Жаңа талдауға сәйкес, қазіргі крипто бұқа нарығының сипаты өзгерді. Институционалдық қатысу өткен циклдерде байқалған жарылғыш өсім есебінен ұзақ, тұрақты өсу кезеңіне жол ашуда.
CryptoQuant-тың он-чейн деректер сарапшысы ‘Yonsei_dent’ сәрсенбі күні пікір білдіріп, негізгі көрсеткіштер нарықтың жетіліп келе жатқанын көрсететінін айтты. Ол Таза жүзеге асырылмаған пайда/шығын (NUPL) индикаторын атап өтіп, оның «ұзақ, тұрақты циклдерге» ауысатынын, бұл бұрынғы бұқа нарықтарын анықтаған қысқа мерзімді күрт көтерілу санының азаюы ықтимал екенін түсіндірді.
Институционалдық инвесторлар нарық табиғатын өзгертті
NUPL метрикасы негізінен нарықтың жалпы табыстылығын бағалайды. Ол жоғары болғанда, көптеген инвесторлар елеулі жүзеге асырылмаған пайдаға ие болады, бұл пайданы алу үшін сату азғыруын арттырады.
«Тарихи тұрғыдан алғанда, NUPL шыңдары нарық циклдерінің шыңдары үшін таңқаларлықтай дәл сигнал болды. 2017 жылғы циклде бір үлкен шың болды. 2021 жылғы циклде екеуі болды. Қазіргі циклде NUPL үшінші шыңға ұмтылып жатқан сияқты. Қазір көріп отырғанымыз жаңа нәрсе».
Yonsei_dent бұл негізгі өзгерісті институционалдық капиталдың, әсіресе АҚШ-тағы спот Bitcoin ETF-терінің сәттілігі арқылы келуімен байланыстырады. Бұл жаңа сұраныс көзі бұрынғы циклдердегі бөлшек саудаға негізделген дүрбелеңге қарағанда тұрақтырақ және аз алыпсатарлық сипатта.
«ETF-тер ойын ережесін өзгертті», – деп атап өтті сарапшы. «Олар тұрақтандырушы күш пен үлкен өтімділік әкеледі».
Алайда, бұл жаңа тұрақтылықтың өз құны бар. Нарық үлкенірек және аз құбылмалы болғанымен, талдау осы циклдегі әрбір келесі ралли кезінде % өсімнің біртіндеп азайғанын көрсетеді.
«Қысқа мерзімде 100 есе раллилердің дәуірі артта қалуы ықтимал. Деректер біз жаңа парадигмаға кіріп жатқанымызды көрсетеді. Бұқа нарықтары ұзаққа созылып, берік негізде құрылуы мүмкін, бірақ инвесторлар өткендегі көрген күрт, қызып кеткен өсімдерге деген үміттерін реттеуі керек».
