Орталықтандырылған биржалар сауда алаңдарынан реттелетін қаржы платформаларына ауысуда. IPO арқылы қаражат жинау, қосымша инновациялар және қатаң бақылау институттар мен тұтынушылардың нарыққа қол жеткізу құрылымының өзгерісін көрсетеді. Сонымен қатар, 2025 жылы мезгілсіз DEX-тер 2,6 трлн долларға сауда жасады, бұл орталықтандырылмаған бәсекелестердің қамқорлықсыз левередж және жылдамдықпен танымал бола бастағанын көрсетеді.
Бұл ауысу маңызды, себебі ол орталықтандырылған биржалардың банк тәрізді стандарттарға және инвесторлар капиталының ағындарына бағынатын жүйелік қаржы орталықтарына айналатынын немесе орталықтандырылмаған бәсекелестерге орын беріп алатынын анықтайды.
IPO импульсі биржа модельдеріндегі өзгерісті білдіреді
Соңғы жаңарту
Kraken 500 млн долларды IPO-ны жеделдету және дәстүрлі қаржымен байланыстарды нығайту үшін қамтамасыз етті. Сонымен қатар, Gemini 425 млн долларда кірістерді шектеді үлкен сұраныстан кейін.
Revolut Лондон–Нью-Йорк қосарлы листингін 75 млрд долларға қарастыруда, бұл FTSE100 және NYSE-де бір уақытта алғашқы дебют болар еді.
Анықтама контексті
Revolut, 75 млрд долларға бағаланған және 65 млн пайдаланушысы бар, оның ішінде Ұлыбританияда 12 млн, крипто, брокерлік және банк салаларына кеңею үшін 3,77 млрд доллар жинады. Сонымен қатар, Ұлыбританиядағы ереже өзгерісі ірі компанияларға листингтен кейін бес күн ішінде FTSE100-ге қосылуға мүмкіндік береді, бұл индекстің сұранысын арттырады.
Shift Markets орталықтандырылған крипто биржаларының көпқызметті хабтарға айналып жатқанын хабарлады. Сонымен қатар, Animoca Brands осы қадамдар CEX-тің төлемдер, сәйкестендіру және токенделген активтер үшін қақпаға айналып жатқанын көрсетеді деп мәлімдеді.
Биржалар жаһандық пайдаланушылар үшін супер-қосымшаларға айналуда
Kaiko өтімділіктің алғашқы бес алаңда шоғырланғанын анықтады, ал бәсекелестер жаңа қызметтермен аймақтық кеңеюде.
Coin Metrics CEX-тердің көлемдерді әлі де басқарып отырғанын, тіпті он-чейн есеп айырысу өсіп келе жатқанын хабарлады, бұл қосымша рөлдерді ұсынады. Нәтижесінде, Bitwise институттардың қамқорлық және тәуекелдерді басқару үшін реттелетін биржаларды қалайтынын байқады.
Сахна артында
Coinbase Base App-ты іске қосты, сауда, төлемдер және әлеуметтік ленталарды біріктіріп. Азияда LINE NEXT және Kaia Unify-ды енгізді стейблкоин төлемдерін енгізу үшін. Бұл қадамдар CEX-тің тек трейдерлерге ғана емес, күнделікті қаржы пайдаланушыларына жететін супер-қосымша модельдерін қуып жатқанын көрсетеді.
Биржалар жолайрықта: реттеу, тәуекел, бедел
Кеңірек әсері
CME деривативтерге институционалдық сұраныстың артып келе жатқанын атап өтті, спот, фьючерстер және токенделген активтерді біріктіретін биржаларды қолдай отырып.
PwC қамқорлық, капитал және ашып көрсетулер бойынша ережелердің жақындасуын сипаттап, CEX жүйелік маңызды деп танылуы мүмкін екенін ескертті, банк тәрізді бақылауға тап болып. Бұл шығындарды арттырады, бірақ сенімділікті де нығайтады.
Тәуекелдер мен қиындықтар
Шекарааралық фрагментация, жоғары сәйкестік шығындары және орталықтандырылмаған биржалардан бәсекелестік күшті кедергілер болып қала береді. Алайда, төлемдер, токенизация және сәйкестендіру салаларына әртараптандыру кірістерді қолдауы мүмкін.
Сонымен қатар, сарапшылар он-чейн есеп айырысудың заңды танылуы және үйлестірілген қамқорлық ережелері қай модельдердің ауқымын анықтайтынын ескертеді. Сонымен қатар, DEX нарығының үлесі өсуде, бұл реттеуші кідірістер пайдаланушылардың CEX-тен кетуін жеделдетуі мүмкін екенін инвесторларға еске салады.
Сарапшылар пікірі
«Биржалар енді тек сауда алаңдары бола алмайды. Олар орталықтандырылған және орталықтандырылмаған әлемдер арасындағы көпір ретінде әрекет етуі керек», – деді Bitget бас директоры Грейси Чен, Animoca зерттеуінде.
«[Деректер] биржалардың өтімділік хабтарынан мәдени және қаржылық қақпаларға қалай айналып жатқанын көрсетеді», – деді Animoca Brands зерттеу бөлімінің басшысы Минг Руан.
«Орталықтандырылған биржалар бетбұрыс кезеңінде тұр; бейімделетіндер толық қызмет көрсететін қаржы институттарына ұқсас болады», – деді Kaiko сарапшысы.
IPO-дан супер-қосымшаларға және қатаң ережелерге дейін, орталықтандырылған биржалар жаһандық қаржыдағы рөлін қайта анықтауда. Инвесторлар IPO және листингтер арқылы жаңа капиталдың келуін көре алады. Реттеушілер жақын арада биржалардан банк деңгейіндегі стандарттарға сай болуды талап етуі мүмкін.
DEX қабылдауы өсіп келе жатса да, пайдаланушылар әлі де орталықтандырылған биржаларға негізгі қақпа ретінде сенеді. Сектордың болашағы инновацияны қадағалаумен үйлестіріп, крипто және дәстүрлі нарықтарға қарапайым, қауіпсіз қолжетімділікті қамтамасыз етуге байланысты.
