АҚШ крипто жаңалықтарының таңғы шолуына қош келдіңіздер — алдағы күнге арналған крипто саласындағы маңызды оқиғалардың қысқаша шолуы.
Кофе алып, мұқият тыңдаңыздар. Бас тақырыптардың артында компания Эфирумды миллиардтаған етіп жинақтап, акцияларды жоғары тәуекелдік қазынаға айналдырып жатыр. Кейбіреулер мұны керемет деп санайды, ал басқалары оның жарылуы ықтимал уақыт бомбасы деп ойлайды, барлығы не болатынын бақылап отыр.
Том Лидің қарызсыз криптовалюта империясы Ethereum қысынан аман қала ала ма?
BitMine Immersion Technologies (BMNR), крипто стратег Том Ли басқаратын, ірі Эфирум (ETH) қазынасын құру үшін акцияларды қаржыландыруды пайдаланады.
Дәстүрлі кәсіпорындардан айырмашылығы, BMNR капиталды қарызданбай, акциялар шығару арқылы жинайды, әр қаржыландыру кезеңін тікелей ETH жинауға және стейкингке бағыттап отырады. Бұл модель әсерлі табыстар әкелсе де, оның бірегей тәуекелдері де бар.
BMNR-нің қарыздан гөрі акцияларға тәуелділігі несиені төлеу бойынша дефолтпен байланысты классикалық банкротқа ұшырауды ықтимал етпейді.
Компанияның активтері, ETH қоры және ақшалай резервтерінің үйлесімі, оның міндеттемелерінен айтарлықтай асып түседі. On-чейн деректері көрсеткендей, BMNR жалпы ұсыныстың шамамен 2,8%-ын қамтитын, 3,5 млн-нан астам ETH және шамамен 389 млн доллар ақшалай қаражат ұстайды.
Қайталанған, оның крипто және ақшалай қазынасы шамамен 13,7 млрд долларға бағаланған. Аз қарыз міндеттемелерімен, BMNR қаржылық сәтсіздікке әкелетін дәстүрлі жолдардан айналып өтеді. Дегенмен, компанияның тұрақтылығы екі дағдарысқа тәуелді:
- Жаңа акцияларға инвестиция салуға нарықтың дайындығы, және
- ETH бағасының нәтижелілігі.
Егер ETH бағасы күрт төмендесе немесе инвесторлар капитал беруді тоқтатса, BMNR өтімділік дағдарысына тап болуы мүмкін.
«Компанияның үлкен қарыздары жоқ болғандықтан және негізінен акцияларды қаржыландыруға сенім артып отырғандықтан, қарызды жою арқылы банкрот жолы негізінен жоқ… Ақша жинай алмаса, монета бағасы құлдырайды, компанияның кеңеюі тоқтайды, бағасы күрт төмендейді», – деп сарапшы Unicorn жазбада айтқан.
Псевдонимдік сарапшы мұндай нәтиже қарыздан туындаған әдеттегі күйреуді тудырмаса да, активтердің қысқаруына және қаржыландыру тізбегінің бұзылуына әкелетінін атап өтті.
Модель өте рефлексиялы, өйткені қазынаның өсуі мен акциялардың нәтижелілігі нарықтың көңіл-күйі мен Эфирумның құнымен тығыз байланысты.
BMNR-дің жоғары қауіптілікке ие ETH қазынасы нарық көңіл-күйі мен разбавление тәуекелдеріне тап болып отыр
BMWR акциялары Эфирум қазына стратегиясы іске асырылғаннан бері 10 есеге дейін өсті, ETH-тің өзінен де жоғары. Arkham Intelligence жақында Galaxy Digital-дан 82,8 млн долларға ETH алуын тіркеді.
Бұл транзакция BMNR-нің бұрынғы жинақтау үлгісіне сәйкес келгендіктен, жаңадан сатып алу белсенділігінің жаңарғанын білдіреді. Осы бұқа сигналдарға қарамастан, назар аударуды талап ететін бірнеше тәуекелдер бар:
- Үздіксіз акциялар шығару, әсіресе BMNR-нің ауқымды нарықтық ұсыныстарын ескере отырып, бұрынғы акционерлерді әлсіретуі мүмкін.
- Компанияның бағасы оның операциялық кірісіне қатысты өте жоғары, бұл жылына шамамен 4,6 млн доллармен теріс таза табыс бар көрсетеді.
- Қаржылық қиындықтардың стандартты өлшемі болып табылатын Altman Z-Score қазіргі уақытта теріс (−0.96), бұл жағдайлар қолайсыз болса, ықтимал осалдықты бағалайды.
- Сондай-ақ, BMNR-нің дәстүрлі емес құрылымы, қазына көлігі ретінде жұмыс істейтін, бұл стандартты кіріс көзі ETH жинақтаумен салыстыруға келмейді.
- Операциялық қателіктер немесе реттеуші бақылау тәуекелдерді күшейте алады, әсіресе егер инвесторлардың қызығушылығы төмендесе немесе Эфирум айтарлықтай құбылмалылыққа ұшыраса.
- Қарызы болмағанның өзінде, жаңа акциялар жинай алмау немесе ETH дерлік құлау компанияның активтік базасын жылдам азайтуы мүмкін.
Қорытындылай келе, BMNR – акциялармен қаржыландырылатын крипто жинақтаудың жоғары тәуекелдік эксперименті. Қалыпты нарықтық жағдайларда, ETH жақсы нәтиже көрсетіп, инвесторлар көңіл-күйі оң болғанда, компания классикалық банкроттан аулақ болып, қазынасын өсіруді жалғастырады.
Алайда, модельдің Эфирум бағасына және инвесторлар қатысуына жоғары тәуелділігі оны кенеттен туындауы ықтимал соққыларға, әлсіреуіне және баға түзетулеріне осал етеді.
Сонымен, инвесторлар үшін тұжырымдар қандай?
BMNR әдеттегі компания емес. Оның табысы операциялық іске асыруға қарағанда, қазына дәстүріне сенімділікті сақтауға көбірек байланысты.
Егер Эфирум құласа немесе нарық қызығушылығы бәсеңдесе, қарызы жоқ көрінген компания күрт қысқаруға ұшырауы мүмкін, соның нәтижесінде «жарқын қазына моделі» жасырын уақыт бомбасы болып шығуы ықтимал.
Күннің графигі
Байт өлшемді Альфа
Бүгінгі таңда бақылауға тұрарлық АҚШ крипто жаңалықтарына қысқаша шолу:
- Сарапшылар 2025 жылғы 4-ші тоқсанда XRP бағасы үшін 5 долларлық нысананы неге көріп отырғанын қараңыз.
- 20%-ға төмендегеніне қарамастан, смарт ақша Solana сатып алуды жалғастыруда.
- Қараша айында Pi Network-ке сатылым қысымы артуының үш белгісі.
- Биткоин, алтын, күмістің алғашқы үш бағасына болжам: АҚШ үкіметінің жабылуы аяқталғанға дейін соңғы сатып алу мүмкіндігі ме?
- JPMorgan алғашқы шынайы банктер мен DeFi арасындағы көпірді жасады.
- Жаңа инвесторлардың арасында tractionға ие болған XRP, бірақ 2,50 доллар қиындық болып қалады.
- Pi Coin-дің қалпына келу үміті екі жағынан да тартылып жатқан жіпте тұр.
- Бір кит aPriori-дің эйрдропын ұрлады ма? 14 000 әмиян бұл мәселені терең зерттеуге сұраныс жайт.Бұл
Крипто акцияларының алдын ала нарық шолуы
| Компания | 11 қараша жабылуында | Алдын ала нарықтық шолу |
| Strategy (MSTR) | 231,35 доллар | 235,09 доллар (+1,62%) |
| Coinbase (COIN) | 304,01 доллар | 308,45 доллар (+1,46%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | 30,74 доллар | 31,21 доллар (+1,53%) |
| MARA Holdings (MARA) | 14,63 доллар | 14,93 доллар (+2,05%) |
| Riot Platforms (RIOT) | 16,14 доллар | 16,40 доллар (+1,61%) |
| Core Scientific (CORZ) | 17,32 доллар | 17,56 доллар (+1,39%) |
