Binance негізін қалаушы Чанпэн Чжао алғашқы жария орналастырулар (IPO) он-чейнге ауысады деп күтуде. Оның мәлімдемесі он-чейн IPO-лар тірі, реттелетін инфрақұрылымда қазірдің өзінде жұмыс істеп жатқан уақытта жасалды.
Чжао ешқандай белгіленген мерзімді және егжей-тегжейлі мәліметтерді берген жоқ. Дегенмен, ол сипаттаған инфрақұрылым қазірдің өзінде жұмыс істеп тұр, әрі алғашқы мәмілелер жүзеге асты. Инвесторлар үшін үш нәрсе өзгереді, бірақ бір маңызды нәрсе өзгеріссіз қалады.
Он-чейн IPO-лар инвесторларға не өзгертеді
Біріншіден, қолжетімділік маңызды. Токенделген ұсыныстар алғашқы күні-ақ бөлшек сатып алушылар үшін ашылады. Дәстүрлі бөлулер әлі де институттар және аккредиттелген клиенттер арқылы өтеді.
Екіншіден, уақыт факторы өзгереді. Токенделген платформалар тәулік бойы баға ұсынады, сондықтан листинг енді бастапқы қоңырауды күтпейді. Үшіншіден, өлшемі маңызды, себебі акциялар бастапқыда ұсақ бөлшектерге бөлінеді.
Шығындар да өзекті. Дәстүрлі листинг кезінде андеррайтерлер, заңгерлер және аудиторлар әр жолы үлес алады, ал автоматтандыру бұл тізбектің бір бөлігін қысқартады.
Идеяға ақша ағып жатыр. rwa.xyz мәліметіне сәйкес, қазір токенделген акциялар он-чейнде шамамен 2,9 млрд долларды құрайды, бұл өткен айда 14%-ға жуық өсті. Grayscale BNB тізбегін алдыңғы қатарлы токенделген акциялар тізбегі деп атап көрсетеді.
Не өзгеріссіз қалады
Формат өзгереді, бірақ заң сол күйі сақталады. Қаңтар айында Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) токенделген акциялар тіркеу және ақпаратты ашу міндеттемелерін өзгертпейтігін мәлімдеді.
Алайда, меншік құқығына мұқият қарау қажет. Кейбір биржадағы өнімдер акция бағасының қозғалысын қайталайды, бірақ акционерлік құқық бермейді, яғни ұсақ мәтіндік шарттар осыны анықтайды.
Іргелі алаңдар да өзгеруде. Нью-Йорк қор биржасы сәуір айында бірден күшіне енген ереже ұсынды. Енді ірі капиталдандырылған акциялардың токенделген нұсқалары дәстүрлі акциялармен қатар саудаласа алады, әрі翌 күні есеп айырысады. Еуропада да блоктың таратылған тізілім пилот режимі бойынша лицензияланған биржа сол айда алғашқы он-чейн IPO өткізіп үлгерді.
Өтімділік – ашық сұрақ. Токенделген листинг тәулік бойы саудаласа да, жұқа ордер кітаптары бағаны күшті ауыстырады.
Чжао осы жылы бірнеше батыл нарықтық болжам айтты. Бұл жолы оның артында жұмыс істеп тұрған мысалдар бар, сондықтан қазір талқыланып отырған мәселе – ауқымы, ал іске асуы емес. Келесі маңызды белгі – танымал имитент дәл осы жолды таңдаса.
