31 қазан 2025 жыл, Deribit биржасында UTC бойынша 8:00-де Bitcoin және Ethereum бойынша 16 млрд доллардан астам опционның мерзімі аяқталады. Бұл жылдағы ең ірі айлық крипто деривативтер оқиғаларының бірі болып отыр.
Қазан айындағы келісімшарттардың айлық ауысуына байланысты, бұл экспирация өткен аптадағы 6 млрд долларлық оқиғадан асып түседі. Трейдерлер мен инвесторлар max pain деңгейлері мен позициялануды мұқият бақылауы қажет, өйткені екеуі де қысқа мерзімді баға қозғалысына әсер ете алады.
Bitcoin опциондары осал нарықтық құрылымға тап болып отыр
Жазу кезінде Bitcoin 109 287 доллар деңгейінде саудалануда. Осы экспирация кезінде 13,59 млрд долларға тең 124 171 келісімшарт жабылады. Max pain бағасы 114 000 доллар деңгейінде тұр, сол деңгейде опцион иелерінің көбі құнын жоғалтады.
Тарихи тұрғыдан, экспирация таяғанда Bitcoin бағасы маркет-мейкерлер позицияларын хедждеп жатқанның нәтижесінде max pain аймағына қарай бейім қозғалады.
Put-to-call коэффициенті 0,70, трейдерлер арасында әлсіз бұқалық бейілдікті білдіреді. Дегенмен, Deribit деректері жалпы 124 171 Bitcoin опцион бойынша ашық қызығушылықты көрсетеді. 73 001 келісімшарттық call ашық қызығушылығы 51 171 келісімшартқа тең put ашық қызығушылығынан асып түсіп, барлық экспирациялар бойынша put/call коэффициентін 0,70 деңгейінде қалыптастырып тұр.
Greeks.live сарапшылары соңғы жойылулардан кейін нарықты «осал әрі сұраныссыз» деп сипаттады. Негізгі деңгейлер: 112 000 доллар және 110 000–111 000 доллар аралығындағы CME алшақтығы.
Қарсыласу 116 000–118 000 доллар деңгейінде көрінеді. Қолдау бұзылса, трейдерлер 106 000 долларға назар аударып отыр, бұл ағымдағы бағадан 3%-ға түзетуді білдіреді.
Ашық қызығушылық бір айда 100 000-нан жоғары келісімшарттардан шамамен 70 000-ға дейін төмендеп, трейдерлер қатысуының азайғанын көрсетіп тұр.
Мұндай кему пайда фиксациясын не қазіргі бағалардағы сенімнің төмендігін меңзейді. Тұрақты баға аясында ашық қызығушылықтың кемуі консолидацияға нұсқап, жаңа катализаторлар шықпаса, бағыт айқын болмай қалады.
Ethereum позициялануы сақ көңіл-күйді айқындайды
Ethereum 3 854 доллар деңгейінде саудалануда, 2,49 млрд долларды құрайтын 646 902 келісімшарттың мерзімі аяқталуға жақын. Max pain деңгейі 4 100 долларда, ағымдағы бағадан сәл жоғары.
Bitcoin сияқты, Ethereum-ның put-to-call қатынасы 0,70, яғни жеңіл бұқалық позициялануды ғана көрсетеді. Алайда, Deribit-тегі Ethereum опциондары статистикасы одан да қорғанышты ұстанымды байқатады.
Call ашық қызығушылығы 381 462 келісімшартты құрап, 265 440-put ашық қызығушылығынан асып түсуде. Call үлесінің үлкендігі трейдерлер бұқа позициялары аясында төмендеу тәуекелін хедждеп немесе оптимистік көзқарас ұстанып отырғанын меңзейді.
«Позициялану сақ әрі бұқалық сипатта оқылады. АҚШ–Қытай сауда кернеуі көзге көрінерліктей бәсеңдеп келе жатқандықтан, жоғары бағыттағы тәуекел күштірек, ал трейдерлердің хеджделуі аз. ETH позициялары сақтыққа ойысып, путтар колдардан басым», — Deribit сарапшылары деп мәлімдеді.
Осы экспирацияның көлемі спот бағаларға ықтимал әсерін күшейтіп отыр. Жиынтық алғанда, Bitcoin және Ethereum опциондарының номиналды құны 16 млрд доллардан асады, бұл қазан айындағы жетекші крипто деривативтер оқиғаларының біріне айналдырады.
Deribit жақсарып келе жатқан макро жағдайлармен байланысты сақ оптимизмді атап өтсе, ал Greeks.live төмендеу тәуекелінің сақталып, сатып алушылардың шаршағанын ескертеді.
Осы ірі позициялар шешіліп жатқанда, құбылмалылық жылдам өсе алады. Bitcoin үшін 114 000 доллар және Ethereum үшін 4 100 доллар деңгейіндегі max pain қысқа мерзімді баға қозғалысына ықпал етуі ықтимал.
