«Сейлоризация» стратегиясын қабылдау 2025 жылы қаржылық трендтердің бірі ретінде пайда болды. Жапонияның Metaplanet-тен Еуропаның Blockchain Group-қа дейінгі жария компаниялар өздерінің капитал құрылымдарын Bitcoin (BTC) жинақтауға басымдық беру үшін қайта құрылымдауда.
Semler Scientific компаниясының Bitcoin стратегиясының директоры және Unchained, Bitcoin қаржылық қызметтер фирмасының бұрынғы нарықтық зерттеулер директоры Джо Бернетт бұл компаниялардың тек АҚШ-ты ғана емес, кейбір жағдайларда оны басып озатынын атап өтті. BeInCrypto-ға берген эксклюзивті сұхбатында Бернетт компанияларды цифрлық алтынға итермелейтін нәрселерге және Bitcoin-ның корпоративтік резервтерді қалай өзгертіп жатқанына тоқталды.
Bitcoin: Төзімді корпоративтік баланс үшін актив
BeInCrypto жақында кем дегенде 61 компанияның Bitcoin қазынашылық стратегиясын қабылдағанын және тізімге қосылып жатқанын хабарлады. Бразилияның Méliuz немесе Жапонияның ANAP Holdings болсын, барлығы қазір өздерінің баланс парақтарына Bitcoin қосуда.
Бернетт бұл тек өтпелі тренд емес, келесі онжылдықтың корпоративтік қазынашылық активі ретінде Bitcoin-ның пайда болуы деп санайды.
«Көтерулердің көлемінен тыс, мұндағы басты нәрсе – ниет: бүкіл әлемдегі компаниялар өздерінің қаржылық инфрақұрылымдарын Bitcoin айналасында оңтайландыруда. Біз енді баланс парағының хеджирлеуін ғана емес, қатты ақша принциптеріне негізделген толық қазынашылық қозғалтқыштарды көріп отырмыз», – деді ол.
Сонымен, бұл жаһандық бұрылысқа не түрткі болуда? Ол Bitcoin қаржылық инфрақұрылымдағы маңызды олқылықтарды толтыратынын түсіндірді. Инфляция қолма-қол резервтерді жоятын, долларларға қолжетімділік шектелген немесе шекарааралық төлемдер баяу және қымбат аймақтарда Bitcoin тартымды балама ұсынады.
Тұрақты нарықтарда да, мотивациялар әртүрлі, бірақ кем емес стратегиялық. Компаниялар Bitcoin-ды ұзақ мерзімді резервтік актив ретінде бөледі, оның бірегей ақша қасиеттеріне тартылып: шектеулі ұсыныс, жаһандық бейтараптық және ашық эмиссия.
«Екі контексте де, Bitcoin жүйені алмастырмайды, бірақ қысқа мерзімді нарықтық циклдардан тыс ойлайтын компаниялар үшін маңызды хеджге айналуда», – деді Бернетт BeInCrypto-ға.
Атқарушы директор Bitcoin-ды ұстау капиталды қорғауы мүмкін екенін, бірақ оны капитал құрылымына біріктіру оны «жұмыс активіне» айналдыратынын атап өтті. Bitcoin-ның жаһандық саудалануы, лезде есеп айырысуы және капитал бақылауына иммунитеті компанияларға несиеге қол жеткізуге, өтімділікті жақсартуға және дәстүрлі қаржылық жүйелерге тәуелділікті азайтуға мүмкіндік береді.
Бұл әсіресе несие тапшы немесе инфрақұрылым дамымаған нарықтарда құнды.
«Болашаққа көз жүгіртетін компаниялар үшін Bitcoin қабылдау тек құнды сақтау туралы емес. Бұл мұрагерлік және жаңа қаржылық жүйелерде жұмыс істей алатын неғұрлым төзімді және икемді баланс парағын құру туралы», – деп атап өтті ол.
Корпоративтік капитал құрылымдарындағы биткоин резервтерінің болашағы
Компаниялар қазірдің өзінде Bitcoin-ды резервтік актив және несие кепілі ретінде пайдаланып жатқанда, Бернетт бұл активтің келесі онжылдықта корпоративтік капитал құрылымдарының негізі болатынын болжайды.
«Біз Bitcoin сатып алу үшін қарыз шығаратын немесе оны несие және өтімділік стратегияларында кепіл ретінде пайдаланатын компанияларды көруіміз ықтимал, бұл MicroStrategy бастаған және қазір мемлекеттік және жеке нарықтарда бейімделіп жатқан нұсқаулық», – деді атқарушы директор.
Бұл ұстаным компаниялар өздерінің капитал, қарыз және қолма-қол резервтерін қалай теңестіретінін қайта ойластырып жатқанда танымал болуда. Бернеттің айтуынша, Bitcoin-ның қаржылық құрал ретіндегі рөлі өскен сайын, ол компанияларға капитал тартудың және қаржылық операцияларын басқарудың жаңа әдістерін жасауға көмектеседі.
Осылайша, компаниялар дәстүрлі банк жүйесінен тыс жұмыс істей бастайды, қазынашылық басқару және капитал қалыптастыру үшін Bitcoin негізіндегі стратегияларды қолданады.
Бірақ бұл дәстүрлі қаржы институттары үшін нені білдіреді? BTC-ға сұраныстың өсуімен, дәстүрлі қаржы институттары есеп айырысуға тап болады.
«Bitcoin дәстүрлі қаржы институттары құрылған кейбір негізгі болжамдарға қарсы шығады. Бұл соңғы есеп айырысуы бар актив, оны тоқтата алмайсыз, кері қайтара алмайсыз немесе аралық жасай алмайсыз», – деп атап өтті Бернетт.
Алайда, ол кейбір институттардың қазірдің өзінде бейімделіп жатқанын қосты. BNY Mellon және BBVA сияқты банктер кастодиандық және кеңес беру қызметтерін зерттеуде.
Дегенмен, Бернетт бұл институттар әлі де дәстүрлі қаржылық жүйелер мен инфрақұрылымға сүйенетінін, олар Bitcoin сияқты цифрлық активтерге арналмағанын айтты. Сондықтан, Bitcoin-ға тән экожүйеге тереңірек интеграциясыз, бұл институттар Bitcoin-ды қаржылық стратегиясының орталық бөлігі ретінде пайдаланатын компанияларды толық қолдауда қиындықтарға тап болады.
Сондықтан банктер орталықтандырылмаған цифрлық валюта шеңберінде жұмыс істейтін неғұрлым жетілдірілген, Bitcoin-ға тән жүйелерді қабылдауы қажет болады.
«Бөлініс айқын бола түсуде: Bitcoin-ды негізгі инфрақұрылым ретінде қарайтын институттар мен кешіктіретіндер. Ерте қимылдайтындар активтер жаһандық, ашық және сенімді аралықсыз есеп айырысатын әлемде жұмыс істейтін клиенттерді қолдауға жақсырақ орналасады», – деп түсіндірді Бернетт.
Компаниялар биткоин резервтерінің тәуекелдерін қалай еңсере алады
Биткоин резервтік стратегиясының қиындықсыз емес екенін атап өткен жөн. Sygnum жақында компаниялардың төлем қабілетсіздігі тәуекелдеріне тап болатынын және нарықтың тұрақсыздануына ықпал етуі мүмкін екенін ескертті.
Бернетт бұл мәселелерді мойындады. Ол тәуекелдерді биткоиннен гөрі нашар орындалумен байланыстырды.
«Егер сіз қысқа мерзімді капиталды пайдаланып, өтімділікке қол жеткізе алмасаңыз және нарықтың құбылмалылығын басқаруға ішкі процесіңіз болмаса, бұл әлсіз құрылым. Тәуекелді биткоин тудырмайды; кейбір фирмалар кез келген басқа құбылмалы активке қолданатын құрылымды елемейді», – деді ол BeInCrypto-ға.
Бернеттің айтуынша, шешім тәртіпті стратегияларда жатыр. Ұзақ мерзімді капиталды пайдаланатын, айқын саясаттарды орнататын және левереджден аулақ болатын компаниялар биткоинді алыпсатарлық ставкадан гөрі тұрақты резерв ретінде қарастыра алады.
Көп институттық кастодиандық, несиеге қол жеткізу және күшті ішкі бақылау сияқты сенімді инфрақұрылым биткоиннің кеңірек қазынашылық стратегияға үйлесімді түрде енуін қамтамасыз ету үшін маңызды.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
