Bitcoin-ды стратегиялық актив ретінде сатып алған Digital Asset Treasury (DAT) компанияларының акция бағалары айтарлықтай төмендеуде, бұл Bitcoin бағасына жаңа кедергі ықтималдығын арттырады.
Он-чейн деректер платформасы CryptoQuant-тың жаңа есебіне сәйкес, Bitcoin бағасының әлсіз көрсеткіші теріс кері байланыс циклін тудыруы мүмкін.
PIPE дегеніміз не?
CryptoQuant есебі капиталды Private Investment in Public Equity (PIPE) бағдарламалары арқылы жинаған Bitcoin ұстаушы компанияларға назар аударады. Компаниялардың акцияларының көрсеткіштерін талдау айтарлықтай төмендеу үрдісін анықтады.
PIPE – бұл жария компания жаңа шығарылған акцияларды (немесе конвертацияланатын бағалы қағаздарды) аккредиттелген немесе институционалдық инвесторлар тобына сататын жеке ұсыныс. Бұл әдіс компанияға нарық бағасынан төмен бағамен акцияларды сату арқылы тез капитал жинауға мүмкіндік береді.
Көптеген Bitcoin DAT компаниялары биыл капитал жинады. Әдістің негізгі кемшілігі – ол бар акционерлерді сұйылтып, акция бағасына төмен қысым жасайды – сол уақытта Bitcoin-ның күшті өсу үрдісіне байланысты еленбеді. CryptoQuant PIPE бағдарламаларын қолданған Bitcoin компанияларының акция бағалары айтарлықтай төмендегенін атап өтеді.
Құлдыраудың зұлым циклі
Мысалы, Kindly MD (NAKA), Bitcoin DAT компаниясы, оның акция бағасы сәуір айының соңында 1,88 доллардан 34,77 долларға дейін өсті, бұл бір айдан аз уақыт ішінде 18,5 есе өсу. Алайда, акция бағасы 97%-ға төмендеп, 1,16 долларға дейін құлдырады және қазіргі уақытта PIPE бағасы 1,12 доллар шамасында саудалануда.
CryptoQuant басқа Bitcoin сенім компаниялары, соның ішінде Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) және Empery Digital (EMPD), олардың акция бағалары 42%-дан 97%-ға дейін төмендегенін түсіндірді. PIPE шығарылым бағасынан жоғары саудаланатын кейбір акциялар қосымша 50%-ға дейін төмендеу ықтималдығына тап болады.
Бұл DAT компаниялары көп мөлшерде криптовалюта жинағанымен, олардың нарықтық бағалауы одан да жылдам төмендеуде. Бұл үрдіс олардың Нарықтық құнның таза актив құнына (mNAV) жылдам төмендеуінде көрінеді.
Домино әсері
Bitcoin бағасы әлсіз болып қалғанда, DAT компанияларының акция бағалары төмендейді. Бұл төмендеу PIPE инвесторларының сатуына әкеледі. Егер жалғаса берсе, компаниялар қосымша операциялық капитал жинаудың негізгі әдісінен айырылып, тек Bitcoin қорларын қолма-қол ақшаға сату мүмкіндігі қалады.
Бұл Bitcoin бағасына одан әрі төмен қысым жасайды, Bitcoin бағасы мен DAT компанияларының акциялары бірге төмендейтін зиянды цикл тудырады. CryptoQuant бұл акциялардың одан әрі төмендеуін болдырмаудың жалғыз катализаторы тұрақты Bitcoin раллиі деп санайды. Мұндай қозғалыссыз, фирманың сарапшылары көптеген крипто акцияларының PIPE бағаларына немесе одан төмен түсуін жалғастыратынына сенеді.
