Биткоин (BTC) қаңтар айында құбылмалы кезеңді бастан кешіруде. Аптаның басында коин төрт аптадағы ең жоғары межеге жетті, содан кейін кеше қысқаша 90 000 доллардан төмен сырғыды.
Осы толқулар аясында, сарапшылар алдағы қысқа позициялардың қысылуын болжататын бірнеше негізгі белгілерге назар аударуда.
Bitcoin деривативтері деректері шорт-сквиз ықтималдылығының өсіп келе жатқанын көрсетеді
BeInCrypto Markets деректеріне сәйкес, ең ірі криптовалюта қаңтардың алғашқы бес күнінде де жасыл шамдарды көрсетіп отырды. Дүйсенбіде баға 95 000 доллардан асты, бұл деңгей соңғы рет желтоқсан айының басында байқалған, бірақ кейін бағытын өзгерткен.
8 қаңтар күні BTC қысқаша 90 000 доллардан төмен түсті – Binance биржасында 89 253 долларға дейін құлдырады. Жазу кезінде биткоин 91 078 доллар деңгейінде саудаланып жатыр, өткен тәулікпен салыстырғанда 0,157%-ға ұлғайды.
Алдағы кезеңге көз тастай отырып, үш негізгі белгі нарықта биткоин бағасына ықтимал қысқа позициялардың қысылуы болып қалу мүмкіндігін анық аңғартады. Контекст үшін қысқа позицияның қысылуы – баға аюлы позицияларға қарсы көтерілгенде орын алатын құбылыс.
Леверидж қысымды күшейтеді, өйткені трейдерлер мәжбүрлі түрде өз позицияларын жабуға және биткоин алуға мәжбүр болады, бұл бағаны одан әрі көтереді. Бұл сатып алулар тез арада бүкіл нарыққа таралуы ықтимал.
1. Теріс қаржыландыру мөлшерлемесі аю көңіл-күйін көрсетеді
Бірінші белгі – Binance-тің биткоин бойынша қаржыландыру мөлшерлемесі. Жақында жарияланған талдауында, Бурак Кесмеджі қараша айының 23-і, 2025 жылдан бері алғашқы рет күнделікті графикте қаржыландыру мөлшерлемесі минусқа ауысқанын атап өтті.
Бұл көрсеткіш мезгілсіз фьючерстік позицияларды ұстаудың құнын бақылайды. Қаржыландыру мөлшерлемесі минус болғанда, қысқа позициялар басым түседі әрі қысқа сатушылар қаржыландыру төлемін ұзақ позиция иелеріне төлейді, позицияларын сақтау үшін.
Қазіргі қаржыландыру мөлшерлемесі -0,002 деңгейінде, бұл қарашада бұрын тіркелген -0,0002-ге қарағанда әлдеқайда терең минус көрсеткіш. Ол кезеңде де биткоин 86 000 доллардан 93 000 долларға дейін серпілген. Қаңтардағы бұдан да терең негатив мөлшерлеме дериватив трейдерлері арасында аюлы көңіл-күйдің күшейгенін аңғартады.
«Қаржыландыру мөлшерлемесі терең минусқа ауысты, ал баға қысымда қалып отыр. Бұл үйлесім әлдеқайда қуатты қысқа позицияларды қысу ықтималдығын арттырады. Мұндай жағдайда биткоин күшті серпінмен жоғары өрлеуі таңқаларлық болмас еді», – деп жазды Кесмеджі.
2. Bitcoin бағасы төмендегенде, ашық қызығушылық өсіп жатыр
Екіншіден, тағы бір сарапшы биткоин бағасының төмендеу үрдісі байқалғанын атап өтті. Сол уақытта ашық қызығушылық (Open Interest) өсіп жатыр, бұл үйлесім сарапшы пікірі бойынша, қысқа позициялардың қысылуы ықтималдығын көрсетеді.
«Бұл – классикалық қысқа позицияларды қысу белгісі!», – деп жазылған постта.
Ашық қызығушылық – айналымда жүрген дериватив келісімшарттардың саны. Бағалар төмендей отырып, бұл көрсеткіш артса, әдетте жаңа позициялар тренд бағытымен ашылып жатқанын білдіреді; яғни, қысқа позицияларға деген сұраныстың артуын байқатады.
Бұл асимметриялы тәуекел тудыруы ықтимал. Себебі қысқа позициялардың көп болуы, бағаның қайта көтерілуі кезінде нарықты жеңіл әрі жылдам ликвидацияларға ұшыратуы ықтимал.
3. Жоғары левередж өтімділіктен айырылу қатерін күшейтеді
Соңғысы – биткоиннің болжалды леверидж деңгейі бір ай ішіндегі ең жоғары көрсеткішке жетті, бұл туралы CryptoQuant мәліметтері көрсетеді. Көрсеткіш трейдерлер позицияларындағы қарызға алынған капиталдың қаншалықты екенін бақылайды. Жоғары леверидж ықтимал табыстар мен шығындарды да ұлғайтады, сондықтан бағаның аз ғана құбылысы жаппай ликвидацияларды тудыруы ықтимал.
Трейдерлер, мысалы, 10x леверидж қолданғандар, биткоиннің кері бағытта тек 10%-ға өзгеруінде-ақ өз позициясынан айырылады. Қазіргі арақатынас нарықтағы көпшіліктің тәуекелін өсіріп, одан әрі төмендеу импульсіне бәс тіккенін аңғартады. Егер биткоин бағасы кенеттен жоғары секірсе, жоғары леверидж өте қауіпті.
Осы үш индикатор тоғысқанда, баға қалпына келе бастағанда артық иықпен ашылған шорт позициялар арасында жаппай ликвидация тізбегін тудыру ықтимал, бұл жағдайда Bitcoin күрт жоғары қозғалысқа осалдығы арта түседі.
Дегенмен, қысқа позицияларды жабуға әкелетін шорт-сквиз шын мәнінде орын ала ма, жоқ па — бұл кең көлемді нарық факторларына, оның ішінде макроэкономикалық дамуға, спот нарығына деген сұранысқа және жалпы тәуекел көңіл-күйіне байланысты болады. Егер айқын бұқа импульсі болмаса, аюша ұстанымдар жалғасуы ықтимал, бұл кез келген ықтимал сквиздің кешігуіне немесе әлсіреуіне әкеледі.
