Bitcoin 365 күндік орташа қозғалыс деңгейінен 102 000 доллардан төмен өткен жұма күнінен бері қалып қояды, бұл сарапшылар арасында мүмкін болатын аю нарығы туралы пікірталас туғызды. Қорқыныш пен ашкөздік индексі 10%-ға дейін түсіп, 2022 жылдың басы мен ортасындағы паника деңгейлеріне сәйкес келеді.
Бейсенбіге қарай нарықтан соңғы айда 700 млрд доллардан астам жоғалтылды. Қорқыныштың артуымен және негізгі техникалық бұзылуларымен қатар, макро трендтер мен ірі саудагерлердің әрекеттері туралы аралас сигналдар сарапшыларды криптовалютаның жақын арадағы бағыты бойынша екіге бөліп отыр.
Техникалық ыдырау аю нарықтағы қорқыныштарды күшейтуде
Осы аптада Bitcoin екінші рет 100 000 доллардан төмен түсіп, дабыл қақты. Қазіргі уақытта 365 күндік орташа қозғалыс деңгейінен төмен саудалануда, бұл 2018 және 2021 жылдардағы аю нарығының режимдерінің өзгеруін белгіледі. Толық талдау көрсеткендей, бұл көрсеткіш әр түрлі циклдер арасындағы бұқа және аю фазаларын тиімді ажыратады.
Құлдырау тек бағаға ғана қатысты емес. Он-чейн деректеріне сәйкес, Bitcoin 6–12 айлық монеталар үшін 94 600 доллар болатын жүзеге асырылған бағадан төмен. Бұл «бұқа циклы сенімді сатып алушылар» үшін құн негізгі бағасы. Егер баға осы деңгейден төмен қалса, көптеген инвесторлар шығынға ұшырап, сатылым қысымын күшейтуі ықтимал.
Bitcoin мезгілсіз фьючерстерінде ашық қызығушылық сәуірден бері ең үлкен апта сайынғы секірісті байқатып, 3,3 млрд доллардан асып түсті. Көптеген трейдерлер Bitcoin 98 000 доллардан төмен құлдырағанда, сатып алу шектемелерін орнатты. Алайда, бағалар төмендей беріп, бұл тапсырыстарды жүзеге асырып, төмендейтін нарықта иінтірек әсерін тудырды.
Тәжірибелі трейдер Питер Брандт өзінің техникалық талдауын күшейтіп, алаңдаушылықты арттырды. Брандт 11 қарашада кең кері айналуды және төменгі шыңы мен кеңейетін жоғарғы үлгіні қоса алғанда сегіз күндік төменгі шыңды атап өтті. Оның төменгі бағалаулары 81 000 және 58 000 доллар.
Дегенмен, кейбір сарапшылар бұл жағдайлардың толық ауқымды аю нарығыны растамайтынын айтады. Олар қазіргі кезеңді «цикл арасындағы бұзылу» деп атай отырып, бұл трендті растау үшін қосымша сигналдар қажет екенін ескертеді. Аю нарығын растайтын үш триггер бар:
- Bitcoin төрт-алты апта бойы 365 күндік орташа қозғалыс деңгейінен төмен қалса,
- ұзақ мерзімді иелер 60 күн ішінде 1 миллионнан астам BTC сататын болса,
- нарықтың жалпы MACD теріс болса.
Киттердің жинақталуы аю сигналдарына қарсы шығады
Қорқыныш бағалары капитуляцияны көрсетіп тұрғанымен, он-чейн деректері Bitcoin киттерінің жинақталуының артуын көрсетеді. Бағалар төмендесе де, 1 000 немесе одан көп BTC ұстап отырған адрестер өсті. Бұл институционалдық және ірі инвесторлар төмендеуді ұзақ мерзімді аю нарығының басталуы емес, сатып алу мүмкіндігі ретінде қарастырып жатқанын білдіреді.
Аю нарығына қарсы ең күшті дәлел макро негіздерден келіп жатыр. Әлемдік өтімділік рекордтық деңгейде тұр, орталық банктердің 80%-нан астамы саясатты жеңілдетіп жатыр. Бұл кең ауқымды ақша-несие жеңілдігі тарихи тұрғыдан тәуекелді активтерге пайда әкелді, өтімділік толқындарына криптовалюталар сезімтал.
Макро сарапшылар орталық банктердің мөлшерлемелерді түсіріп, өтімділікті арттырып жатқанын атап өтеді. Халықаралық есептер банкінен алынған деректер бұл трендті растайды: АҚШ долларының несиесі жыл сайын 6%-ға, ал еуро несиесі 2025 жылдың екінші тоқсанында 13%-ға өсті. Несиенің кеңеюі актив бағаларының өсуін жиі ынталандырады.
Тарихи деректер бұл тұжырымдаманы қолдайды. Өтімділік жоғарылағанда, тәуекелді активтер жиі көтеріліс жасайды. Криптовалюталар шекаралық активтер ретінде ең көп пайда көре алады. Қазіргі жағдай алдыңғы аю нарықтарын есіңізге салады, ақшаның көбеюі кезінде қысқа мерзімді түзетулер болған кезде. Бұл өтімділік тренді кері бұрылмайынша, бұл ескертулер орталық банктерден емес, крипто құрылымдық қолдаумен қалады.
Дегенмен, ХВҚ-ның 2025 жылғы сәуірдегі жаһандық қаржылық тұрақтылық туралы баяндамасы технология активтері құндылықтарының жоғарылағанын атап өтті. ЭЫДҰ ғаламдық ЖІӨ өсімінің 2024 жылы 3,3%-дан келесі жылы 2,9%-ға дейін баяулайтынын болжайды. Бұл өтімділік бағаларды қаншалықты көтере алатынын шектей алады. Нәтижесінде сарапшылар қазіргі нарықтағы экономикалық қарсы желдермен мол өтімділікті өлшейді.
