Цифрлық активтерді көп мөлшерде ұстайтын компаниялардың нарықтық құнының таза активтер құнына (mNAV) қатысты соңғы күрт төмендеуі нарықтағы алаңдаушылықты күшейтуде.
Дүйсенбі күні Standard Chartered Bank шағын және орта көлемдегі цифрлық активтер қазынасы (DAT) компанияларының mNAV төмендеуі нарықтық тәуекелді арттырып жатқанын ескертті.
DAT компаниялары үшін өзгеріп жатқан ландшафт
DAT фирмалары криптовалюталар мен басқа цифрлық активтерді негізгі бизнес активтері ретінде ұстайтын және басқаратын ашық саудаға шығарылған компаниялар.
Бұл компаниялар капиталды Bitcoin, Ethereum және басқа цифрлық активтерді негізгі активтер ретінде балансында ұстап жинайды. Керісінше, дәстүрлі фирмалар қолма-қол ақша немесе облигацияларды ұстайды. Бұл модель инвесторларға компанияның акциялары арқылы криптовалюталарға жанама түрде қатысуға мүмкіндік береді.
Strategy (MSTR) цифрлық активтерді ұстай отырып, ақша ағынын тудырғандықтан өте табысты болды. Алайда, соңғы DAT фирмалары көбінесе жай ғана актив ұстаушылар ретінде әрекет етеді.
Standard Chartered сарапшысы Джефф Кендрик бұл компаниялардың mNAV-лары құлдырағандықтан, дағдарыс туындап жатқанын атап өтті. mNAV – бұл компанияның жалпы нарықтық құнының оның крипто-активтеріне қатынасы.
Бұл қатынас 1-ден төмендегенде, компанияға жаңа сатып алулар үшін активтерін кепіл ретінде пайдалану қиынға соғады. Цифрлық активтердің бағасы одан әрі төмендесе, оларды сатуға мәжбүр болуы мүмкін.
Зерттеу есебінде Кендрик бірнеше ірі DAT фирмаларының mNAV-ы осы дағдарыстық 1-ден 1 қатынастан төмендегенін түсіндірді. Бұл Ethereum (ETH) және Solana (SOL) сияқты криптовалюталарға қысқа мерзімді сұраныстың әлсіреуіне әкелуі мүмкін.
Кендрик бұл үрдіс ұзақ мерзімде нарықтың өзгеруіне әкеледі деп болжайды. Ол әлсіз, капиталдандырылмаған фирмалар нарықтық қысымға тап болады деп сенеді. Нарық оларды ығыстырып, Strategy және Bitmine сияқты ірі DAT компаниялары ғана аман қалады.
Ол ETH-ке бағытталған DAT компанияларының активтерінің көлемі арқасында SOL иелеріне қарағанда қолайлырақ позицияда екенін қосты.
