Kalshi және Polymarket сияқты болжам нарықтары қаржы ықтималдық шектерін сынайтын шекараға тез айналуда. Бұрын «заңдастырылған құмар ойындар» деп аталған олар қазір институционалдық және бөлшек капиталды тартып, реттеушілер олардың шекарасын анықтауға асығуда.
Олардың көтерілуі заңдылық пен тұрақтылық мәселелерін көтереді. Бұл нарықтар реттелетін тәуекелді баға белгілеу құралдарына айналуы мүмкін немесе алыпсатарлық пен қаржы арасында қалып қоюы ықтимал.
ICE Polymarket-ке бәс тігуде
Соңғы жаңарту
Intercontinental Exchange (ICE), NYSE-тің бас компаниясы, Polymarket-ті 10 млрд долларға бағалайтын келісімді зерттеуде. Расталмағанымен, бұл келіссөздер Уолл-стрит пен блокчейн болжам нарықтары арасындағы алғашқы ірі байланыстардың бірі болар еді.
Kalshi, CFTC тағайындаған келісімшарт нарығы, бүгінгі күнге дейін 265 млн доллар жинады, оның ішінде Paradigm басқаратын 185 млн долларлық Series C инвестициясы 2 млрд долларлық бағалаумен Sequoia, Multicoin және Bond Capital қатысуымен өтті.
Polymarket бас директоры Шейн Коплан екі раундты ашты: Founders Fund басқаратын 150 млн доллар (1,2 млрд доллар бағалау) және Blockchain Capital басқаратын 55 млн доллар (350 млн доллар).
Инвесторлар арасында Ribbit, Valor, Point72 Ventures, Coinbase Ventures және Naval Ravikant пен Rick Rubin сияқты періштелер бар. Олардың қатысуы крипто мен дәстүрлі капиталды байланыстырады.
Анықтама
Шектеулі CFTC жеңілдігінен кейін Polymarket АҚШ-тағы операцияларын QCX биржасы арқылы қайта бастады. Қазір ол көңіл-күйді саудаланатын ықтималдыққа айналдыратын бинарлық келісімшарттар ұсынады.
Сахна артында
ICE-тің қызығушылығы Polymarket-тің кеңеюінен кейін пайда болды. Ол Stocktwits-пен табыс нарықтарында серіктес болды, ал X (бұрынғы Twitter) оны ресми провайдер ретінде атады. xAI Kalshi-мен бірігіп, крипто жергілікті тұрғындарынан тыс кеңеюде.
Реттеушілер оқиға келісімшарттары бойынша қақтығысты
Массачусетс реттеушілері Kalshi-ді NFL келісімшарттары лицензияланбаған спорттық бәс тігуге тең деп айыптап сотқа берді. Kalshi CFTC юрисдикциясын алға тартады. Бұл іс «болжам» мен «бәс тігу» арасындағы шекараны анықтауы мүмкін.
Анықтама
Kalshi NFL статистика келісімшарттарын тіркеп, маусымдық нарықтарды 40.2 ережесі бойынша өздігінен сертификаттады. Бұл ереже ресми мақұлдаудан бұрын тізімдеуге мүмкіндік береді, бірақ оларды қарауда ұстайды.
Терең талдау
Robinhood CFTC сұрауынан кейін Super Bowl келісімшарттарын қайтарып алды. Бұл қадам бейресми рұқсаттардың қаншалықты тез жойылуы мүмкін екенін көрсетті. ESMA-ның Еуропалық MiCA кестесі болжам нарықтарын қамтымайды, елдерге оларды құмар ойындар заңына жатқызу керектігін шешуге мүмкіндік береді.
Сахна артында
Сингапур мен Таиланд Polymarket-ті құмар ойындар ережелері бойынша бұғаттады. АҚШ, керісінше, біркелкі стандарттарсыз шектеулі қосылуға бейім.
Инвесторлар жаңа тәуекел шекараларын зерттеуде
KaitoAI аналитикалық платформасы болжам нарығының «ақыл-ой үлесі» осы жылдың басында 1%-дан төмен болып, қазан айына қарай 3%-ға жеткенін көрсетеді. Бұл 275%-ға жылдық өсу. Тренд капиталдың саяси және макро тәуекелдерді баға белгілеудің жаңа жолдарын реттеуші белгісіздікке қарамастан сынап жатқанын көрсетеді.
Dune бақылау тақталары Kalshi-дің шамамен 60%-ын және Polymarket-тің шамамен 35%-ын ұстап тұрғанын көрсетеді. DefiLlama-ның 0xngmi Polymarket сияқты токенсіз модельдердің TVL-ді қазір басқарып отырғанын, бұрын Augur басқарғанын атап өтті. BNB Chain-де OracleBNB және басқалары көп тізбекті болжам құралдарын кеңейтуде.
Болжам
ХВҚ-ның 2025 жылғы шілдедегі болжамы 3,0%-ға жаһандық өсуді болжайды. Бұл фон тәуекел активтері мен оқиға нарықтарына қолайлы. Неғұрлым нақты ережелермен болжам алаңдары институттар мен бөлшек трейдерлер үшін стандартты хеджирлеу құралдарына айналуы мүмкін.
Тәуекелдер мен қиындықтар
Оқиға-келісімшарт ережелері шешілмеген күйінде қалуда. Бөлшектенген қадағалау тұтынушыларды қорғауды біркелкі етпей, институционалдық қатысуды шектейді.
«Болжам нарықтары жұртшылықты ықтималдықтармен ойлауға үйретеді», – деді Interactive Brokers негізін қалаушы Томас Петерффи. «Олар пікірді өлшенетін сенімге айналдырады».
«Соңғы әрекеттер болжам нарықтары туралы алаңдаушылығымды күшейтеді», – мәлімдеді CFTC комиссары Кристин Джонсон. Ол алыпсатарлық ынталандырулар ниетті бұлыңғыр етуі мүмкін екенін ескертті.
«Криптоның ең үлкен жетістігі – ‘бәс тігуді’ ‘болжам нарықтары’ деп қайта атауы, бұл тұз бен тастарды ‘электролиттер’ деп атаумен бірдей», – деп жазды mert, Helius компаниясының бас директоры және бұрынғы Coinbase инженері. Ол индустрияның тәуекелді инновация ретінде қалай нарықтайтыны туралы әжуалы пікір білдірді.
Болжам нарықтары институционалдық қаржы мен саясаттық бақылаудың қолдауымен тез кеңеюде. ICE-тің қадамы сенімділік немесе сақтықты білдіретінін 2026 жыл анықтауы мүмкін, бұл алаңдар қаржылық инфрақұрылымға айнала ма, әлде алыпсатарлық шетте қала ма.
