Circle Internet Group (NYSE: CRCL) 5 ақпандағы 52 апталық ең төменгі 49,90 доллардан өтіп, наурыз айының ортасына қарай шамамен 129 долларға жетті, яғни кеңейтілген крипто нарықтары құлдырап жатқанда шамамен 160%-ға өсті.
Өсу толқыны Wall Street CRCL-ді крипто прокси деп емес, төлемдік инфрақұрылым ретінде санай бастағанына түрткі болған бес маңызды фактордан кейін орын алды.
Крипто нарығындағы кең ауқымды құлдыраудың осы оқиға үшін маңызы қандай
Bitcoin (BTC) 2025 жылдың қазан айының басында тарихи максимум 126 000 доллардың маңайына дейін жетіп, содан бері шамамен 44%-ға құлдырап, осы мақала жазылып жатқан сәтте 69 898 доллар деңгейінде саудаланып жатыр.
10 қазанда аса көп левереджбен жасалған ликвидациялар бір күннің ішінде 19 млрд доллардан астам активтерді жойып жіберіп, айлар бойы spot Bitcoin ETF-терінен үздіксіз шығысқа алып келді.
Алайда USD Coin (USDC) ұсынысы керісінше бағытта қозғалды. Он-чейн деректерге сүйенсек, 2025 жылдың соңында айналымда 75,3 млрд доллар болған USDC көлемі 2026 жылдың наурыз айының ортасына қарай шамамен 81 млрд долларға дейін өсті. Осындай айырмашылық сарапшылар назарын аудартты.
Clear Street 16 наурызда CRCL-дің рейтингісін Hold-тан Buy-ға дейін жоғарылатып, мақсатты бағаны 92 доллардан 136 долларға көтерді.
Компания кең ауқымды құлдырауға қарамастан USDC өсуінің бес негізгі факторын атап өтті, олар мыналар: \
- Токенизация
- Болжам нарықтары
- Агенттік ЖИ интеграциясы және
- CLARITY Act қабылдануы ықтимал.
Ре-рейтиңге әсер еткен бес негізгі фактор
Федералдық резервтің пайыздық мөлшерлемені ұзақ уақыт бойы жоғары ұстау туралы шешімі CRCL-дің резервтік портфелінің табысты болуына әсер етті. Circle тек төртінші тоқсанда резервтік табыс ретінде 733 млн доллар көрсетіп, жылдық өсімді 69%-ға жеткізді.
Компания USDC резервтерін негізінен қысқа мерзімді АҚШ мемлекеттік облигацияларында және қолма-қол ақшамен ұстайды, осылайша шамамен 81 млрд доллар активтен жоғары маржалық табыс алады.
25 ақпанда Circle 2025 жылдың төртінші тоқсаны бойынша күтімнен едәуір жоғары нәтиже көрсетті, нәтижесінде акция бағасы бір күн ішінде 35%-ға өсті. Түзетілген акцияға табыс 0,43 долларды құрап, дереккөзге байланысты 0,15–0,35 доллар тәуелсіз баға консенсусынан әлдеқайда жоғары көрсеткішке қол жеткізді.
Табыс пен резервтік табыс жиынтығы 770 млн долларға жетіп, жылдық есепте 77%-ға өсті. Түзетілген EBITDA 167 млн долларға дейін 412%-ға өсті.
Сонымен қатар, Mizuho 13 наурызда зерттеу нәтижелерін жариялады, онда USDC алғаш рет 2019 жылдан бері түзетілген транзакциялық көлемі жағынан Tether-дің USDT-ін басып озғаны көрсетілді.
2026 жылы USDC шамамен 2,2 трлн доллар өңдеп, USDT-ке қарағанда (1,3 трлн доллар) алда тұр. Осылайша, USDC түзетілген стейблкоин көлемінің 64%-дық үлесіне ие болып, негізгі екі токеннен де озық шықты.
Ең болашағы бар триггер, бәлкім, жасанды интеллект саласына байланысты. Circle компаниясының жаһандық маркетинг жетекшісі Питер Шрёдер X (Twitter) желісінде ЖИ агенттерінің тоғыз ай ішінде 140 млн төлем түрлендіріп, жалпы 43 млн долларға жеткенін хабарлады.
Олардың ішінде 98,6%-ы USDC арқылы есептелді, орташа транзакция көлемі небәрі 0,31 доллар болды. Қазіргі таңда сатып алу қабілетіне ие 400 мыңнан астам ЖИ агенті бар.
Stripe ЖИ агенттеріне тікелей USDC-де төлеуге мүмкіндік беретін Machine Payments жүйесін іске қосты. Coinbase open payment protocol x402-ні Base-пен интеграциялады, ал Google’s open agent payment standard x402-ні есеп айырысу қабаты ретінде қолданады. Сондай-ақ, Cloudflare, AWS және Circle-дің өзі осы инфрақұрылымға сүйеніп жұмыс істеуде.
Сарапшылар скептицизмнен оңбағаға ауысып жатыр
Өсу толқыны басталғанға дейін, Compass Point сарапшысы Эд Энгел Wall Street ішінде ең пессимистік ұстанымда болып, Sell рейтингін және ең төмен мақсатты бағаны ұсынған еді. 29 қаңтарда Энгел CRCL рейтингісін Neutral-ға дейін жоғарылатып, бұрынғы алаңдаушылықтары акция бағасына әсер еткенін айтты.
Дегенмен, Энгел сақтықты ұстана отырып, USDC көлемінің 75%-дан астамы DeFi қосымшалары мен криптобиржаларда сақталғанын атап өтті, яғни Circle-дің табысы спекуляциялық крипто циклдарына тәуелді болып қалуда деді.
Сондай-ақ, сарапшы JPMorgan, State Street, және BNY Mellon сияқты банктер шығаратын депозиттік коиндер тарапынан бәсекелестікті атап өтті.
Бұқа импульсі жағына келсек, Bernstein компаниясы доллар 190 мақсатты бағасын көрсете отырып, Outperform рейтингін тағы да қайталады. William Blair да өзінің Outperform деп баға беруін сақтады. Mizuho болса, өз ұстанымын бейтарап күйде қалдыра отырып, мақсатты бағасын доллар 100-ден доллар 120-ға көтерді.
Наурыз айының ортасында 17 сарапшы арасында қалыптасқан консенсус Buy-де тұрды, орташа мақсатты баға шамамен доллар 124 деңгейінде болды.
«Әлем бойынша банктер, төлем компаниялары, технологиялық фирмалар стейблкоиндерді өнім стратегияларына енгізуге ынталы болып отыр», — деді Джереми Аллэйр 2025 жылғы 4-тоқсан кіріс туралы қоңырау кезінде.
TRON-ның негізін қалаушысы Джастин Сан X платформасында қарама-қарсы ұстаным ұсынды: ол TRON өткен жылы 3,3 млрд доллар пайда әкелгенімен, Circle GAAP бойынша шығынға жұмыс істегенін және соған қарамастан нарықтық капитализациясы 70 есе көп екенін айтты.
Енді сұрақ туындайды: USDC-тің көлемдік үстемдігі мен ЖИ төлемдерін қабылдауы бұған дейін үлкен өсім енгізіліп қойған бағалауды ұстап тұра ала ма?
Егер CLARITY актісі қабылданса және Stripe пен Google интеграциясы арқылы ЖИ микротөлем көлемі жедел өссе, қайта бағалаудың жалғасуына әлеует әлі бар.
Егер ФРЖ мөлшерлемелерді күтуден жылдам төмендетсе, Circle-дің маржасын қамтамасыз ететін резервтік кіріс тетігі қиындықтарға тап болуы ықтимал.
