Figure Markets сауда платформасынан да көп нәрсе құруда—бұл шығу, несие беру және нақты активтерге әсер етуді бір жүйеде байланыстыратын толыққанды нарық орнын жасауда.
Бұл эксклюзивті сұрақ-жауапта, бас директор Майк Кэгни Figure дәстүрлі қаржы өнімдерін блокчейн рельстеріне қалай енгізіп жатқанын және неге композабельділік DeFi-дің келесі эволюциясында жетіспейтін бөлік болуы мүмкін екенін түсіндіреді.
BeInCrypto: Сіз Figure Markets-ті криптоға қатысты барлық нәрселер үшін DeFi платформасы ретінде орналастырдыңыз. Биржа, жоғары кірісті қоймалар, Demo Prime және крипто кепілді несиелерді бір экожүйеге біріктіретін негізгі тезис қандай?
Майк Кэгни: Біз активтер Figure Markets-тен шықпай-ақ шығарылатын, сатылатын, қаржыландырылатын және қайта өңделетін тік интеграцияланған цикл құрып жатырмыз.
Жақын арада бұл Figure-дің өз HELOC өндірісінен басталады: несиелер Provenance-те жасалып, Figure Markets-те екінші нарықта саудаға қойылады және оларды қарыз алу және беру қоймаларына кепіл ретінде қоюға болады, осылайша пайдаланушылар кіріс таба алады немесе басқа активтерге инвестиция жасай алады.
Уақыт өте келе біз кеңірек спектрді шығара аламыз—тұтынушылық несиелер, жабдықты жалға беру, тіпті токенделген акциялар—осылайша капитал еш кедергісіз аға алады: 8%-бен HELOC портфеліне қарсы өтімділік жинап, оны BTC немесе Apple акцияларына айырбастап, оларды қосымша несие алу үшін стейкингке қойып, мұның бәрін бір әмиянда, бір маржа қозғалтқышында, бір ережеге негізделген кітапта жасай аласыз.
BeInCrypto: Сіздің Forward Vaults аю нарықтарында да 3,8%-дан 7%-ға дейін APY ұсынады. Бұл кірістер қайдан келеді және оларды тұрақсыз жағдайларда қалай тұрақты етіп қамтамасыз етесіз?
Майк Кэгни: Ең төменгі кіріс біздің SEC-ке сәйкес келетін стейблкоиніміз YLDS бойынша өтеді, ол ФРЖ-ның түнгі мөлшерлемесін (SOFR) 50 бпс (біздің үлесіміз) алып тастап, сыпырып алады, сондықтан ол крипто көңіл-күйіне емес, саясатқа байланысты өзгереді.
Жоғарғы шегі Figure-дің HELOC кітабынан түсетін ақша ағындарымен анықталады—тарихи түрде SOFR-дан 250–350 бпс жоғары бағаланатын жоғары сапалы кепілдер. Өйткені пулдар протокол сыйақыларының орнына нақты несие купондарын ұстайды, табыс токен бағалары ауытқығанда жоғалып кетпейді; несие пайызы жинақталып, пайдаланушылар оған бір немесе басқа түрде қол жеткізе алады.
BeInCrypto: Demo Prime арқылы пайдаланушылар бір-біріне тікелей несие бере алады және 12%-ға дейін кіріс таба алады. Орталық делдалдарсыз тең-теңімен құрылымда сенім мен тәуекелді қалай басқарасыз?
Майк Кэгни: Әрбір несие артық кепілдендірілген, тексерілетін смарт келісімшартқа оралған және LTV шектері бұзылған сәтте маржа шақыруларын іске қосатын нақты уақыттағы ораклдарға байланған; кепілдік MPC әмияндарында сақталады, сондықтан ешбір тарап қаражатпен қашып кете алмайды.
Барлық позициялар, кепілдік құндылықтар және жоюлар он-чейнде көрінетіндіктен, пайдаланушылар біздің балансымызға сенбейді—олар блоктан блокқа тексере алатын математика мен кодқа сенеді.
BeInCrypto: Сіз Figure платформасы арқылы пайдаланушыларға Apple және Tesla сияқты қоғамдық акцияларды крипто арқылы он-чейнде сатып алуға мүмкіндік беретін алғашқы платформа болатынын айттыңыз. Механизмді түсіндіріп беріңізші—пайдаланушылар шынымен негізгі акцияларға ие бола ма?
Майк Кэгни: Иә. Бірінші кезеңде ірі кастоди банкімен шығарылған ADRs/GDRs қолданылады; депозитарлық қойма негізгі акцияларды ұстайды, ал токенделген түбіртектер Figure Markets-те толық өтеу құқығымен 1:1 саудаланады, сондықтан сіз кез келген уақытта токенді негізгі акцияға айырбастай аласыз.
Екінші кезең тіпті таза: қолданыстағы ’33 Актінің босатулары бойынша орындалған тікелей он-чейн листингтері, біздің SEC реттелетін ATS арқылы есеп айырысу, инвесторларға Provenance-те негізгі акцияларды ұстауға мүмкіндік береді. Екі жол да нақты, орындалатын меншік құқығын береді, офф-чейн алаңдарымен арбитраждалатын және акционерлер жазбаларында көрсетілетін. Ешбір жол IOU емес, бұл салада кең таралған.
BeInCrypto: Токенделген акциялар заңды сұр аймақта өмір сүреді. Figure реттеуші майданда, әсіресе DeFi примитивтерін нақты әлемдік қоғамдық бағалы қағаздармен біріктіргенде, қалай бағыт алады?
Майк Кэгни: Біз алдымен реттелген жолды таңдадық: Figure Markets Альтернативті Сауда Жүйесін басқарады және тек SEC тіркелген трансфер агенттерімен және білікті кастодиантармен серіктеседі. ADRs, GDRs және алдағы тікелей листингтер осы шеңберде орналасқан, сондықтан токендер АҚШ бағалы қағаздар заңына сәйкес келетін бағалы қағаздардың сандық көріністері ғана; смарт келісімшарттар есеп айырысуды басқарады, бірақ заңды қаптама институционалдық үстелдер күн сайын саудалайтын нәрсеге ұқсас. Бұл бүгінгі күні он-чейнде саудаланған барлық токенделген акциялардан өте өзгеше.
BeInCrypto: Сіз активтерді токендеу бойынша ұзақ уақыттан бері жақтаушысыз. Сіздің ойыңызша, токендеу капитал нарықтары үшін не ашады, оны мұра инфрақұрылымы жеткізе алмайды?
Майк Кэгни: Бұл делдалдық қабаттарды—клиринг брокерлерін, трансфер агенттерін, келісім бөлімдерін—алып тастап, оларды секундтарда жабылатын мөлдір, бағдарламаланатын есеп айырысумен алмастырады. Бұл нақты уақыттағы кросс-активті кепілдендіруді (Tesla акцияларына қарсы HELOC токендерін маржалау), жаһандық 24/7 өтімділікті және реттеушілер мен қарсы тараптар бір рет басу арқылы сұрау жасай алатын ортақ тексерілетін кітапты ашады, жүйелік түсініксіздік пен капитал шығындарын бір уақытта азайтады.
BeInCrypto: Сіз SoFi арқылы дәстүрлі қаржы саласында жұмыс жасадыңыз. Неге қазір DeFi-ге үлкен ставка қойып отырсыз және 2025 жылдың соңына қарай Figure Markets үшін «сәттілік» қандай көрінеді?
Майк Кэгни: Смарт келісімшарттар мұрагерлік жүйелер қамтамасыз ете алмайтын ауқымдылықты, ашықтықты және құрастырылымдылықты ұсынады—шындық жаһандық деңгейде сенімнен басым түседі. 2025 жылдың желтоқсанына қарай біз бірнеше актив сыныптарының—несиелер, қазынашылық облигациялар, көк чипті акциялар, Bitcoin, стейблкоиндер—Figure Markets платформасында саудаланып, өзара кепілдендіріліп, миллиардтаған доллар TVL Demo Prime қоймаларында айналатынын күтеміз.
Табыстылық—пайдаланушының таңғы ас кезінде токенделген HELOC-ты кепілге қойып, түскі асқа ETH-ты ұзақ позицияға алып, кешкі асқа дейін Tesla акцияларын саудалауы—банктерсіз, T+2-сыз, тек бір ғана тізілім нақты уақыт режимінде жұмыс істейді.
Figure Markets өнімдері блокчейн негізіндегі қаржының келесі буынын зерттегісі келетін пайдаланушылар үшін қазірдің өзінде қолжетімді. Сауда-саттықты бастау немесе криптовалюта кепілдігімен несиелеуге қол жеткізу үшін Figure Markets крипто биржасына немесе криптовалюта кепілдігімен несиелерді зерттеңіз.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
