Bitcoin (BTC) өзінің соңғы халвингінен кейін бір жыл өтті, және бұл цикл бұрынғыдан өзгеше қалыптасуда. Алдыңғы циклдарда халвингтен кейін жарылғыш раллилер байқалса, BTC әлдеқайда бәсең өсу көрсетті, тек 31%-ға өсті, алдыңғы циклда дәл осы уақытта 436% болған еді.
Сонымен қатар, ұзақ мерзімді иелердің MVRV коэффициенті сияқты көрсеткіштері жүзеге асырылмаған пайдадағы күрт төмендеуді көрсетіп, нарықтың жетілуін және өсу мүмкіндігінің қысқаруын білдіреді. Бұл өзгерістер бірге Bitcoin-ның жаңа дәуірге енуін, параболалық шыңдардан гөрі біртіндеп, институттармен басқарылатын өсуімен сипатталатын кезеңге өтуін меңзейді.
Биткоиннің жартылай азаюынан кейін бір жыл: басқа циклдерден ерекше цикл
Бұл Bitcoin циклы алдыңғы циклдардан айтарлықтай өзгеше дамып, халвинг оқиғаларына нарықтың жауап беруінде ықтимал өзгерісті білдіреді.
Алдыңғы циклдарда, әсіресе 2012-ден 2016-ға дейін және 2016-дан 2020-ға дейін, Bitcoin осы кезеңде агрессивті түрде ралли жасайтын. Халвингтен кейінгі кезең көбінесе бөлшек сауда қызығушылығы мен алыпсатарлық сұраныс арқылы күшейтілген жоғары импульспен және параболалық баға әрекетімен ерекшеленетін.
Ағымдағы цикл, алайда, басқа жолды таңдады. Халвингтен кейін жеделдетудің орнына, баға өсуі 2024 жылдың қазан және желтоқсан айларында басталып, 2025 жылдың қаңтарында консолидациямен және ақпанның соңында түзетумен жалғасты.
Бұл алдын ала жүктелген мінез-құлық әдетте халвингтер негізгі раллилердің катализаторы ретінде әрекет ететін тарихи үлгілерден айтарлықтай ерекшеленеді.
Бұл өзгеріске бірнеше факторлар ықпал етуде. Bitcoin енді тек бөлшек саудаға бағытталған алыпсатарлық актив қана емес — ол барған сайын жетілген қаржы құралы ретінде қарастырылуда. Институционалдық инвесторлардың қатысуының артуы, макроэкономикалық қысымдар және нарықтағы құрылымдық өзгерістермен бірге, неғұрлым өлшенген және күрделі жауапқа әкелді.
Бұл эволюцияның тағы бір айқын белгісі – әрбір келесі циклдің әлсіреген күші. Алғашқы жылдардағы жарылғыш өсімдер Bitcoin-ның нарықтық капитализациясы өскен сайын қайталануы қиындай түсті. Мысалы, 2020–2024 циклында Bitcoin халвингтен кейін бір жыл өткен соң 436%-ға өсті.
Керісінше, бұл цикл дәл сол уақытта әлдеқайда қарапайым 31% өсімді көрді.
Бұл өзгеріс Bitcoin жаңа тарауға енуін білдіруі мүмкін. Біреуі жабайы құбылмалылықсыз және тұрақты, ұзақ мерзімді өсуімен. Халвинг енді негізгі қозғаушы күш болмауы мүмкін. Басқа мөлшерлемелер, өтімділік және институционалдық ақша секілді күштер басымдыққа ие болуда.
Ойын өзгеруде. Bitcoin-ның қозғалысы да солай.
Дегенмен, алдыңғы циклдар да өздерінің жоғары трендін жалғастырмас бұрын консолидация және түзету кезеңдерін қамтығанын атап өту маңызды. Бұл кезең баяу немесе аз қызықты болып көрінсе де, келесі жоғары қозғалыс алдында денсаулықты қалпына келтіруді білдіруі мүмкін.
Сонымен қатар, бұл циклдің тарихи үлгілерден ауытқуын жалғастыру мүмкіндігі бар. Қарқынды шыңның орнына, хайппен емес, негіздермен көбірек басқарылатын, нәтиже ұзаққа созылған және құрылымдық қолдау көрсетілген жоғары тренд болуы мүмкін.
Ұзақ мерзімді иелердің MVRV биткоиннің жетіліп келе жатқан нарығы туралы не көрсетеді
Ұзақ мерзімді иелердің (LTH) MVRV коэффициенті әрқашан жүзеге асырылмаған пайданың сенімді өлшемі болды. Ол ұзақ мерзімді инвесторлардың сату алдында қанша пайдаға ие екенін көрсетеді. Бірақ уақыт өте келе бұл көрсеткіш төмендеуде.
2016–2020 циклында LTH MVRV 35,8-ге жетті. Бұл үлкен қағаз пайдасын және айқын шыңның қалыптасуын білдірді. 2020–2024 циклында шың күрт 12,2-ге дейін төмендеді. Бұл Bitcoin бағасы жаңа тарихи максимумдарға жеткен кезде де болды.
Ағымдағы циклда ең жоғары LTH MVRV тек 4,35 болды. Бұл үлкен төмендеу. Ол ұзақ мерзімді иелердің бұрынғы циклдардағыдай пайда көрмейтінін көрсетеді. Үлгі айқын: әрбір цикл кішігірім көбейткіштерді жеткізеді.
Bitcoin-ның жарылғыш өсу мүмкіндігі қысқаруда, ал нарық жетілуде.
Қазіргі циклда ең жоғары LTH MVRV көрсеткіші 4,35 болды. Бұл айқын төмендеу айтарлықтай баға өсуімен де, ұзақ мерзімді иелердің бұрынғы циклдармен салыстырғанда әлдеқайда төмен көбейткіштерді бастан кешіріп жатқанын көрсетеді. Үлгі бір қорытындыға нұсқайды: Bitcoin-ның өсу мүмкіндігі қысқаруда.
Бұл жай ғана кездейсоқтық емес. Нарық жетілген сайын, жарылғыш пайда табу табиғи түрде қиындай түседі. Экстремалды, циклмен басқарылатын пайда көбейткіштерінің күндері өтіп бара жатқан шығар, олардың орнына неғұрлым орташа, бірақ ықтимал тұрақты өсу келеді.
Өсіп келе жатқан нарықтық капитализация бағаны айтарлықтай жылжыту үшін экспоненциалды түрде көбірек капиталды қажет етеді.
Дегенмен, бұл циклдің қазірдің өзінде шыңға жеткенінің нақты дәлелі емес. Алдыңғы циклдар көбінесе жаңа шыңдарға жетпес бұрын бүйірлік қозғалыс немесе қарапайым кері қайтарулар кезеңдерін қамтыды.
Институттар үлкен рөл атқаратындықтан, жинақтау кезеңдері ұзағырақ созылуы мүмкін. Сондықтан, шыңдағы пайда алу бұрынғы циклдарға қарағанда аз күрт болуы ықтимал.
Алайда, MVRV шыңдарының төмендеу үрдісі жалғаса берсе, Bitcoin-нің жабайы, циклдік серпілістерден алыстап, сабырлырақ, бірақ құрылымды өсу үлгісіне ауысуы мүмкін деген ойды нығайтуы ықтимал.
Ең өткір өсімдер, әсіресе циклдің соңында кіргендер үшін, қазірдің өзінде артта қалуы ықтимал.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
