Bitcoin қолдайтын макроэкономикалық сигналдарға іс жүзінде назар аударған жоқ. АҚШ-тың ТБИ желтоқсанда 2,7%-ға төмендеп, мөлшерлемені қысқарту болжамын күшейткенімен, Bitcoin оған жауап бермеді. Жаңа капитал тартудың орнына, баға тоқтап қалды, ал қаражат басқа жаққа бағытталды.
Осы сәйкессіздік салдарынан Bitcoin аю нарығы туралы талқылау қайта пайда болуда.
Fidelity-дің жаһандық макро бағытындағы директоры Джурриен Тиммер жақында Bitcoin-ның соңғы төрт жылдық циклін қазан айында бағасы мен уақыты жағынан аяқтағаны ықтимал деп ескертті. Сол кезден бергі он-чейн мен нарық деректері бұл пікірді барған сайын растап отыр.
Деректер белгілері Bitcoin аю нарығында болуы ықтимал екенін көрсетеді
Бірнеше тәуелсіз көрсеткіштер қазір бір қорытындыға нұсқайды: капитал кері шегінуде, сенімді иелер сатуда және Bitcoin нақты сұраныссыз тәуекелді өз мойнына алуда.
Циклдың шыңынан бері стейблкоин кірістері күрт төмендеді
Стейблкоин кірістері жиі крипто өсіміне дайын оқ-дәрі ретінде әрекет етеді. Сол жанармай жоғалды.
ERC-20 стейблкоиндарының жалпы биржа кірісі 14 тамызда шамамен 10,2 млрд-қа жетті. 24 желтоқсанда кіріс шамамен 1,06 млрд-қа дейін құлап, 90%-ға жуық төмендеді.
Осындай токен туралы талдауларды көбірек білгіңіз келе ме? Редактор Харш Нотарияның күнделікті крипто жаңалықтарына осында жазылыңыз.
Тамыздағы осы кіріс шарықтау шегі Тиммер атап өткен ықтимал цикл шыңы — Bitcoin-ның қазан айындағы 125 000 доллардан жоғары өсуінен біраз бұрын байқалды.
Осы уақыттан бері жаңа капитал қайтып келген жоқ, сондықтан шарықтау шегінен кейін жинақтау орнына таратуға басымдық берілгенін бекіте түседі.
Ұзақ мерзімді иелер белсенді сатушыларға айналды
Сенімді иелер қазан айынан кейін өзгеше әрекет етуде.
Bitcoin ұзақ мерзімді иелерінің таза позиция өзгерісі цикл шыңынан көп ұзамай теріс мәнге ауысты. Сату тәулігіне 16 500 BTC көлемінен қазан айының соңында 279 000 BTC-ге дейін жылдамдады. Бұл күнделікті тарату қысымының 1 500%-дан астам өсуі.
Бұл жағдай Тиммердің төрт жылдық халвинг циклы кезеңі қазан айында аяқталды деген тұжырымымен толық сәйкес келеді. Ұзақ мерзімді иелер бағаны қорғаудан гөрі экспозицияларын азайтып отыр.
Bitcoin үстемдігі өсіп жатыр, алайда бұған бұқа импульсі себеп емес
Bitcoin доминанты 57–59%-ға жақындап қалды, бірақ бұл тәуекелге ашықтықтың белгісі емес.
ТБИ жұмсақ көрсеткішінен кейін капитал Bitcoin-ға ауысқан жоқ. Оның орнына, дәстүрлі қорғаныс активтерге ағылды. Соңғы бір жылда күміс 120%-дан астам өсті, ал алтын шамамен 65%-ға артты. Осы уақытта крипто нарығы айтарлықтай артта қалды.
Бұл өзгеріс Bitcoin-ның доминанты өсуі жаңа тәуекел тәбетінен емес, крипто ішіндегі салыстырмалы қауіпсіздікке капиталдың шегінуімен түсіндірілетінін күшейтеді.
Осы ұстанымды BeInCrypto-ға NoOnes компаниясының негізін қалаушы әрі бас директоры Рэй Юсеф эксклюзивті нарықтық пікірінде қолдап, 2025 жылғы құнсыздану саудасында алтынның көшбасшылық ету себебін, ал Bitcoin ауқымы шектеулі қалғанын айтты.
«Бағалық көрсеткіш жағынан алтын 2025 жылғы құнсыздану саудасында сөзсіз алда келе жатса да, бұл салыстыру нарықтағы әлдеқайда күрделі нақты жағдайды бүркемелейді. Алтынның жаңа тарихи максимумдарға жетуі мен жыл басынан бергі 67%-дық өсімі капиталдың айқындық іздеген кезде, фискалдық артықшылық, геосаяси шиеленіс және макроэкономикалық саясаттағы белгісіздік айқындаған нарықта классикалық қорғаныс инвесторлар орнын көрсетеді. Орталық банктердің жинақтауды көбейтуі, доллардың әлсіреуі және инфляция қаупінің сақталуы алтынды нарықтағы ең сенімді қорғаныс активі ретінде бекітті», — деді ол.
Юсеф Bitcoin мінез-құлқы паналық-цифрлық алтын нарративінен айтарлықтай алшақтағанын қосты.
«Керісінше, Bitcoin соңғы уақытта хедж нарративін ақтамады. Бұл сандық актив 2025 жылы цифрлық алтын сияқты саудаланған жоқ, себебі макроэкономикалық факторларға барынша сезімтал болды. BTC-ның өсімі енді жай ғана ақша құнсыздануына емес, өтімділіктің артуына, егемендік саясаттың айқындығына және тәуекел көңіл-күйіне тікелей байланысты», — деп атап өтті ол.
Мега-кит мекенжайлары байқалмай азаюда
Ірі иелер де шегініп жатыр.
10 000 BTC-ден астам ұстайтын Bitcoin мекенжайларының саны желтоқсан айының басында 92 болса, қазір 88-ге дейін төмендеді. Бұл төмендеу бағалар құлдырауымен қатар жүрді, жинақтау байқалмады.
Бұл мекенжайлар көбіне институционалдық ауқымдағы қатысушыларды білдіреді, әрі олардың саны азайып жатқаны смарт ақшаның осы жерде белсенді түрде өсуге бағдар ұстанбай отырғанын тағы бір дәлелдейді.
Bitcoin ұзақ мерзімді дағдарыстық жылжымалы ортадан төмен күйде тұр
Bitcoin әлі де 365 күндік жылжымалы орташа мәнінен төмен саудаланып жатыр, ол $102 000 доллар шамасында, әрі осы деңгей соңғы рет 2022 жылғы аю нарығының басында шешімді түрде байқалған.
Жылжымалы орташа мән техникалық әрі психологиялық қолдау ретінде әрекет етеді. Оны қайтадан бағындыра алмай қалу нарықтың тренд жалғасуынан тәуекелге ауысқанын байқатады. Баға осы деңгейден төмен тұрса, тарихи тәжірибе трейдерлердің жүзеге асқан баға дәлізі $72 000 доллар деңгейіне жақын тереңірек түсім аймақтары ықтимал екенін аңғартады.
Барлық осы сигналдарды ескере отырып, Тиммердің Bitcoin аю нарығының фазасында немесе оған жақын болуы ықтимал деген ескертуін қолдайды, баға әлі толық көрініс таппаса да. Капитал айналымы тоқтады, сенімді иелер сатуда, доминанттық қорғанысқа ұлғайды, ал макроэкономикалық жеңілдік назардан тыс қалып жатыр.
Соған қарамастан, ұзақмерзімді циклдерге қолдау көрсететін барлық факторлар толығымен бұзылған жоқ. Сол қарсылық сигналдары және бұл жағдайдың толыққанды аю нарығына айнала ма, әлде ұзаққа созылған ауыспалы кезеңге созыла ма шешетін нақтылы деңгейлер алда қарастырылады.
Неге bitcoin аю нарығы әлі толық аяқталды деп айтуға болмайды
Bitcoin аю нарығына бағытталған көрсеткіштер саны артып жатқанымен, екі ұзақ мерзімді цикл индикаторы әлі құрылымдық күйреудің расталмағанын алға тартады.
Сондай-ақ, Bitcoin аю нарығының қалыптасуы әзірге шешілмегенінің бір себебі – нарықтардың тұтыну бағалары индексінің баяулауын қалай қабылдайтындығында. Әдетте инфляция бәсеңдеген кезде тәуекел активтері оң нәтиже көрсетеді, бірақ қазіргі реакция инвесторлардың өсуден гөрі қауіпсіздік пен өтімділікке басымдық беріп отырғанын аңғартады.
Тұтыну бағалары индексінің сигналы дау тудырады деген сөз емес – ол signal, бәлкім, ерте беріліп отыр, себебі тарихи тұрғыда Bitcoin өтімділік үміті капиталының ағынына толық айналдырылғаннан кейін дәстүрлі хедждерге қарағанда кеш реакция білдіріп келген.
Біз талқылайтын осы және өзге индикаторлар жоғарыда айтылған аю сигналдарын жоққа шығармайды. Бірақ олар фаза толық аю циклінен гөрі созылмалы ауысу болып аяқталуының себептерін түсіндіреді.
Pi Cycle Top іске қосылған жоқ
Bitcoin циклінің ең сенімді индикаторларының бірі – Pi Cycle Top – әлі де шыңға жету сигналын көрсеткен жоқ. Бұл индикатор 111 күндік жылжымалы орташа мән мен 350 күндік жылжымалы орташа мәнді екіге көбейтіп салыстырады.
Тарихи тұрғыдан, осы екі сызық қиылысып жатқанда Bitcoin негізгі цикл шыңына таяу немесе тікелей орналасқан еді.
Қазіргі кезде екі сызық арасы әлі де алшақ. Бұл Bitcoin тіпті қазан айындағы жоғары көрсеткіштен соң да аса қызған немесе эйфориялық фазада емес екендігін меңзейді.
Бұл Fidelity компаниясының жаһандық макро бойынша директоры Джурриен Тиммер айтқан, қазан айындағы $125 000 доллар маңайындағы шың бұрынғы циклдің уақытымен сәйкес келген деген идеясымен қайшы келеді.
Бұрынғы циклдерде, шын мәніндегі аю нарықтары Pi Cycle индикаторы анық сигнал бергеннен кейін басталған еді. Бұл белгі әлі көрінген жоқ.
2 жылдық SMA ең маңызды шекара болып қала береді
Екінші және әлдеқайда тез көрінетін қарсы дәлел – құрылымдық фактор. Bitcoin әлі де 2 жылдық қарапайым жылжымалы орташа мәнінің маңында саудаланып тұр, ал ол $82 800 доллар шамасында орныққан.
Бұл деңгей Bitcoin ұзақмерзімді трендінің бөлушісі рөлін бірнеше рет атқарды. 2 жылдық SMA-дан ай сайын жоғары жабылу циклдің жалғасуын көрсетеді.
Одан ұзақ уақыт төмен жабылуы терең аю кезеңдерінің белгісі болды.
Қазірге дейін Bitcoin осы сызықтан төмен айлық жабылуды растаған жоқ.
Сондықтан, желтоқсанның айлық жабылуы дағдарыстық мәнге ие. Bitcoin жыл соңында $82 800 доллардан жоғары тұрса, нарық, ықтимал, кеш цикл ауысуы кезеңінде қалады, яғни Bitcoin аю нарығының ресми еместігін аңғартады.
Бұл нәтиже 2026 жылы ұзаққа созылған төмендеу емес, кешіктірілген өсу кезеңі болатын мүмкіндігін ашық қалдырады.
Алайда, егер желтоқсан айы шешуші түрде 2 жылдық SMA-дан төмен жабылса, Тиммер айтқан $65 000–$75 000 доллар аумағына төмендеу сценарийін құрылымдық түрде растайды.
TL;DR —Қазір назар аударуға тиіс негізгі Bitcoin баға деңгейлері
Аю нарығы құрылымында да анығырақ жоққа шығару деңгейлері бар. 365 күндік жылжымалы орташа мән 102 000 доллар шамасында қайта орнына келтірілсе, аю нарығы жөніндегі теория едәуір әлсірей түседі. Бұл Том Ли-дің жылдың соңына арналған Bitcoin бағасы бойынша болжамымен сәйкес келеді.
Осы деңгей 2022 жылғы аю нарығы басталған кезде бұзылып, енді қалпына келсе, трендтің жаңа серпін алғанын білдіреді.
Қарапайым тілмен айтқанда:
- 82 800 доллардан жоғары және желтоқсан соңына дейін: ауысу кезеңі сақталады
- Айлық қорытынды бойынша 82 800 доллардан төмен: аю нарығы қаупі артады
- Қайта 102 000 доллардан жоғары шықса: бұқа құрылымы қалпына ене бастайды
Қазіргі таңда Bitcoin сенімді сатылым мен ұзақ циклдік қолдау арасында тұр. Нарық күшті растамай отыр, алайда толықтай күйремеген де.
Желтоқсан айының жабылуы қай нарративтің 2026 жылға өтетінін анықтайды.
