Бутан осы аптада 22,4 млн долларға тең Bitcoin-ді егемендік әмияндарының сыртына шығарды, соның ішінде тікелей Сингапурдағы институционалдық маркетмейкер QCP Capital-ға аударым да болды. Гималай елінің криптовалюта портфелі тарихи жоғары болған 1,4 млрд доллардан шамамен 412 млн долларға дейін төмендеді.
Сыртқа қаражат шығару 2019 жылы Bitcoin майнингін бастап, оны сақтай бастаған Бутанның Корольдік Үкіметі тарапынан жүргізіліп келе жатқан жүйелі түрде өткізілетін сату әрекеттерінің жалғасы екені байқалды. Бұл соңғы транзакциялар, нарықтағы қысымдар жалғасып жатқан кезде, егемендік криптовалюта стратегиялары төңірегіндегі сауалдарды айқындайды.
Соңғы Bitcoin сатылымдары мен транзакция үлгілері
Блокчейн бойынша талдау жүргізетін Arkham платформасы Bitcoin сатылымы расталғанын хабарлады. Негізгі екі ірі шығыс Druk Holding Investments (DHI) — Бутанның егемен инвестициялық қоры арқылы жүзеге асырылды. Транзакциялар құрамында 184,03 BTC (14,09 млн долларға) және бес күн бұрын 100,82 BTC (8,31 млн долларға) болған. Соңғысы тікелей QCP Capital-мен байланысты адрестерге жіберілді, бұл Сингапурдағы деривативтер мен спот нарығында белсенді институционалдық маркетмейкер болып табылады.
Arkham зерттеуі бойынша, Бутан әдетте Bitcoin-ді шамамен 50 млн долларлық бөліктермен сатады. Тарихи деректер, әсіресе 2025 жылдың қыркүйек айының ортасы мен соңы аралығында, бірнеше транзакцияның әрбірі 50 млн доллардан асып түскенін көрсетті. Апталық 22,4 млн доллар көлеміндегі шығыс алдыңғы сатылымдарға қарағанда аз, бұл не сатылымның сақтықпен өтіп жатқанын, не портфельдің азайғанын білдіреді.
QCP Capital-ға жасалған транзакция сатылымның шұғыл жағдайдағы емес, стратегиялық түрде жүзеге асырылып жатқанын көрсетеді. QCP секілді маркетмейкерлер нарықта үлкен көлемдегі мәмілелерді құныға күшті әсер етпестен орындай алады. Бұл тәсіл мемлекеттерге активтерін тікелей нарықтық айырбас платформаларына салмай, бағаға әсерін азайтып, ұтымды түрде сатуға мүмкіндік береді.
Бутанның Bitcoin майнинг операциясы және оның табыстылығы
Бутанның Bitcoin стратегиясы 2019 жылы басталды, ол кезде DHI елдегі мол гидроэнергетикалық ресурстарға сүйене отырып майнинг операциясын іске қосты. Arkham бағалауы бойынша, Бутан осы уақытқа дейін 765 млн доллардан астам Bitcoin табысы тапқан, ал энергияға жұмсалған жалпы шығын 120 млн доллар болды. Су электр энергиясы шығындарды көмірсутекке тәуелді бәсекелестермен салыстырғанда төмен деңгейде сақтап келеді.
2024 жылғы Bitcoin халвингі майнинг экономикасын түбегейлі өзгертті. Шамамен әр төрт жыл сайын болатын осы оқиға блоктық сыйақыны екі есеге қысқартады. Халвинг нәтижесінде бір Bitcoin майнингіне жұмсалатын шығын екі есеге өсті, сондықтан операциялардың тиімділігі төмендеді. Деректер Бутанның өз қорының басым бөлігін 2024 жылғы сәуірден бұрын өндіргенін және сол кезеңнен кейін айтарлықтай қысқартқанын көрсетеді.
Халвингке дейінгі пайда мөлшері Бутанға айтарлықтай мол қорды тиімді бағамен жинауға мүмкіндік берді. Алайда халвингтен кейінгі тиімділіктің төмендеуі елді төмен табыспен энергияны көп тұтынатын майнингті жалғастырғаннан гөрі, резервті сатуды жөн көруге итермеледі. Жинақтаудан сатуға ауысқан стратегиялық бетбұрыс — саладағы рентабельділік төмендеуімен байланысты кеңірек трендті көрсетеді.
Портфельдің төмендеуі және қазіргі активтер
Бутанның криптовалюта портфелі елеулі қысқаруға ұшырады. Arkham Intelligence деректері бойынша, DHI-дың он-чейн активтері қазіргі уақытта 412 млн доллар шамасында, яғни, тарихи 1,4 млрд долларлық максимумнан 70%-дан астамға азайды. Портфельдің басым бөлігі 5 700 BTC-ден тұрады, ал Ethereum мен басқа токендердегі үлес мардымсыз.
Портфель көлемінің азаюы Bitcoin бағасының арзандауы мен актив сату процестеріне байланысты. Құнның бір бөлігі фискалдық қажеттілік немесе пайда табу мақсатындағы сатылымдар арқылы азайғанымен, 2025 және 2026 жыл басындағы нарықтағы жалпы жағдай да әсер етті. Бутан қорларындағы шарықтау шыңы Bitcoin бағасының тарихи ең жоғары деңгейіне сәйкес келді, сондықтан бағаның түзілуі кезінде портфельдегі төмендеу %-бен айтарлықтай артты.
Транзакция тарихында DHI-дың негізгі серіктестері — Binance (жалпы ауысым құны 261 млн доллар немесе 68%-ға тең) және Celsius Network (118 млн долларға, яғни 31%). Аздаған қаражат Kraken арқылы ауысты. Бұл айырбас платформаларындағы әрекет пен маркетмейкер арқылы тікелей келісімшарттар Бутанның қаржы қоры басқарудағы жетілдірілген ұстанымын көрсетеді.
Druk Holding and Investments осы цифрлық активтерді дәстүрлі инвестициялармен бірге Бутанның әртараптандыру стратегиясы аясында басқарады. Цифрлық активтерді елдік қазына құрамына қосу арқылы Бутан цифрлық актив нарығына тікелей қатысатын мемлекеттер қатарынан орын алады. Бутан тарапынан жалғасып жатқан сатылымдар қордан толықтай шығуды, әлде портфельді жай ғана қайта теңестіруді білдіре ме, оны бақылаушылар егемен криптовалюта трендтерін қадағалау барысында анықтай алады.
