Биткоинның ұзақ уақыт бойы қауіпсіз айлақ және цифрлық алтын ретіндегі нарративі қайта қаралып жатыр, өйткені сарапшы Ран Нойнер және басқа да мамандар пионер-криптовалютаның болашағына күмән келтіруде.
Сарапшылар биткоин бұрынғыдай рөл атқармайтынын түсіндіреді, сондай-ақ крипто әлемі жаңа дәуірдің қарсаңында тұрғанын атап көрсетеді.
Крипто дамып келе жатқан кезде, bitcoin-ның құн сақтаушы ретіндегі тезисі дағдарысқа тап болды
АҚШ долларының әлсіреуіне және жаһандық белгісіздіктің артуына қарамастан, биткоин фиат ақшасының құнсыздануынан қорғану құралы ретінде күткендегідей нәтиже көрсете алмады.
АҚШ доллары индексі (DXY) 2025 жылы шамамен 9%-ға төмендеді, ал 2026 жылы тағы 2%-ға кеміді, бірақ биткоин YTD 20–22%-ға құлдырап, осы мақала жазылған сәтте 68 255 долларға саудалануда. Алтын керісінше өсті — тәуекелден қорғануда тұрақтылығын дәлелдей білді.
«Тарифтер, валютадағы шиеленіс пен қаржылық тұрақсыздық басталғанда, жұмыс істеуі тиіс құндылық сақтаушысы ретінде биткоин дәл осы жерде өз мүмкіндігін көрсетуі керек еді. Бірақ капитал алтынға кетті», — деп жазды сарапшы Ран Нойнер.
Willy Woo мен Henrik Zeberg сияқты сарапшылар осы көзқарасты қуаттап, биткоин қауіпсіз айлақтан гөрі жоғары бета, тәуекел активі ретінде әрекет ететінін көрсетеді.
Биткоинның идеологиялық тартымдылығы әлсіреп келеді. Розничный қатысу кейінгі бірнеше жыл ішіндегі ең төменгі деңгейге жетті, ал алғашқы насихаттаушылардың көбі нарықтан кетті.
«ETF мақұлдауы үшін күрестік. Институционалды қатысу үшін күрестік. Оның жүйеге енуін қаладық. Енді бәрі орындалды. Күресетін ештеңе қалмады… Егер ол қолма-қол ақша ретінде қолданылмаса және шиеленіс кезінде қауіпсіз актив міндетін атқара алмаса, онда нарратив не?» — деп айтты Нойнер ETF кейінгі кезеңді бетбұрыс деп сипаттап.
Институционалдық қолжетімділік қамтамасыз етіліп, алайда бұл белгілі бір шығынмен жүзеге асты
11 спот биткоин ETF-і мақұлданып, ірі компаниялар портфелінде елеулі бөлік алса және про-крипто реттеу қалыптасса, биткоин TradFi жүйесіне толық енді.
Michael Burry нарық әлсіреуін жалғастырса, BTC ұстайтын компаниялар құнының жойылу қаупіне ұшырайтынын ескертті:
«BTC алтын сияқты қауіпсіз айлақ бола алмады және S&P 500-ге тәуелді құбылмалы акцияға ұқсады», — деп SwanDesk Burry-ге сілтеме жасай отырып хабарлады.
Криптоның келесі кезеңі: нарратив өзгеру жағдайында ЖИ және машинаға бейімделген қаржы
Neuner болашақты биткоинның құндылық сақтау тезисінен емес, ЖИ агенттері басқаратын жаңа экономикадан көреді.
Автономды триллиондаған микротранзакцияларға бір сәтте орындалатын, баптауға икемді төлем тетіктері қажет, ал осындай мүмкіндік ұсынатын блокчейн желілері ерекше орынды иелейді.
«ЖИ агенттері банктерді пайдаланбайды. Олар несиелік карталарға жүгінбейді. Оларға бірден және бағдарламаланатын төлем жолдары қажет. Бұл — крипто», — деді ол.
Биткоин бастапқы міндетін сақтап қалу үшін күрессе, кеңейтілген крипто инфрақұрылым келесі цифрлық экономиканың негізіне айналуы ықтимал.
Сарапшылар биткоин толығымен құнсызданса да, ЖИ дәуірінде орталықтандырылмаған желілер, альткоиндер және блокчейн негізіндегі шешімдер нақты қызмет пен табыс моделіне ие бола алатынын атап көрсетеді.
Neuner-дің пікірі крипто үшін дағдарыстық кезеңді көрсетеді. Биткоин бұрынғыдай идеологиялық қозғалтқыш болмаса да, индустрия әлеуеті бір ғана токенмен шектелмейді.
