2025 жылдың төртінші тоқсанында корпоративтік Bitcoin иелену бәсеңдеп, қазіргі таңда жария компаниялардың 65%-ы BTC-ны сатып алу бағасынан төмен ұстап, жүзеге асырылмаған шығындарға тап болып отыр. Корпоративтік сатып алулар легі азайған шақта, Bitcoin майнерлері ең төзімді жинақтаушыларға айналуда.
Мұндай өзгеріс корпоративтік қазыналардың жаңа кезеңге өткенін көрсетеді. Төртінші тоқсандағы толықтырулар бір жыл ішіндегі ең төменгі деңгейге жақындап келеді. Дегенмен, майнерлер операциялық қысым мен табыстың азаюына қарамастан, жария нарықтағы BTC резервтерінде басты рөлін сақтап отыр.
Нарықтағы тұрақсыздық өсіп, корпоративтік қазына сұранысы төмендеп жатыр
Bitcoin-ның (BTC) қараша айындағы құлдырауы биылғы жылы ең күрт айлық төмендеу болды. Ең ірі криптовалюта ай бойы 17,67%-ға төмендеп, 2025 жылғы көптеген сатып алушыларды шығынға батырды.
Цифрлық актив қазынасын басқаратын компаниялар да бұдан тыс қалған жоқ. Bitcoin Treasuries дайындаған қарашадағы Корпоративтік Bitcoin иеленуі жөніндегі есепке сәйкес, анықтауға болатын шығындары бар компаниялардың 65%-ы Bitcoin-ды қазіргі нарықтық деңгейден жоғары бағада сатып алған.
Осындай жағдайға байланысты, корпоративтік қазыналар жүзеге асырылмаған шығындарға тап болды. Бұл бағалау 100 компанияға негізделген мәліметтермен есептелді.
Сонымен қатар, кейінгі бірнеше айда сұраныс та бәсеңдеп қалды. Есепте жария Bitcoin қазыналары қараша айында 12 600-ден астам BTC иеленгені атап көрсетілді. Ірі иелердің ішінде, Strategy және Strive нетто толықтырулардың басым бөлігін құрады.
Алайда, айлық сатылым нәтижесінде бұл сатып алудың шамамен 1 800 BTC-сы жабылып, нетто толықтырулар 10 800 BTC шамасына дейін азайды.
2025 жылдың қарашасында бірнеше компания өздерінің Bitcoin үлесін қысқартты. Кемінде бес компания балансты оңтайландыру және стратегиялық мақсаттарға байланысты нетто сатылым жүргізгенін хабарлады:
- Sequans Communications өзінің Bitcoin резервінің үштен біріне жуық бөлігін сатып, шамамен 970 BTC-ны, балама 100 млн долларға өтімділікке шығарып, айналмалы қарыздық міндеттемелерін азайтты.
- Kindly MD стратегиялық инвестицияларға, соның ішінде Bitcoin-ға бағытталған компаниялардағы үлеске, 367 BTC жұмсады.
- Genius Group нақты операциялық қажеттіліктер үшін қаржылық жағдайын нығайту мақсатында 62 BTC сатты, кейін желтоқсан айының басында 42 BTC қайта сатып алды.
«Жалпы алғанда, “жазғы сатып алу ұмтылысының” айқын әлсірегеніне қарамастан, сұраныс толық жоғалған жоқ. Қоғамдық корпорациялар жуырдағы алуды қорытып, тәуекелді қайта бағалап жатқанда, баяу әрі таңдаулы қалыпқа көшкені байқалады», – деп жазды Пит Риццо өз есебінде.
Есепте 2025 жылдың төртінші тоқсанында Bitcoin толықтырулары желтоқсан айының соңына дейін 40 000 BTC-ға немесе сәл көбірек жететіні болжанды, бұл жылдың ең әлсіз тоқсаны болғалы тұр және жинақ деңгейі 2024 жылдың үшінші тоқсанында болған кезеңмен үндес келеді.
«Бұл бағалау соңғы екі айдағы көрсеткіштерге және Strategy компаниясының желтоқсан айының басында 10 000 BTC-дан артық алғанына негізделіп отыр — осылайша, төртінші тоқсан сатып алуы 9 желтоқсанға қарай мақсатты көрсеткіштен 5 000 BTC-ға ғана артта».
Майнерлер стратегиялық корпоративтік жинақтаушылар ретінде көріне бастады
Корпоративтік сатып алулар бәсеңдеген тұста, Bitcoin майнерлері корпоративтік иеленудің келесі кезеңін бастауы ықтимал. Есепте майнинг компаниялары жария нарықтағы BTC қорына негіз болып отырғаны көрсетілді. Олар қараша айындағы толықтырулардың 5%-ын және жалпы жария компаниялар балансының 12%-ын құрады.
Осы айда Cango мен Riot майнинг арқылы тиісінше 508 және 37 BTC-ны иеленді. American Bitcoin 139 BTC қосты. Корпоративтік сатып алушылар азайған шақта, Cango және American Bitcoin айдың алғашқы бес жария қазына өсімі бойынша алдыңғы қатарға шықты.
«Өз Bitcoin-ын майнинг арқылы өндіріп алатын кейбір компаниялар BTC-ны нарықтан сатып алумен салыстырғанда, энергия мен операциялық шығындарға аз жұмсап отыр, сондықтан да бұл сегменттің өсуін негізінен осы фактор қолдайды. Майнерлер блок өндіру арқылы BTC-ны спот нарығына қарағанда жеңілдікпен ала алатындықтан, олардың баланстары корпоративтік иеленуді қолдауда барған сайын маңызды болуы ықтимал, әсіресе өзге қазыналар сатып алуды тоқтатып не бәсеңдетсе», – деп атап өтті Риццо.
Осының барлығы, техникалық жағдай біраз жеңілдегеніне қарамастан, майнинг экономикасына қысым түсіп отырған шақта болып жатыр. Hashprice Index — таңертеңгі хэш-әр секунд үшін күніне табыс көрсеткіші — шілдеден бері төмендеп, қараша айының соңында 34,8 долларға азайып кеткен еді.
Дегенмен, ол шамамен 39,4 долларға дейін қайта көтерілді. Майнинг күрделілігі де 148,2 трлн-ға жеңілдеді, алты апта бұрынғы 155,97 трлн тарихи максимумнан төмен. Бұл майнерлер үшін тығыз маржа жағдайында біраз жеңілдік береді.
Желі шарттары сәл жақсарғанымен, табыстылық мәселелері әлі де сақталуда. Бір BTC-ға орташа ақшалай шығын 74 600 долларға жетсе, толық шығын 137 800 долларға теңесті.
