2025 жылдың соңында Bitcoin майнингі тарихи межеден асты. GoMining компаниясының соңғы есебіне сәйкес, желі зетахэш дәуіріне көшіп, есептеу қуаты 1 зетахэш секундынан жоғары болды.
Hashrate тарихи максимумға жетсе де, майнерлер табысы қарама-қарсы бағытта қозғалды. Осыған байланысты майнинг индустриясы бұрынғымен салыстырғанда іріленіп, өнеркәсіптік сипатқа ие болып, әрі осы циклдегі кез келген кезеңдегіден де баға тәуекеліне көбірек ұшырауда.
Майнинг ауқымы кеңейіп, хешрейт рекордтық деңгейге жетті
Есепте Bitcoin желісі 7 күндік орташа есеппен 1 ZH/s-тан жоғары көрсеткішке қол жеткізгені көрсетілген, бұл уақытша секіріске емес, құрылымдық өзгеріске нұсқайды.
Бұл өсім агрессивті аппараттық жаңартулар, жаңа дата-орталықтар мен өнеркәсіптік операциялардың кеңеюі арқылы қамтамасыз етілді. Майнинг енді шеткері қатысушылармен шектелмейді. Ол энергетикалық инфрақұрылымға көбірек ұқсайды.
Осының нәтижесінде блок сыйақысы үшін бәсеке күрт күшейді.
Желі өсіміне қарамастан, әр майнердің кірісі төмендеді
Hashrate өскенмен, есептеу қуаты бірлігіне шаққандағы табыс тарихи тар ауқымға түсіп кетті.
Есепте майнерлер кірісі күннен-күнге Bitcoin бағасына мен күрделілікке ғана тәуелді болып бара жатқанын атап өтеді. Бұған дейін маржа қысымын жеңілдеткен транзакциялық комиссиялардың күрт өсуі мен блок субсидиясының жоғары болуы секілді буферлер әлсіреді.
Осы қысылу салдарынан майнерлер енді көбірек капитал мен қуат жұмсап, маржасы жұқарып жұмыс атқаруда.
GoMining дерегінше, әсерін mempool-дан көруге болады: 2023 жылғы сәуірден бері бірінші рет 2025 жылы Bitcoin-нің mempool-ы бірнеше мәрте толықтай тазартылды.
Bitcoin желісі соншалықты тыныш болды, транзакциялар ең аз комиссиямен де бірден расталды.
Осының салдарынан майнерлер комиссиядан дерлік табыс таппады, табысының негізгі көзі Bitcoin бағасы ғана мен блок субсидиясы болды.
Хэлвингтен кейін транзакция алымдары айтарлықтай жеңілдік әкелмейді
Халвингтен кейінгі жағдай бұдан әрі қиындады.
Блок субсидиясы 3,125 BTC-ге дейін қысқарып, транзакциялық комиссиялар шығынның орнын толтыра алмады. Есепте көрсетілгендей, жылдың көп бөлігінде комиссиялар блок марапатының 1%-ынан да азы ғана болды.
Сондықтан майнерлердің табыстылығы ішкі тұрақтандырғыштар азайып, Bitcoin бағасының құбылуына тікелей тәуелді болды.
Hashprice ең төмен деңгейге түсті және маржалар қысымда қалып отыр
Мұндай қысым хэшпрайстың – hashrate бірлігіне тәуліктік табыстың – динамикасынан анық байқалды.
Есепке сәйкес, хэшпрайс қарашаның соңында күн сайын 1 PH үшін 35 доллар шамасында тарихи минимумға жеткен, жыл соңы жақындағанда да әлсіз күйде қалды. Тоқсан соңында 38 долларға жақындап, осыдан бұрынғы орташа мәннен әлдеқайда төмен деңгейде болды.
Мұндай жағдайда қателікке жол жоқ дерлік еді.
Shutdown бағалары баға деңгейлерін экономикалық триггерлерге айналдырып отыр
Бұл тұжырымдар майнерлердің тоқтау бағасы туралы соңғы деректермен толық сәйкес келеді.
Қазіргі күрделілік деңгейі мен электр қуаты құны 1 кВт/сағат үшін 0,08 долларға жетіп, кең пайдаланылатын S21 сериялы майнерлердің өзін-өзі ақтау шегі 69 000–74 000 доллар/BTC аралығына келді. Осы аралықтан төмен бағада көптеген операциялар табыссыз қалуда.
Тиімділігі жоғары, қымбат құрылғылар әлдеқайда төмен бағада да әлеуетін сақтай алады, алайда орташа деңгейдегі майнерлер дереу қысымға ұшырайды.
Неліктен бұл қазір Bitcoin бағасы үшін маңызды
Бұл баға еденін қалыптастырмайды. Нарықтағы бағалар майнингтің өзіндік құнынан төмен саудалана алады.
Алайда, мұндай жағдай мінез-құлықтық шекті белгілейді. Егер Bitcoin негізгі жабылу деңгейлерінен төмен тұрақтаса, әлсіз майнерлер резервтерін сату, құралдарын өшіру немесе тәуекелін азайтуға мәжбүр болады.
Өтімділігі шектеулі нарықта бұл әрекеттер құбылмалылықты күшейтіп жібереді.
Bitcoin майнингі қазір әрдайымғыдан мықты әрі индустриялық. Алайда мұндай ауқым жоғары сезімталдықпен бірге жүреді. Хэшрейт өсіп, төлемақы азайған сайын, майнерлердің тұрақтылығы үшін бағаның маңызы бұрынғыдан да арта түседі.
Осы себепті 70 000 доллар секілді деңгейлер экономикалық тұрғыда маңызды — мұны графиктер емес, желінің шығын құрылымы анықтайды.
