Bloomberg-тің жыл соңындағы Trumponomics подкасты 2026 жылға арналған жаһандық экономика бойынша жан-жақты болжам ұсынды. Эпизодты Bloomberg-тің үкімет және экономика бөлімінің жетекшісі Стефани Фландерс жүргізді.
Онда Bloomberg Economics бас экономисі Том Орлик; АҚШ саясаты бойынша басқарушы редактор Марио Паркер; сондай-ақ ЖИ тақырыбына шолу жасайтын Bloomberg Opinion-ның шолушысы Парми Олсон сөз сөйледі.
Крипто туралы әңгіме жоқ, бірақ төрт тақырып маңызды
Шамамен 48 минутқа созылған пікірталаста сауда мен тарифтер, қауіпсіздік (Украина), ЖИ, Федералдық резерв жүйесі, Қытай және жалпы АҚШ экономикасы сияқты кең тақырыптар қамтылды. Айта кетерлігі, криптовалюта тікелей аталған жоқ.
Алайда, подкаст аясында талқыланған төрт негізгі бағыт 2026 жылы цифрлық актив нарықтарына ерекше өзекті болмақ. Төменде осы тақырыптарға қатысты талдау және олардың криптовалютаға ықтимал әсері берілген.
1. Федералдық резерв тәуелсіздігіне төнетін қатерлер
Орлик 2026 жылға қатысты аса маңызды мәселелердің бірі ретінде Федералдық резервтің тәуелсіздігін сөз етті. Президент Трамп Пауэллдің өкілет мерзімі 2026 жылдың мамырында аяқталады, сондықтан жаңа ФРЖ төрағасын тағайындауға өкілетті болады. Кевин Хассет негізгі үміткерлер арасында, ал Стивен Майрон ФРЖ басқармасына қосылып үлгерді.
«Федералдық резервтің тәуелсіздігі — АҚШ инфляцияны бақылауға байыппен қарайтынына нарықтың сенімінің негізгі тірегі», — деді Орлик. «Бұл сенімге нұқсан келсе, доллардың мәртебесі мен қазынашылық нарықтың жағдайы екеуі де күмән тудырады».
Криптоға әсері: ФРЖ-ның тәуелсіздігі әлсіресе, бұл крипто үшін екіұшты жағдай. Егер доллардың сенімділігі төмендесе, Bitcoin-нің «цифрлық алтын» нарративі әлдеқайда өзекті бола түсуі ықтимал. Grayscale 2026 жылға арналған болжамында «фиат валюталарының болашағы барған сайын белгісіз; ал керісінше, 20 млн-шы Bitcoin-ді 2026 жылдың наурызында майнингтен өткізетінімізге жоғары сенімді бола аламыз» деді.
Дегенмен, саясаттағы белгісіздік тәуекелден қашу көңіл-күйін тудырып, басқа тәуекелді активтермен қатар, қысқа мерзімде криптовалюта бағасына қысым түсіруі ықтимал.
2. ЖИ көбік тәуекелі
Олсон 2026 жылы ЖИ-ге қатысты акцияларда түзетулер орын алуы ықтимал екенін ескертті. «ChatGPT-ді аптасына 900 млн адам пайдаланады. Бұл нарықтағы үстемдік тұрғысынан таңғаларлық жетістік, алайда OpenAI үшін кіріс әкеліп отырған жоқ, себебі олардың ішіндегі өте аз бөлігі ғана жазылым үшін төлейді», — деді ол. Ол қазіргі жағдайды дотком көпіршігі мен 19-ғасырдағы теміржол бумымен салыстырды.
Криптоға әсері: QCP Capital сарапшылары «крипто макроэкономикалық айқындамада қалып отыр», ЖИ-ге қатысты акциялар «жалпы тәуекел көңіл-күйінің негізгі қозғаушысы» болып қала береді деп атап өтті. ЖИ-ге қатысты акциялар түзетілсе, одан туындайтын тәуекелден қашу көңіл-күйі крипто нарығына да күшті қысым туындатуы ықтимал.
3. Тарифтердің нақты экономикаға өтуі
Орлик 2025 жылдың күтпеген жаңалығы ретінде тарифтердің тұтыну бағалары мен корпорация табыстарына баяу әсер еткенін атап өтті. Десе де, ол бұл жағдай 2026 жылдың басында өзгеретінін болжады. «Тарифтердің экономиканың басқа бөліктеріне өтуі — дүкендердегі бағалардың қымбаттауы, америкалық бизнестің табыс маржасының төмендеуі, АҚШ акцияларына соққы келуі — 2026 жылдың алғашқы айларында толығымен байқалмақ», — деді ол.
Криптоға әсері: Егер тарифтен туындаған инфляция ұзаққа созылса, ФРЖ-ның мөлшерлемелерді төмендетуге мүмкіндігі шектеледі. YouHodler атап өтті «жоғары мөлшерлеме ұзақ сақталса, тәуекелге деген сұранысты азайтып, крипто активтері нарығына капитал кірісін баяулатуы ықтимал». Алайда, егер инфляция өсіп, экономикалық өсу тежелсе (стагфляция сценарийі), Bitcoin инфляциялық қорған ретінде қайта қарастырылуы ықтимал.
4. Доллардың тұрақтылығы және саяси динамика
Орлик аралық сайлаудан кейінгі саяси динамикада ықтимал парадокс барын атап өтті. Егер Трамп аралық сайлауда ұпайынан айырылып, Конгреспен жұмыс тұраланса, ол өз қолымен тағайындаған ФРЖ төрағасын әсер ету тетігі ретінде қолдану ықтималдығы жоғары.
«Аралық сайлауда билік әлсіресе, ФРЖ-ға әсер ету мүмкіндігі мен ынтасы күшеюі ықтимал, осындай динамика АҚШ облигация нарығына айтарлықтай теріс ықпал етуі ықтимал», — деп мәлімдеді ол.
Криптоға әсері: Доллардың тұрақсыздығы тарихи тұрғыдан Bitcoin-ге деген сұраныспен тығыз байланысты. Grayscale болжамынша, «Bitcoin және Ethereum сияқты мөлшерінде айқын шектеу бар, ашық әрі бағдарламаландыруға болатын цифрлық ақша жүйелеріне фиат валюталарындағы тәуекелдерге байланысты сұраныс артады».
I тоқсан бағытты айқындайды
2026 жылға арналған Bitcoin бағасына қатысты институционалдық болжамдар әрқилы. Grayscale жылдың алғашқы жартысында жаңа тарихи максимум болады деп, «төрт жылдық цикл теориясының соңы» деп жариялады. JP Morgan 170 000 доллар деңгейін болжайды, ал Fundstrat 200 000-нан 250 000 долларға дейін деп отыр. Ал айқын теріс сценарийде, егер жаһандық өтімділік шектелсе, баға 75 000 доллардан төмен түсуі ықтимал.
2026 жылға қатысты жалпы көрініс жағымды, себебі Трамптың экономикалық бағыты, ФРЖ-ның саясаты және криптоға ыңғайлы реттеу бар. Дегенмен, ЖИ дамуының нақты нәтижелері мен мөлшерлемелерді төмендетудің тұтынушылар мен экономикаға нақты әсерін нарықтар Q1 және Q2-де қай бағытта дамитынын анықтайды.
