Bitcoin (BTC) геосаяси жағдайлардың шиеленісуіне қарамастан салыстырмалы түрде тұрақты қалып отыр. Дегенмен, ең ірі криптовалютаның төмендеуі оны көптеген сарапшылардың баға болжамдарынан айырып, көптеген сарапшылар өткен жылы нарықта белгісіздік күшейген сайын ұзақ мерзімді мақсаттарын төмендеткен еді.
Соған қарамай, Bitwise компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Мэтт Хоуган Bitcoin-ді бір коинге 1 млн долларға дейін қымбаттауы ықтимал деп санайды және активтің жеті таңбалы құнына жетуіне ықпал ете алатын «сақтықпен жасалған болжамдарға» назар аударады.
Құнды сақтау нарығының кеңеюі Bitcoin болжамын алға жылжытады
Жақында таратқан жазбасында Bitwise компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Мэтт Хоуган өз көзқарасын түсіндіріп, бұл көзқарас құндылықты сақтау нарығына серпінді түрде қарауға негізделетінін айтты. Оның айтуынша, Bitcoin-нің жеті таңбалы бағасын жоққа шығаратындар Хоуган өзі белгілеген «өте қарапайым қателікке» жиі жол береді.
Хоуганның айтуынша, қазіргі уақытта құндылықты сақтау нарығы жалпы 38 трлн доллардан сәл төмен деңгейде тұр, оның ішінде 36 трлн доллар алтын үлесіне тиесілі, ал Bitcoin-нің нарықтық үлесі 1,4 трлн долларды құрайды. Осыған сүйеніп есептегенде, Bitcoin бүкіл нарықтың шамамен 4%-ын ғана қамтып отыр.
«Дәл осы себептен бір биткоинге 1 млн доллар тым шындыққа жанаспайтындай болып көрінеді және мен де жылдар бойы мұндайды жоққа шығарып келдім. Қазіргі нарық көлеміне сүйенсек, 1 млн долларға жету үшін Bitcoin бүкіл құндылықты сақтау нарығының 50%-дан астамын иемденуі қажет болар еді. Бұл өте жоғары деңгейді көрсетеді», — деп бөлісті ол.
Дегенмен, оның пікірінше, бұл тұжырым құндылықты сақтау нарығы «бір орында тұрмайтынын» ескермейді. Мысалы, алтын нарығының капитализациясы 2004 жылы шамамен 2,5 трлн доллар болса, бүгінгі күні 40 трлн долларға жуықтады.
Жаңалықтарды тікелей алу үшін X желісіндегі парақшамызға жазылыңыз
Бұл жыл сайын орташа алғанда 13%-ға жуық күрделі өсу деңгейін көрсетеді, оған үкімет қарызының ұлғаюы, геосаяси тұрақсыздық және ұзақ уақытқа созылған жеңілдетілген ақша-несие саясаты себеп болған.
Осындай үрдіс жалғаса берсе, Хоуган он жыл ішінде құндылықты сақтау нарығының жалпы көлемі 121 трлн долларға жуықтайды деп болжайды. Міне, осындай нарықта Bitcoin-ге 1 млн доллар бағасын негіздеу үшін бар болғаны 17% нарық үлесін иелену жеткілікті болмақ.
«4%-дан 17%-ға дейін өсім, әрине, ауқымды өзгеріс болар еді, бірақ соңғы жылдары Bitcoin бағытында бейімделу мен жетістіктердің бар екенін еске алсақ, мұндай нәтижеге жету әбден ықтимал деп ойлаймын», — деді ол.
Институциялық импульс ұстанымды қолдап отыр
Хоуган Bitcoin нарығының ықтималды өсуіне дәлел ретінде институционалдық қабылдауды да атап өтті. Оның айтуынша, АҚШ-тағы Bitcoin-ге байланған биржалық қорлар (ETF) барлық уақыттағы ең жылдам өсетін ETF-терге айналды.
BTC әртүрлі құрылымдарда, соның ішінде Гарвард қоры мен Абу‑Дабидің егеменді әл-ауқат қорында сақталады. BeInCrypto хабарлауынша, 2025 жылы институциялар шамамен 829 000 BTC қосқан.
Осы арада ұзақ мерзімді құбылмалылық төмендеп, қазір көптеген кәсіби инвесторлар Bitcoin-ге портфельдің 5%-ын арнаған жөн деп санайды. Бұрынғы жылдары 1% шекті деңгей болып саналатын. Осындай өзгерістер институциялардың активке көзқарасындағы құрылымдық өзгерістің белгісі. Хоуганның пікірінше,
«Жететін межелер әлі көп, бірақ осы іркін бастаулармен он жыл ішінде құндылықты сақтау нарығының алтыдан бір бөлігін алу шынайы мақсат сияқты көрінеді. Ол соңғы үрдістердің жалғасы іспетті», — деп түйіндеді ол.
Тәуекелдер және өсу ықтималдылығы
Хоуган екі нақты теріс ықтималдылыққа да назар аударды. Біріншіден, соңғы жиырма жыл өте құбылмалы өтті: жаһандық қаржы дағдарысы, сандық жұмсарту (QE) енгізілді және ұзақ уақыт бойы төмен мөлшерлемелер үстемдік етті.
Мұндай жағдайлар алтынның өсіміне серпін берді және олар қайталанбауы да ықтимал. Макроэкономикалық ахуал тыныштау болса, құндылықты сақтау нарығы баяу өсуі мүмкін.
Екіншіден, Bitcoin нарық үлесін ұлғайтудан айрылып қалуы ықтимал. Реттеушілік қиындықтар, технологиялық қатерлер немесе нарративтің әлсіреуі қолайлы макро жағдайға қарамастан қабылдану процесін тежейді.
«Дегенмен, менің ойымша, осы болжамдардың тым сақ жасалғаны тәуекелі де бар — яғни, құндылықты сақтау нарығы болашақта жылдамырақ өсуі ықтимал», — деді ол.
Позитив тұрғысынан, егер мемлекеттік қарыздарға алаңдаушылық «дағдарыстық деңгейге» жетсе, тәуелсіз активтерге сұраныс жылдам артуы ықтимал дейді Хоуган. Ондай жағдайда Bitcoin алдағы онжылдықта нарықтың 17%-дан әлдеқайда үлкен бөлігін иеленуі мүмкін.
«Менің ойымша, негізгі сценарий — құндылықты сақтау нарығы бұрынғыдай өссе және Bitcoin де нарық үлесін ұлғайтса, біз қазіргіден әлдеқайда жоғары баға көреміз», — деп жазды инвестициялар жөніндегі директор.
Сонымен қатар, тереңірек құрылымдық сұрақ бар. Хоуган BTC қозғалысын құндылықты сақтау теориясы аясында қарастырса да, соңғы уақыттағы нарық оқиғалары осы нарративті күрделендірді.
Макроэкономикалық күйзеліс кезеңдерінде, Bitcoin көбінесе жоғары-бета технологиялық акция сияқты саудаланады, ал қорғаныс активі ретіндегі рөлін сирек атқарады. Тарифтік құлдырау кезінде капитал дәстүрлі қорғаныс құралдарына бағытталды, BTC-ге емес. Сондықтан, құндылық сақтау нарығы өсуі ықтимал болса да, Bitcoin бірге өседі деп айтуға әлі ерте.
YouTube арнамызға жазылыңыз, жетекшілер мен журналистердің сараптамалық пікірлерін көру үшін
