Биткоин қазір Азияның қаржылық пікірталасының ортасында тұр. Заң шығарушылар мен реттеушілер, бөлшек сауда трейдерлері емес, оның нарықтар арқылы қалай ағатынын анықтайды. Олардың шешімдері өтімділікке, сенімділікке әсер етеді және Азияның ұлттық биткоин қорлары үшін жаһандық бәсекеге қосылуын анықтайды.
Гонконг қазір цифрлық активтерді нарық инфрақұрылымына бекітеді. ETF-тер сәйкестікке сәйкес әсер етуді қамтамасыз етеді, ал Стейблкоиндар туралы заң фиатқа сілтеме жасайтын эмитенттерге лицензия беруді құрды. Олар бірге криптовалютаны алыпсатарлық шеттен қаржылық жүйеге айналдырады.
Гонконг ереже кітабын жазады
Артқы көрініс – 2024 жылдың 30 сәуірінде HKEX Азияның алғашқы спот биткоин және эфир ETF-терін тізімдеді, ал натуралды құру үйкелісті азайтты. ASX 2024 жылдың 20 маусымында жалғасты. Кореяның Виртуалды активтерді қорғау туралы заңы 2024 жылдың 19 шілдесінде күшіне енді, 80% суық сақтау және сақтандыруды талап етті. 2025 жылдың қаңтарында Индонезияның OJK қаржылық реттеуге бақылауды ауыстырып, қадағалауды өз мойнына алды.
Сахна артында – Қытайда тәркіленген биткоин үшін бірыңғай ережелер жоқ. Жергілікті үкіметтер оларды біркелкі емес түрде жояды, орталық үйлестіруді талап етеді, деп Reuters атап өтті. Гонконгта банктер мен финтехтер жаңа лицензиялау режимі бойынша өтінімдер дайындайды. Жапонияның Диеті 2024 жылдың желтоқсанында биткоинді резерв ретінде пайдалану мүмкіндігін сұрады; үкімет бұл идеяны ресми жазбасында қабылдамады. Тайванда заң шығарушы ЖІӨ-нің 0,1%-ын ұлттық биткоин резервіне бөлу туралы ұсыныс жасады, деп CommonWealth Magazine хабарлады.
Кеңірек әсер – Австралияның ETF-і супер аннуитет қорларына заңды түрде бөлуге мүмкіндік берді. Гонконгтың тізімдері кастодиандар мен аудиторларды тартты. Корея қорғауға, Гонконг қолжетімділікке, ал Индонезия қадағалауды күшейтуге баса назар аударады — әртүрлі саясаттар капиталдың қайда ағатынын қалыптастырады.
Соңғы жаңарту – АҚШ биткоинді стратегиялық резерв ретінде тәркілеуден бас тартты, ал 401(k)-ге криптовалютаны қосу жоспары жинақтаушыларды саяси және нарықтық тәуекелдерге ұшыратуы мүмкін. Қытай юаньмен қамтамасыз етілген стейблкоиндарды жаһандық саудада юаньді қолдануды арттыру үшін қарастыруда. Гонконг мамыр айында Стейблкоиндар туралы заңын қабылдап, Гонконгтың ақша-несие басқармасы аясында фиатқа сілтеме жасайтын эмитенттерге лицензия беруді бастады.
Тәркілеулер стратегиялық дилеммалар тудырады
Мемлекет бақылауындағы биткоиннің көпшілігі резервтерден емес, тәркілеулерден келеді. Қытайдың PlusToken ісі шамамен 195 000 BTC әкелді. CPS 2024 жылы Ұлыбританиядағы рекордтық тәркілеулерді жариялады. АҚШ сақтау жолын таңдады, ал Германия жойды. Әртүрлі саясаттар мемлекеттер кенеттен сатқан кезде құбылмалылықты енгізеді.
CoinGecko мәліметі бойынша, үкіметтер қазір әлем бойынша шамамен 463 741 BTC—2,3% жеткізілімін ұстайды. Бұл қорлар стратегиядан гөрі құқық қорғауды көрсетеді. Олар тыныш, жойылған немесе қайта жіктелген болып қала ма, әлі шешілмеген.
Тарихи перспектива – Екі онжылдық бұрын алтын ETF-тері институционалдық ағындарды ашты. Крипто ETF-тері сол доғаны ұстанады, бірақ AML және кастодиандық кедергілерге тап болады. Биткоин ерекшеленеді: оның үкіметтік баланстары негізінен тәркілеулерден келеді. ХВҚ шеңберлері криптовалютаны резервтерден шығарады, бұл ресми қабылдауды қазірше тоқтатады.
Мүмкін тәуекелдер – Үйлестірілмеген үкіметтік сатылымдар нарықтарды шайқалтуы мүмкін. Әлсіз қолдау стейблкоиндарды тұрақсыздандыру қаупін тудырады. Артық реттеу өтімділікті шетелге шығарады. BeInCrypto хабарлады АҚШ-тың нашар жобаланған зейнетақы интеграциясы құбылмалылықты күшейтуі мүмкін екенін. Есепке алу заңдылығынсыз резервтерді жариялау сенімділікті жоғалту қаупін тудырады.
Саясат резервтер туралы пікірталасқа кіреді
Заң шығарушы органдар резерв мәселесін жиі сынайды. Тайванның ұсынысы пікірталас тудырды. Жапонияның Диеті бұл мәселені көтерді, бірақ қаржы министрлігі оны қабылдамады. Бразилияның Палата жазбасына сәйкес, Бразилияның Депутаттар палатасы 2025 жылы резервтердің 5%-на дейін Биткоинге бөлу туралы тыңдау өткізді. АҚШ-та Техас штаттық деңгейде биткоин резервін заңдастырды. Бұл қадамдар саясаттың, тек нарықтардың ғана емес, резервтер туралы әңгімені қозғайтынын көрсетеді.
Деректерді талдау
- 2,3%: үкіметтер бақылайтын биткоин үлесі
- 195 000: Қытайдағы PlusToken ісінде тәркіленген биткоин
- 80%: Кореядағы суық сақтау талабы
- 30 сәуір, 2024: Гонконгта ETF іске қосылуы
- 21 мамыр, 2025: Гонконгта стейблкоин туралы заң қабылданды
Сарапшы пікірі
«Гонконгта Spot VA ETF-тердің енгізілуі HKEX-тің әртүрлі және серпінді ETP экожүйесіне соңғы қызықты қосымша болып табылады, инвесторларға жаңа активтер класына қол жеткізу мүмкіндігін береді.» — HKEX
«Үкімет Гонконгта фиатқа сілтеме жасайтын стейблкоин эмитенттеріне лицензиялау режимін орнату үшін Стейблкоиндер туралы заңның қабылдануын құптады.» — HKMA
«Акт виртуалды активтер қызметін ұсынушылардан өз клиенттерінің депозиттері мен виртуалды активтерін қауіпсіз басқаруды және сақтауды талап етеді.» — FSC Korea
Қытайдың тәркіленген биткоин мен юаньға негізделген стейблкоиндер туралы шешімдері бағытты анықтайды. Гонконгтың лицензиялау режимі банктерді эмиссия процесіне тартуы ықтимал. АҚШ резервтері мен зейнетақы талқылаулары басқаларға бейімделуге қысым көрсетуі мүмкін. Азия дайындалу немесе сақ болу туралы шешім қабылдауы керек.
