2025 жылдың соңында Bitcoin майнингі пайдасы тарихи төмен деңгейге дейін түсіп кетті. Хэшрейт секундына 35 петахэштен төмен түссе, өндірістік шығындар 44,8 доллар/петахэшке дейін өсті. Бұл майнерлерді 1 200 күннен астам уақытқа созылған өтем мерзімдеріне мәжбүрледі. Салдарынан индустрияның үлкен өзгерісі орын алды, енді алдыңғы қатарлы майнинг компанияларының 70%-ы жасанды интелект инфрақұрылымынан кіріс таба бастады.
2025 жылдың қарашасы жаһандық Bitcoin майнинг индустриясы үшін бетбұрыс кезеңі болды. Түсімдер құлдырап, реттеуші қысым күшейіп, стратегиялық өзгерістер орын алды. Міне, осы айды айшықтаған бес маңызды тренд.
Табыстылық тарихи минимумға жетті
Желінің хэшрейті қазан айында рекордтық 1,1 ZH/s-қа жетіп, бәсекелестікті күшейтіп отыр. Сонымен қатар, Bitcoin бағасы 81 000 долларға дейін төмендеп, барлық саладағы маржаны жойды. Құралдардың өтем мерзімдері 1 200 күннен асып кетті.
MARA-ның бас директоры Фред Тиел саланың болашағына қатысты қатты ескерту жасады. 2028 жылғы халвингтен кейін блок сыйақылары шамамен 1,5 BTC-қа төмендегенде, көпшіліктің бизнес-моделі күйрейді. Тек арзан энергияға қолжеткізген немесе ЖИ-ға табысты көшкендер ғана аман қалады деді.
Қаржыландыру шығындары дәстүрлі майнингтік кірістердің азаюы салдарынан көтеріле беруде. ЖИ-ге көшкен компаниялар да Bitcoin кірісінің құлдырауын әлі толығымен өтей алмай отыр. Бұл жағдай қысымды күшейтіп, сала бойынша шұғыл стратегиялық шешімдер қабылдауға итермелеуде.
ЖИ бұрылыс жылдамдата отырып
Қазір жетекші он майнинг компаниясының жетеуі жасанды интеллект-тен кіріс алуда. ЖИ хостингінің кірістілігі дәстүрлі майнинг табысын мегаваттқа шаққанда шамамен 50%-ға асып түсуде. Бұл өзгеріс индустрияның табыстылықты қалай өлшейтінін өзгертуде.
Bitfarms Bitcoin майнингін толықтай тоқтатады деп жариялады. Оның Вашингтон штатындағы нысаны 2026 жылғы желтоқсанға дейін Жоғары өнімді есептеу орталығына айналады. Бас директор Бен Гэгнон күтілетін кірістердің бұған дейінгі барлық майнингтік табыстардан асып түсуі мүмкін екенін айтты.
IREN Microsoft-пен 9,7 млрд долларлық, бесжылдық GPU бұлттық есептеу келісімін жасады. Бұл келісімге 20%-дық алдын ала төлем кіреді. IREN өзінің Техас нысанында 2026 жылы NVIDIA GB300 GPU енгізеді.
Hut 8 TransAlta-ға Канададағы жалпы қуаты 310 МВт төрт табиғи газ электр станциясын сатты. Бұл қадам оның Bitcoin майнингімен және Жоғары өнімді есептеу инфрақұрылымы бағытына көшу стратегиясымен сай келеді. CleanSpark ЖИ және BTC-ге қызмет көрсететін жан-жақты есептеу платформасына айналуды көздейді.
Үлкен капиталды қайта құрылымдау
Айырбасталатын ноталарды шығару саланы жаулап алуда. CleanSpark нөлдік пайызбен 1,15 млрд доллар жинады. TeraWulf 1,025 млрд долларлық ұсынысын аяқтады, сондай-ақ нөлдік пайызбен.
Cipher Mining 7,125%-дық жоғары кірістілікпен 1,4 млрд долларлық аға қамтамасыз етілген ноталарды шығарды. IREN екі бөлек айырбасталатын облигация ұсыныстары арқылы 2 млрд доллар тартуды жоспарлап отыр. Bitfarms 588 млн долларлық айырбасталатын қарызды шығаруды аяқтады.
Құралдарға қатысты міндеттемелер де ауқымды. IREN NVIDIA GB300 GPU сатып алу үшін Dell-мен 5,8 млрд долларлық келісімге қол қойды. Cipher Google-ден 1,73 млрд долларлық кепілдік берген Fluidstack келісімін кеңейтті.
Canaan BH Digital, Galaxy Digital және Weiss Asset Management-тен 72 млн долларлық стратегиялық инвестиция алды. Қаражат жоғары өнімді есептеу және энергетикалық инфрақұрылымды дамытуға қолдау көрсетеді. Компания болашақ қаржыландыру кезінде сұйылтуды азайтуға ниетті.
Реттеушілік поляризация
Малайзия соңғы бес жыл ішінде шамамен 14 000 заңсыз майнинг операциясын анықтады. Ұрланған электр энергиясының шамамен 1,1 млрд долларға шығын келтіргені байқалды. Үкімет қараша айында қысымды күшейту үшін жедел топ құрды.
Ресей заңсыз майнингке қарсы күреске ЖИ технологиясын енгізуде. Мемлекеттік желі операторы Росетти қуат аномалияларын анықтау үшін ЖИ аналитикаларын смарт есептеуіштерге енгізеді. Соңғы рейдтердің бірі шамамен 1,5 млн долларлық ұрланған электр энергиясын анықтады.
Кейбір үкіметтер майнингті қолдауда. Жапония негізгі аймақтық коммуналдық қызмет арқылы бірінші үкіметтік байланысты жобасын іске қосты. Canaan жыл соңына дейін тасымалдау жүктемесін теңестіру үшін суды салқындататын Avalon майнерлерін орналастырады.
Беларусь Президенті Лукашенко криптовалюта майнингін электр энергиясын пайдаланудағы ұлттық басымдылық деп жариялады. Ол криптовалютаның доллар тәуелділігіне балама ретінде қызмет ете алатынын айтты. Ресей майнерлерінің шамамен 60%-ы тіркелмеген, бұл амнистия туралы пікірталастарды тудырды.
BTC-ні стратегиялық жинау
Жетекші майнерлер нарыққа сатудың орнына Bitcoin-ды жинақтауда. MARA-ның 53 250 BTC бар, олардың бағасы шамамен 5,6 млрд долларды құрайды. Компания әлемде жария Bitcoin қорлары бойынша екінші орында тұр.
CleanSpark қарашаның 30-ына қарай 13 054 BTC иеленгенін хабарлады. Бір ғана қараша айында 587 BTC өндірілді — жыл басталғалы бері майнинг бойынша жалпы шығарылым 7 124 BTC құрады.
Cango 6 412 BTC жаулап алып, ұзақ мерзімді сақтау міндеттемесін ашық мәлімдеді. Bitdeer қазан айында 511 BTC өндіргеннен кейін резервтерін 2 233 BTC-қа көбейтті. Canaan рекордтық 1 610 BTC және 3 950 ETH жетті.
Жинақтау стратегиясы Bitcoin-ның ұзақ мерзімді құнына деген сенімді білдіреді. Майнерлер ағымдағы пайдасыздық дағдарысынан аман шығар болса, ол табыс әкеледі деп үміттенуде. Қысылтаяңнан өту арқылы ұстап отырғандар ең ірі жеңімпаздар болуы ықтимал.
