Бүгінгі жазба мәртебесі бойынша, Bitcoin 104 376 доллардан сатылуда, жұма күні 111 190 долларға, ал жексенбіде 111 250 долларға жеткеннен кейін демалыс күндеріндегі шығындарын жалғастыруда.
Бұл кері кету ғаламдық өтімділік пандемия кезінен бері көрінбеген деңгейге жеткен кезде болып отыр, өйткені АҚШ Федаралдық резерві соңғы бес күн ішінде банк жүйесіне 125 млрд доллар енгізіп, Қытай ақшасының көлемі 47 трлн доллардан асқан. Жүйеге көп қаржы тасқындауда, бірақ Bitcoin жауап бермейді.
Қытайдағы 47 трлн доллар, Федералдық резервтен 125 млрд доллар — бірақ биткойн қозғалыссыз
Өтімділік, экономикада айналыстағы ақша немесе кредит мөлшері, жиі барлық қайықтарды көтеретін толқын ретінде қарастырылады. Орталық банктер ақшаны сандық жұмсарту (QE), репо операциялары немесе кредиттік кеңейтулер арқылы енгізген кезде, ол акциялардан бастап криптоға дейінгі активтердің бағасын өсіруге бейім. Бірақ бұл қатынас жарықшалар көрсетпейді.
«Өтімділіктің ұлғаюы Bitcoin-ды міндетті түрде көтереді деген ой өте қарапайым және мән-жайдан айырықшы. Өтімділік түрлері бірдей жасалмайды. QE мен BTFP сияқты нысаналы саясаттар жүйенің өте әртүрлі бөліктеріне әсер етеді. Көп өтімділік автоматты түрде BTC бағасын көтермейді», – дейді заңгер және нарық сарапшысы Джо Карласар ойымен бөлісті X-те.
Карласардың пікірі қазіргі ажырасудың негізін көрсетеді. Fed-тің соңғы инъекциялары, барлығы 125 млрд доллар көлеміндегі тәулік бойғы реполар, қысқа мерзімді қаржы нарықтарын тұрақтандыруға арналған, кең ауқымды тәуекелді қолдау үшін емес.
Олар жүйелік өтімділікті арттырады, бірақ тікелей Bitcoin сияқты тәуекел активтеріне түсетін нарықтық өтімділікті емес.
Қытайдың 47 трлн долларлық көлеңкесі
АҚШ-тың өтімділік енгізулері тақырыптарға ілінсе де, үлкен әңгіме Қытайда болуы мүмкін. BeInCrypto хабарлағандай, Қытайдың M2 ақша ұсынысы 47,1 трлн долларға жетіп, АҚШ-тан 2 есе артып отыр. Бұл қазіргі тарихтағы ең кең өтімділік алшақтығын көрсетеді.
«Қазіргі тарихта алғаш рет Қытайдың M2 ақша ұсынысы АҚШ-тың көлемінен екі есе артық. Қытай M2: ≈ 47,1 трлн долларға тең, АҚШ M2: ≈ 22,2 трлн долларға тең. Бұл 25 трлн долларлық алшақтық — ғаламдық өтімділік динамикасы мен ақшалық кеңею туралы күшті әңгіме айтып отыр», – деп Alphractal сарапшылары мәлімдеді.
2008 жылғы қаржы дағдарысынан кейін басталған Қытайдың ұзақ мерзімді кредиттік кеңеюі алыпсатарлық нарықтардан гөрі инфрақұрылым мен экспорт арқылы өсуге ықпал етті.
Бұл жаһандық өтімділіктің көтерілуі мүмкін болатынын, бірақ криптоның міндетті түрде ілесіп кетпейтінін түсіндіреді.
Кепілдік мынада – өтімділіктің көп бөлігі Қытайдың ішкі жүйесінде тұрып қалады, бұл оның Bitcoin сияқты жаһандық активтерге әсерін шектейді. Өтімділік нарықтарға жеткен кезде де, Bitcoin бірінші кезекте емес.
«Өтімділіктің маңызы бар, бірақ ол барлық активтерге бір уақытта немесе бір формада тимейді. Қазіргі таңда өтімділік нарративі AI, есептеуіш, энергия және бағдарламалық жасақтамаға алғашқы болып түсуде. Bitcoin-ның кезегі нарық баланстық парақты жеңілдетуді қажет ететін кезде келеді, тек қана өсу ашықтығы емес», – деген ойды инвестор Том Янг кіші білдірді.
Бұл ауысу капитал ағындары арқылы көрінеді. AI және жартылай өткізгіштік акциялар кезінде Bitcoins-ді қолдаған алыпсатарлық сұраныстың көп бөлігін өзіне алды.
BeInCrypto сонымен қатар корейлік бөлшек сауда трейдерлері кри Nurse Jensen Дэкенекбаеваперия карталарын Nvidia акциясы үшін ауыстырып жатқанын хабарлады. Бұл сауда-саттық тоқтағанша, макроөтімділік криптоны айналып өтуі мүмкін.
Жүйе кернеу астында, себебі өтімділік энергия, бағыт емес
Сонымен қатар, кеңірек АҚШ жүйесі өсу кернеулерін көрсетуде. The Kobeissi хатында хабарланғандай, үкімет бір айдың ішінде ұзаққа созылған тоқтау жағдайында 600 млрд доллар қарыз алғаны туралы хабарлап, күн сайын 19 млрд долларды құрады.
Әуе тасымалы бұзылулар, еңбек деректерінің төмендеуі және мөлшерлемелерді төмендетуге мәжбүр болған Fed қазіргі ортаның қаншалықты нәзік екенін көрсетеді.
«Жүйе қазірдің өзінде қысымда тұр. Ол бастапқыда шағын 2–5 млрд доллар инъекцияларымен басталды, бірақ жұма күнінен бастап шамамен 52 млрд долларға дейін ұлғайды. Егер бұл тоқтату Алғыс айту күніне дейін жалғасатын болса, бір нәрсе бұзылады», – макро сарапшы NotEnuff пікір білдірді.
Осы жағдайлар аясында Bitcoin-ның бүйірлік қозғалысы сақтылықты көрсетуі мүмкін, немқұрайлылықты емес. Өтімділік ықтималдылықты, мәжбүреттілікті емес, қалыптастырады.
«Өтімділік серіппедегі керіліс болып табылады. Орталық банктер оны қатайта алады, бірақ ештеңе болмайды, әзірше инвесторлар жіберіп алады. Тәуекелге бейімділік босатуды тудырады; сенімділік оған бағыт береді», – деп жариялады Дэвид Энг түсіндірді.
Басқаша айтқанда, өтімділік бағалардың қозғалысына мүмкіндік береді, бірақ қашан сол қозғалыс болатынын психология шешеді.
Осы жағдайлар аясында Джеймс Торн сияқты сарапшылар 2025 жылы желтоқсан айында сандық қатаңдатуды (QT) аяқтауды келесі үлкен өтімділік инфлексиясы ретінде көрсетеді.
QT аяқталған кезде, ФРЖ-ның айына 60–70 млрд долларды қазынашылыққа қайта инвестициялауы күтілуде, бұл тұрақты ағын, ақырында Bitcoin бағасының өсуіне әкелуі ықтимал. Сол уақытқа дейін нарықтар тұрақты күйде қалады.
