Ethereum тең-тұра жасаушысы Виталик Бутерин мен крипто сарапшысы c-node орталықтандырылмаған қаржының (DeFi) шынайы мақсатына қатысты пікірталасты қайта жандандырды.
Екі салалық сарапшы дамып жатқан индустрияға басымдықтарын қайта қарастыру қажеттігін еске салады.
Сарапшылар нағыз DeFi не екенін анықтауда келіспеушілік танытып отыр
Сарапшылардың пікірінше, қазіргі DeFi-дағы хайптың басым бөлігі үстірт, яғни алыпсатарлық мүдделерге қызмет етіп, шынайы DeFi инфрақұрылымын дамытуға ықпал етпейді.
«Өзіңізде криптовалюталарда ұзақ позициялар болғанда және өзіңіздің кастодияңызды сақтай отырып, қаржылық сервистерге қол жеткізгіңіз келетін кезде ғана DeFi-ды қолдануға негіз бар», – деп жазды c-node.
Олар кең таралған табыстылық әкелетін стратегияларды, мысалы USDC-ді қарызға беру протоколдарына салу – бәрін «cargo cults» деп атап, мұндай схемалар DeFi-дың жетістігін жай қайталап, оның бастапқы рухын жоғалтып алғанын меңзеді.
Сарапшы сонымен қатар, Ethereum емес блокчейндердің Ethereum-дағы DeFi-дің дамуын қайталау ықтималдығы төмен екенін баса атап өтті, себебі ETH-тың алғашқы қолданушылары өз кастодия идеологиясына адал болған еді. Ал жаңа экожүйелерде венчурлық қорлар мен институционалдық кастодиандар басымдыққа ие.
Бутериннің жауабы қарсы аргумент қана беріп қоймай, «шынайы» DeFi деп нені атауға болатыны бойынша кең масштабтағы түсінік ұсынды. Орыс-канадалық инноватор алгоритмдік стейблкоиндерді, әсіресе астам қамтамасыз етілген немесе қарсы тарап тәуекелін орталықтандырылмаған құрылымға бөлетін жағдайда, шынымен орталықтандырылмаған деп атап өтті.
«Тіпті өтімділіктің 99%-ын CDP-ұстаушылар кері алгоритмдік долларлар ұстап, өзге жерде оң долларлармен қамтамасыз етіп отырса да, қарсы тарап тәуекелін маркет-мейкерге тапсыра алу мүмкіндігі аса маңызды ерекшелік», – деп жазды Бутерин.
DeFi идеологиялық бөлінуі және орталықтандырылмаған тәуекелге ұмтылу
Ethereum тең-тұра жасаушысы сондай-ақ USDC негізіндегі стратегияларды сынға алып, орталықтандырылған стейблкоиндарды қарызға беру протоколдарына салу DeFi өлшемдеріне сәйкес келмейтінін атап өтті.
Техникалық анықтамалардан ары асып, ол ұзақмерзімді көзқарасын жеткізді: доллармен өлшенетін жүйелерден бас тартып, орталықтандырылмаған кепілге негізделген әртараптандырылған есеп өлшемдерге көшу керек екенін айтты.
Талқылау крипто инфрақұрылымындағы терең идеологиялық бөліністі көрсетеді:
- Бір тарап орталықтандырылмаған қаржыны алыпсатарлық капитал тиімділігінің құралы ретінде көреді, яғни кастодияны сақтай отырып, позицияларды күшейтіп, табыс алуға ыңғайлы.
- Екінші жағынан, ол – қаржыландырудың негізгі жүйесі ретінде орталықтандырылмағандық пен тәуекелді бөлудің көмегімен жаһандық ақша секторын өзгерту қабілетіне ие.
Талқылаудағы кейінгі жауаптар осы шиеленісті күшейтті. Кейбіреулер DeFi-ды орталықтандырылған активтермен пайдалану да делдалдарды азайтып, жүйелік тәуекелді төмендетуі ықтимал екенін айтады.
Басқалары, алайда, c-node-тың таза көзқарасын жақтай отырып, нарықтық күштер гибридті немесе фиатпен қамтамасыз етілген жүйелерге қарағанда, өзіндік кастодияға негізделген протоколдарды алға шығаруы ықтимал екенін болжайды.
Аталған пікірталас крипто инновациясының алдағы кезеңін анықтауы ықтимал. Идеялық тұрғыда алғашқы қабылдаушылардың арқасында дамыған Ethereum-ның DeFi-дегі үстемдігі жаңа блокчейндердегі инвесторлардың орталықсыздыққа емес, ыңғайлылыққа басымдық беруімен қатты ерекшеленеді.
Сол арада, Бутериннің астам қамтамасыз етілген алгоритмдік стейблкоиндер мен әртараптандырылған индекстерді дамытуға ұмтылысы қазіргі доллармен бекітілген құрылымдардан ары жылжуды меңзейді.
DeFi өзінің екінші онжылдығына жақындаса, бұл талқылаулар сектор енді тек табыстылық пен өтімділік туралы емес екенін көрсетеді.
Керісінше, әңгіме осы саланы анықтайтын қағидаларға – кастодия, орталықтандырылмағандық пен тәуекелді бөлуге қарай ауысып жатыр.
Бұл сұрақтар туғызады: DeFi шын мәнінде дәстүрлі қаржы жүйелеріне балама ұсына ала ма, әлде крипто алыпсатарларына арналған күрделі құрал болып қала ма?
