Азия-Тынық мұхиты таңғы брифингіне қош келдіңіз—аймақтық нарықтар мен жаһандық көңіл-күйді қалыптастыратын түнгі крипто оқиғаларының маңызды дайджесті. Дүйсенбідегі шығарылым өткен аптаның қорытындысы мен осы аптаның болжамы, оны сізге Пол Ким ұсынады. Жасыл шай алып, осы орынды бақылаңыз.
Өткен аптада Федералдық резерв төрағасы Джером Пауэллдің Джексон Хоулдегі сөзіне байланысты криптовалюта нарығы көтерілді. Пауэллдің саясатындағы өзгерістер қағаз жүзінде қатаң көрінгенімен, оның жұмыспен қамту мәселелеріне қатысты өзгерген үні инвесторлардың сенімін арттырды. Биткоин 4%-ға, ал Эфириум 13%-дан астамға өсті, енді нарықтар қыркүйек айында мөлшерлеменің төмендеуін күтуде.
Нарықтың кері бұрылуы: барлығының назары ФРЖ-ның бұрылысында
Федералдық резерв төрағасы Джером Пауэллдің көптен күткен Джексон Хоулдегі сөзін қабылдағаннан кейін, өткен аптада криптовалюта нарығы оң бағытқа өзгерді.
Пауэллдің үні өзгергені және қыркүйек айында мөлшерлеменің төмендеуін күту тәуекел активтерін, соның ішінде Биткоинді, оның қатаң болуы мүмкін сөздеріне қарамастан, көтерді.
Джексон Хоулдегі Джей Пауэллдің сөзі көпшілікті ұзақ мерзімді қатаң ұстанымнан қорқытты, бірақ нәтиже таңқаларлықтай оптимистік болды. Биткоин шамамен 4%-ға, ал Эфириум 13%-дан астамға өсті, өйткені инвесторлар Пауэллдің нәзік өзгерген мінез-құлқына назар аударды.
ФРЖ өзінің “Орташа инфляцияны мақсаттау” (AIT) құрылымының аяқталғанын елеулі саясаттық өзгеріс ретінде белгіледі. Бұл саясат бұған дейін инфляцияның 2%-дық мақсаттан сәл жоғары болуына төзуге мүмкіндік берді. Орталық банк сақтық ұстанымын білдіріп, мөлшерлемені төмендету үшін еңбек нарығының айтарлықтай әлсіреуін талап етті.
Бұл өзгерістер қағаз жүзінде қатаң болып, болашақта ақша-несие саясатын жеңілдетуді қиындатты. Дегенмен, нарық көтерілді. Негізгі себеп Джером Пауэллдің үніндегі елеулі өзгеріс болды.
Шілде айындағы FOMC жиналысында Пауэлл инфляцияны қатаң басымдыққа қойып, мөлшерлеменің жақын арада төмендеуіне қарсы нақты шекара сызып қойған еді. Алайда Джексон Хоулде ол еңбек нарығына қатысты тәуекелдерді бірнеше рет атап өтті. Ол саясаттық түзетулердің қажеттілігін баса айтты, бұл көпшіліктің мөлшерлеменің төмендеуінің белгісі ретінде қабылдады.
Пауэлл Трамп әкімшілігінің тарифтік саясатының ықтимал баға өсіміне қатысты алаңдаушылықты да төмендетіп, оларды “уақытша” деп атады. Ол салқындатылған еңбек нарығы бұл уақытша баға соққыларының ұзақ мерзімді инфляцияға айналуына жол бермейтінін айтты.
Бұл ФРЖ-ның қатаң инфляцияны бақылаудан гөрі жұмыспен қамтудың тұрақтылығына басымдық беретінін көрсететін белгі ретінде кеңінен қабылданды.
Қыркүйек айындағы мөлшерлемені төмендету «аяқталған іс» пе?
Пауэллдің сөзінен кейінгі пікірлер нарықтың эйфориясын нығайтты. Сент-Луис ФРЖ-ның бұрынғы президенті және ақша-несие саясатының көрнекті дауысы Джеймс Буллард CNBC-ге берген сұхбатында Пауэллдің ескертулері қыркүйек айында 25 базистік пунктке төмендетуді білдіретінін айтты.
Буллардтың түсініктемесі көптеген инвесторлар үшін қалған күмәнді жойды. Ол келесі жылға дейін 100 базистік пунктке дейін төмендетуге орын бар екенін айтып, жеңілдету циклін күтуге одан әрі ықпал етті.
Пауэлл кез келген ықтимал төмендетуді ұзақ мерзімді жеңілдету циклінің басталуы деп санамау керектігін атап өтті. “Не болса да, біз баға деңгейінің бір реттік өсуінің тұрақты инфляция мәселесіне айналуына жол бермейміз,” – деді ол. Бұл ФРЖ биыл екі реттен артық төмендетуді қарастыра алмайтынын білдіруі мүмкін.
Алайда, мөлшерлемені одан әрі төмендетуден бас тарту керек деген пікірлер де бар. Канзас-Сити ФРЖ президенті Джеффри Шмид Yahoo Finance-ке берген сұхбатында, еңбек нарығының салқындағанын көрсетсе де, инфляцияның 2%-дық мақсатқа қарағанда әлі де 3%-ға жақын екенін және тым тез жеңілдетуден сақтандыратынын айтты.
Шмид: “Инфляцияны 2%-ға жақындату үшін әлі де ұзақ жол бар. Мөлшерлемені тым ерте төмендету сұранысты қайта жандандырып, фирмаларға баға белгілеу күшін арттыруы мүмкін,” – деді.
Кливленд ФРЖ президенті Бет Хаммак инфляцияның әлі де жоғары және өсіп келе жатқанын, ал еңбек нарығы шамамен 4,2% жұмыссыздық деңгейінде тұрақты екенін атап өтті. Yahoo Finance-ке берген сұхбатында ол: “Егер жиналыс ертең болса, мен пайыздық мөлшерлемені төмендету үшін себеп көрмеймін,” – деді.
Ethereum жарқырайды, бірақ бұл ұзаққа созыла ма?
Өткен аптада крипто нарығында айқын айырмашылық байқалды, Эфириумның күші әлсіз Биткоинді көлеңкеде қалдырды. Джексон Хоулден кейінгі оң макро ортаға қарамастан, Биткоин апта соңында 2,56%-ға төмендеп, он күн ішінде шамамен 10 000 долларға күрт төмендеді.
Керісінше, Эфириум апталық 8,98% өсім көрсетті, деректер Цифрлық активтер саудасы (DAT) фирмаларынан жаңа сатып алу қызығушылығын көрсетеді.
Бұл үрдіс АҚШ спот ETF ағындарында да көрініс тапты. Farside Investors мәліметтері бойынша, өткен аптада Биткоин спот ETF-тері 1,178 млрд доллар таза шығыстарды көрді. Эфириум спот ETF-тері, керісінше, тек 241,1 млн доллар таза шығыстарды көрді.
VanEck сияқты кейбір сарапшылар Биткоин үшін жылдың соңына қарай 180 000 долларлық бұқа бағасын болжайды, бірақ қазіргі нарық импульсі Эфириумды қолдайтын сияқты.
Осы аптаның негізгі көрсеткіші: тамыз айындағы PCE инфляциясы
Дүйсенбі күні Азия күндізгі саудасының ашылуына дейін, Биткоин алты апталық ең төменгі деңгейге, 110 600 долларға құлдырап, жұма күнгі өсімді жойды. Бұрын күшті болған Эфириумды қоса алғанда, көптеген альткоиндер Биткоиннің кенеттен төмендеуімен бірге төмендеді. Биткоин уақытша 113 000 доллардан жоғары қалпына келді, бірақ есеп беру уақытына қарай қайтадан төмендеді.
Пауэлл қыркүйек айында төмендетуге есік ашқанымен, оның сақтық үні шешімнің әлі де нақты емес екенін көрсетеді. Жұма күнгі бастапқы толқудан кейін бүгінгі жаһандық реакция нарықтың осы аптадағы тәуекел активтері үшін бағытты белгілейді.
Ethereum-ның күшті импульсіне қарамастан, кейбір нарық сарапшылары ықтимал «қыркүйек құлдырауынан» сақтанады.
Осы жұма маңызды болмақ. Тамыз айындағы Жеке тұтыну шығындары (PCE) баға индексі, ФРЖ-ның инфляцияны өлшеудегі қалаулы көрсеткіші, жарияланады, және Мичиган университетінің инфляциялық күтулер сауалнамасы да сол күні жарияланады.
Бұл екі көрсеткіш қыркүйек айындағы FOMC жиналысы алдында экономикалық жағдайды бағалау үшін маңызды нұсқаулар береді. Барлық оқырмандарымызға сәтті инвестициялық апта тілейміз.
