Bitcoin ETF-тердің дәуірін енді жылдам табыс пен алыпсатарлыққа емес, ұзақ мерзімді капитал ұстамдылықпен сақталып отырумен айқындап келеді.
АҚШ-тағы спот Bitcoin ETF-тердің жалпы таза активтері 120 млрд долларға жақындағанда, сарапшылар иелердің құрамы мен олардың әрекеттері Bitcoin-нің ұсыныс пен сұраныс динамикасын үнсіз өзгертуде, ал оның бағаға әсері кейінірек ғана көрінуі ықтимал екенін айтады.
Биткоин ETF-тердің таза активтері 120 млрд доллардан асты
SoSoValue крипто зерттеу платформасының деректеріне сәйкес, спот Bitcoin ETF-тердің жалпы таза активтері 14 қаңтарда 123 млрд долларға жетті, өйткені кірістер көлемі 753 млн долларға жеткен еді. Соңғы рет ETF-терге осындай ірі кіріс 7 қазан, 2025 жылы тіркелген, бұл үш айдағы ең жоғары көрсеткіш болып отыр.
Бұл жағдай дүйсенбі күні тіркелген 117 млн доллар көлеміндегі кірістен кейінгі маңызды өсімді білдіреді және институционалдық инвесторлар сұранысының артқанын көрсетіп отыр.
Bloomberg ETF сарапшысы Эрик Балчунас соңғы ETF-ке түсімдер инвесторлардың әсіресе жасы үлкен аллокаторлар арасында құрылымдық өзгеріске әкелгенін айтады.
«Бұл активтердің орнықтылығына сәйкес келеді», – деп жазды Балчунас X желісінде. «Boomer өкілдері қонақ емес. Ойланымды ұстанса, BTC сатып алсаңыз, деректер көрсеткендей, өзіңіз үшін кемінде төрт жыл ұстау мерзімін белгілегеніңіз дұрыс».
Бұлай ойлау тәсілі маңызды, өйткені ол Bitcoin ETF-ке түсімдер әуел бастан-ақ қысқа мерзімді немесе импульстік деп санайтын болжамға қарсы шығады.
Керісінше, сұраныстың үлкен үлесі Bitcoin-ді стратегиялық орналастыру ретінде қарастыратын инвесторлардан келіп отыр, ол алтын мен күміске жақындап келеді, ал жоғары бета-технологиялық сауда емес.
Сол уақытта, Bitwise және VettaFi-дің жаңа сауалнама деректері осы ойды күшейтеді. Bitwise инвестициялық директоры Мэтт Хоганның айтуынша, 2025 жылы криптоға орналастыру жасаған қаржы кеңесшілерінің 99%-ы 2026 жылы сол деңгейде қалуды не арттыруды жоспарлап отыр.
Жақында жарияланған Bitwise/VettaFi-дің қаржы кеңесшілерінің крипто-активтерге қатынасы туралы 8-ші жылдық эталондық сауалнамасының деректері кеңесшілердің сенімі күн санап артып келе жатқанын көрсетеді, Bitcoin бағасының күрт өсуіне қарамастан.
Неліктен Bitcoin әлі параболалық өсуге жеткен жоқ және қандай факторлар оны өзгерте алады
Осы тұрақты сұраныс он-чейн ұсыныс математикасында көрініс тапқан. АҚШ-тың спот Bitcoin ETF-тері 2024 жылдың қаңтарында іске қосылғалы бері, қорлар жаңадан шығарылған Bitcoin-нің 100%-ынан артығын бірігіп сатып алды.
Яғни, ETF сұранысының өзі таза жаңа ұсыныстан асып түскен. Алайда бағалар әлі де шарықтаған жоқ. Хоғанның айтуынша, осы алшақтық жиі дұрыс түсіндірілмей жатады. Хоған алтынның бірнеше жылдық өсуімен тікелей ұқсастық келтірді, ол 2025 жылы аяқталды.
«Егер ETF-ке сұраныс ұзақ мерзімге сақталса, Bitcoin бағасы шарықтауы ықтимал», – деп жазды ол өз парақшасында, 2022 жылдан кейін орталық банктердің алтын сатып алуы екі еселенгенімен, бағаларға толық әсер етуге бірнеше жыл кеткенін мысалға келтіріп.
Алтын 2022 жылы небары 2%-ға, 2023 жылы 13%-ға, 2024 жылы 27%-ға, ал 2025 жылы 65%-ға өскен. Хоғанның айтуынша, бастапқы сұранысты ерікті сатушылар жұтып отырған.
«Алғашқы бірнеше жылда орталық банктің сұранысы өз алтындарын сатуға дайын адамдар арқылы жабылды», – деп атап өтті ол. «Алайда уақыт өте келе сатушылардың қорлары таусылып қалды. Сұраныс жалғасқанда, бағалар күрт көтерілді».
Bitwise басшысы Bitcoin ETF-тері де дәл осындай жолмен бара жатыр деп есептейді. ETF-тер іске қосылғаннан бері жаңа ұсыныстан көп сатып алғанымен, ұзақ мерзімді иелер мен алғашқылар әлі де өз монеталарын осы сұранысқа ұсынуда.
Осы фактор бағаның көтерілуін бұрын-соңды болмаған институционалдық кірістерге қарамастан бірқалыпты ұстап отыр.
Тәуекел немесе мүмкіншілік инвесторлар ұстанымына қарай әртүрлі бағалануы ықтимал — мәселе сол сату қысымы бәсендегенде не болатынында жатыр.
ETF сатып алушылары трейдер емес, ұзақ мерзімге жабылған иелер тәрізді әрекет етіп келе жатқанда, сарапшылар жылдар бойы тұрақты жинақталған актив күтпеген сәтте кенет босап, нарықта ұсыныс вакуумына алып келуі ықтимал деп есептейді.
Тарих қайталанса, Bitcoin ETF-теріндегі буманың нақты әсері әлі көрінбеуі мүмкін, бірақ басталғанда оның салдары бірден орын алуы ықтимал.
