Биткоиннің 110 000 доллардан 80 000 доллар шамасына дейінгі күрт түзетуі, орташа құны 16 000 доллар шамасында болған ертеректегі киттердің жаппай сатуларына байланысты. CryptoQuant бас директоры Ki Young Ju он-чейн метрикалары Биткоиннің циклының “иық” кезеңінде екенін көрсетіп тұрғанын, бұл жақын арада өсімнің шектелгенін білдіретінін айтып отыр.
Бұл сатылым ETF-тердің және MicroStrategy-дің институционалдық сұранысын жеңе отырып, криптовалютаның 2025 жылғы болжамын қалыптастыруда. Upbit’s Upbitcare-пен сұхбатында Ju Биткоин инвесторлары үшін өзгеріп жатқан ландшафтты және оның қазіргі нарық құрылымына әсер етуші күштерді деректермен қарастырады.
Бастапқы Bitcoin киттері сату қысымын күшейтеді
Ki Young Ju бүгінгі нарықтың екі басты кит топтарының арасындағы күреспен қалыптасқанын түсіндіреді. Орташа құны 16 000 доллар болатын биткоинды ұстап отырған дәстүрлі киттер күнделікті жүздеген млн доллармен өлшенетін мөлшерде үлкен пайдаға қол жеткізіп, сатуға кірісті. Бұл тұрақты сатылым Биткоин бағасына қатты төмендеу қысымын жасады.
Сол уақытта, институционалдық киттер Spot Bitcoin ETF-тер мен MicroStrategy арқылы елеулі позициялар жинады. Алайда, олардың сатып алу күші ерте киттердің сатылымының көлемімен сәйкес келмейді. Ju-дің айтуынша, 10 000 BTC және одан көп ұстайтын әмияндардың орташа құны 38 000 доллар шамасында. Binance трейдерлері шамамен 50 000 долларда позицияларға кірді, сондықтан көптеген нарық қатысушылары пайдада болып, қажет болған жағдайда сата алады.
CryptoQuant бас директоры спот ETF және MicroStrategy кірістері 2025 жылдың басында нарықты күшейткенін атап өтті. Алайда, қазіргі кезде бұл ағындардың төмендеуі жалғасуда. Шығыстар нарық ландшафтына үстемдік ете бастады. Мысалы, Farside Investors-тен алынған деректер 2025 жылдың 26 қарашасында Bitcoin ETF-тері 42,8 млн доллар таза кіріс көрсеткенін, жалпы кірістерді 62,68 млрд долларға жеткізгенін көрсетті. Осы көрсеткіштерге қарамастан, ерте киттердің тұрақты сатылымы институционалдық жинақтаудан асып түсуде.
Нарық циклының талдауы шектеулі өсу мүмкіндігі туралы белгі береді
Он-чейн пайда мен шығын метрикалары нарықтық циклдерге маңызды түсініктер ұсынады. Ju PnL индексін 365 күндік қозғалмалы орташа көрсеткішпен қолданып, нарықтың “иық” фазасына енгенін айтады. Бұл соңғы кезеңінің жағдайы шектелген өсу мүмкіндігін және түзетудің жоғары тәуекелін білдіреді.
Бағалаудың көбейткіші бейтарап-тегіс көзқарасты көрсетеді. Бұрынғы циклдарда әр жаңа доллар нарық капиталдандыруының өсуін күшейткен болатын. Қазір бұл көбейткіші әсерін жоғалтты. Бұл нарықтық левередж аз тиімді болғанын және құрылым елеулі өсімдерді қолдамайтынын көрсетеді.
Ju 70-80%-ға дейінгі үлкен құлдырау күтілмейтінін айтады. Дегенмен, 30% дейінгі түзетулер ақылға қонымды деп санайды. 100 000 доллардан құлдырау Bitcoin-нің шамамен 70 000 долларға дейін түсуі мүмкіндігін білдіреді. OKX фьючерстерінің ұзақ-қысқа пропорциялары, биржалық левередж пропорциялары және сатып алу – сату ағымы үлгілерін қолдана отырып, бұл көзқарасты қолдайды.
Ju деректерге негізделген тәсілдің маңыздылығын ерекше атап өтеді. жақында жариялаған жазбасында, трейдерлерді сенімділікті метрикалар арқылы ұстап, болжамдарға берілмеуді ескертті. Оның назарында он-чейн деректерді, биржалық белсенділікті және нарық құрылымын талдау тұр.
Бұл кешенді талдау он-чейн дәлелдерге негізделген нақты бағалау ұсынады. Ерте биткоин киттері пайдаға сатуын жалғастыруда, бұл кезде институттар қиын климатта тұр. Жоғары левередж арақатынастары, бейтарап бағалау көбейткіштері және соңғы цикл кезеңімен нарықтың жақын арада ірі ралли үшін шектеулі әлеуеті бар.
