің жария болу ниеті жоқ екенін, компанияның қазіргі жеке құрылымы мен бағытына сенімді екенін айтты.
Tether-дің ықтимал IPO-сы Circle-дің ашық листингіне қарсы
Tether-дің ықтимал IPO-сы мен Circle-дің жария листингісін талдау Артур Хейстің көңіл-күйін айқындайды.
Көрсетілгендей, Tether 500 млрд доллар бағалауда 20 млрд доллар жинауды көздейді. Салыстырмалы түрде, Circle-дің нарықтық құны шамамен 35 млрд доллар, бұл 14 есе айырмашылықты құрайды.
Сонымен қатар, Tether-дің USDT стейблкоинының нарықтық құны 173 млрд доллар, бұл Circle-дің USDC-інен (73,6 млрд доллар) шамамен 2,3 есе көп.
Сол сияқты, Tether Circle-ге қарағанда айтарлықтай табысты операция болып табылады. Бұл ішінара Circle-дің Coinbase биржасымен USDC-нің үлкен бөлігі бойынша кіріс бөлісу келісіміне байланысты.
Tether-дің USDT-нің жаһандық нарықтарда таралуынан айырмашылығы, Circle USDC-ні ауқымды түрде жылжыту үшін Coinbase-ке қатты тәуелді болуы керек. Бұл келісім Circle-дің пайдасын Tether-мен салыстырғанда айтарлықтай азайтады, өйткені Tether тарату үшін төлем жасауға мәжбүр емес.
«…стейблкоин шығарушыға инвестицияны бағалағанда, [өзіңізден сұрауыңыз керек] олар өз өнімдерін қалай таратады?» – деп Хейс жақында блогында атап өтті.
Circle шығынға ұшырағанымен, Tether 2025 жылдың 2-тоқсанында шамамен 5 млрд доллар пайда тапты. Оның ішінде 3,1 млрд доллар қайталанатын (кіріс негізіндегі) табыс болды.
MTM (нарықтық бағаға белгілеу) пайдасын қоспағанда, Tether-дің 500 млрд доллар бағалауы өткен тоқсанның жылдық P/E (баға-табыс) коэффициентінен 40 есе көп. Сондықтан Tether-дің жария листингке шығуының нақты қажеттілігі болмауы мүмкін.
«…егер олар жасаса, менің ойымша, негізін қалаушылар АҚШ реттелетін ұйымын бөлек бөліп, бизнес емес бөлігін жеке қалдыруды қарастырады», – деп бір қолданушы атап өтті.
Осы тұрғыда, жалпы көңіл-күй басқа кіріс көздерін жасау үшін көбірек ақша қажет деген себеппен байланысты емес деген пікірде.
Алайда, Tether-дің табыстылығы мен инвестициялары туралы көптеген жауапсыз сұрақтар әлі де бар.
