Kaiko Research жаңа есебінде атап өткендей, Bitcoin (BTC) бағасының соңғы түзетуі актив нарығындағы көптен бері қалыптасқан 4 жылдық халвинг циклін әлсіретіп қана қоймай, қайта күшейтіп отыр.
Өйткені, осы мәселені талқылау трейдерлер мен инвесторларға 2026 жылдың басындағы Bitcoin-нің жоғары құбылмалылығымен күресу барысында елеулі ықпал тигізеді.
Биткоин күрт түзету кезінде өзінің 4 жылдық цикліне сәйкес әрекет етіп жатыр
Bitcoin өз циклдік шыңынан шамамен 126 000 доллардан 60 000–70 000 доллар аралығына ақпан айының басында төмендеді. Бұл шамамен 52% төмендеуді көрсетті.
Нарықтағы көңіл-күй осы қозғалыстан дүрліккенімен, Kaiko осы төмендеу бұған дейінгі халвингтен кейінгі аю нарықтарымен толық сәйкес келеді деп санайды әрі тарихи заңдылықтардан құрылымдық ауытқуды білдірмейді деп атап өтеді.
«Bitcoin 126 000 доллардан 60 000 долларға дейін құлдырауы төрт жылдық халвинг циклін жоққа шығармай, қайта дәлелдей түседі, себебі әрдайым цикл шегінен кейін 50–80% төмендеулер болған», — деп Kaiko деректер талдауында жазылған.
Есепте 2024 жылғы халвинг сәуір айында өтті деп көрсетілген. Bitcoin тарихи максимумға шамамен 12–18 ай өткен соң жеткен, бұл бұған дейінгі циклдермен дәл сәйкес келеді. Ал, өткен жағдайларда бұл шыңдардан кейін бір жылға жуық созылатын аю нарығымен аяқталып, содан кейін жинақтау фазасы басталған.
Kaiko қазіргі баға қозғалысы бойынша Bitcoin эйфориялы халвингтен кейінгі кезеңнен күтілетін түзету фазасына ауысқанын болжайды.
Айта кетейік, сарапшылардың бір бөлігі бұған дейін Bitcoin-нің 4 жылдық циклін бірнеше рет сынаған. Олар қазіргі нарықта цикл күші әлсіреді деген пікір ұстанады. Қазан айында Артур Хейз 4 жылдық Bitcoin циклі аяқталды деп мәлімдеді, баға қозғалысының басты қозғаушысы ретінде жаһандық өтімділікті атап өтті.
Кейбір сарапшылар қазір Bitcoin 5 жылдық циклге көшті деп санайды. Олар мұны жаһандық өтімділік жағдайы, институттар қатысуы мен макроэкономикалық саясаттың кең ауқымды өзгерістерімен байланыстырған.
Kaiko құрылымдық өзгерістерді мойындады: Bitcoin-ге арналған спот биржалық қорлардың (ETF) таралуы, реттеушілік айқындық артуы мен DeFi экожүйесінің жетілуі 2024–2025 жылдарды бұрынғы циклдерден өзгеше еткен. Дегенмен, сарапшылар бұл даму күтілетін шыңнан кейінгі түзетуге кедергі бола алмайтынын атап өтті.
Керісінше, олар құбылмалылықтың көрініс беру сипаттамасын өзгертті. Жақында болған сату кезінде спот Bitcoin ETF-терінен 2,1 млрд доллардан астам шығыс тіркелді.
Бұл төмендеу басымдылығын арттырып, институционалдық қолжетімділік өтімділікті тек өсу кезінде ғана емес, екі бағытта да ұлғайтқанын көрсетті. Kaiko дерегі бойынша,
«DeFi инфрақұрылымы 2022 жылмен салыстырғанда салыстырмалы тұрақтылық көрсеткенімен, TVL төмендеуі мен стейкинг ағындары баяулау салдарынан қандай да бір сала аю нарығы қаупінен толық қорғанбайтынын көрсетіп отыр. Реттеушілік айқындық криптовалютаны макроэкономикалық тәуекел факторларынан ажырата алмады, себебі ФРЖ ретсіздігі мен тәуекелді активтердің әлсіздігі нарық бағытын анықтап тұр.»
Kaiko сондай-ақ нарықтағы негізгі сұраққа тоқталды — төменгі құн қай деңгейге орналасады? Есепте Bitcoin күн ішінде 60 000 доллардан 70 000 долларға қайта көтерілуі бастапқы қолдау аймағы қалыптаса бастағанын болжайды.
Алайда, тарихи тәжірибе көрсеткендей, аю нарықтары әдетте 6–12 айға созылып, бірқатар сәтсіз көтерілістерден кейін ғана орнықты минимум қалыптасады.
Kaiko стейблкоин үстемдігі 10,3%-да тұрғанын, қаржыландыру мөлшерлемесінің нөлге жуық төмендегенін және фьючерстердің ашық позициялары шамамен 55%-ға азайғанын атап өтті, бұл нарықта жаппай қарыз қысқарту жүріп жатқанын көрсетеді. Сонда да, компания қазіргі жағдай ерте ме, орта ма әлде аю нарығының соңғы кезеңі ме – мұны анықтау қиын екенін ескертті.
«Төрт жылдық цикл теориясы біз қазір 30% шегінде болуымыз керек екенін болжайды. Bitcoin осыған дейінгі әр циклде көрсеткен мінезді дәл қайталап отыр, бірақ нарықтың көптеген қатысушылары осы жолы басқа болады деп сенген», — деп жазды Kaiko.
2026 жылғы ақпан жалғасқан сайын, нарық қатысушылары осы пікірталаста екі тарап ұстанымдарын таразылауы керек. Bitcoin-нің алдағы қадамдары нарық тарихы қайталана ма, әлде жаңа нарық тәртібі қалыптасуда ма – соны анықтап береді.
