dYdX өзінің алғашқы кері сатып алу бағдарламасын жариялады, протокол алымдарының 25%-ын ашық нарықта DYDX сатып алуға арнады. Өткен жылғы кіріс көрсеткіштеріне сүйенсек, бұл жылына 11 млн доллардан астам DYDX сатып алуға әкелуі мүмкін.
Эксклюзивті сұхбатта dYdX қорының бас директоры Чарльз д’Оси қауымдастық бастамасы туралы өз көзқарасын білдіріп, dYdX экожүйесіне келетін қызықты жаңалықтарды, мысалы, әмиян интеграциялары және Spot Trading, Multi-Asset Margining және EVM қолдауының мүмкіндіктерін түсіндірді.
(Ескерту: dYdX қоры кері сатып алу процесін бақыламайды, басқармайды немесе орындамайды. Оның орнына, кері сатып алу қауымдастық тарапынан жүргізіліп, басқарылады.)
Кері сатып алу бағдарламасын түсіну: DYDX токеніне ұзақ мерзімді міндеттеме
Кері сатып алу бағдарламасы «Сатып алу және Стейкинг» моделін ұстанады. Мұнда таза протокол кірісінің 25%-ы DYDX токендерін қайта сатып алуға және оларды валидаторларға стейкингке бөледі. Бұл құрылым белсенді айналымдағы ұсынысты азайтуға және dYdX тізбегінің қауіпсіздігін нығайтуға көмектеседі.
«Кері сатып алу бағдарламасы dYdX қауымдастығының мүдделерін dYdX протоколының ұзақ мерзімді өсуімен сәйкестендіруге және желі қауіпсіздігін арттыруға арналған. Таза протокол кірісінің бір бөлігін — бастапқыда 25% — кері сатып алуға бөлу арқылы dYdX қауымдастығы DYDX токенін экожүйенің орталық бөлігі ретінде нығайтуға дауыс берді», деп Чарльз д’Оси атап өтті.
Бұл құрылымдалған, жүйелі кері сатып алу бағдарламасы dYdX-тің кіріс моделі мен болашақ өсуіне деген сенімді көрсетеді.
Протокол ай сайынғы болжамды кері сатып алу стратегиясын жүзеге асыру арқылы өз кірісін экожүйеге тұрақты түрде қайта инвестициялайды. Бұл протоколдың өсуі (2024 жылы 270 млрд сауда көлемі) мен қауымдастық арасындағы байланысты жақсартуға, сонымен қатар желі қауіпсіздігін арттыруға көмектеседі.
Кері сатып алу қалай жұмыс істейді
dYdX кері сатып алу бағдарламасы протоколдың тұрақтылығын, қауіпсіздігін және басқару ашықтығын теңестіруге арналған.
Кері сатып алу үшін кірісті бөлу
- dYdX-тің таза протокол кірісінің 25%-ы ашық нарықтан DYDX токендерін қайта сатып алуға бағытталады.
- Бұл бөлу басқару дауыс беруі арқылы анықталды.
- Кез келген болашақ өзгерістер үшін тағы бір он-чейн қауымдастық ұсынысы қажет болады. Сондықтан, кері сатып алу пайызын арттыру немесе азайту сияқты әрекеттерді қауымдастық мақұлдайды.
Қазынашылық субDAO арқылы орындау
- Қазынашылық субDAO, тәуелсіз басқару субъектісі, кері сатып алуларды орындайды.
- Кері сатып алу процесі TWAP орындау стратегиясын ұстанады. TWAP уақыт бойынша орташа бағамен өлшенген баға дегенді білдіреді және нарық тұрақсыздығынан аулақ болу үшін сатып алуларды уақыт бойынша таратады.
Валидаторларға стейкинг
- Қайта сатып алынған DYDX токендері валидаторларға стейкингке беріледі. Бұл процесс олардың үлесін арттыруға және желі қауіпсіздігін жақсартуға көмектеседі.
- USDC-де төленетін стейкинг сыйақылары валидаторлар үшін ынталандырулар береді және протоколдың өсуіне ықпал етеді.
- dYdX кері сатып алу құрылымы валидаторлардың орталықтандырылу қаупін азайтады.
Басқарудың негізгі қағидаттары
- Он-чейн шешім қабылдау: Кері сатып алу және стейкинг механизмдері басқару ұсыныстары арқылы мақұлданды.
- Ашықтық: Барлық транзакциялар dYdX тізбегінде жазылады және көрінеді.
- Масштабталу: Бағдарлама болашақ басқару дауыс берулері мен нарық жағдайларына байланысты кеңейтілуі мүмкін.
«Токендерді жай ғана қайта сатып алып, қазынашылықта сақтаудың орнына, Бағдарлама әкімшісі алынған DYDX-ті валидаторларға стейкингке береді, желі қауіпсіздігін нығайта отырып, қосымша сыйақылар жасайды. Бұл екі мақсатты стратегия — сатып алу және стейкинг — кері сатып алулардың қауымдастық мүдделерімен сәйкестеніп қана қоймай, dYdX протоколының ұзақ мерзімді тұрақтылығына да үлес қосуын қамтамасыз етеді», деп д’Оси түсіндірді.
dYdX-тің кері сатып алу моделі бәсекелестерден қалай ерекшеленеді
Токендерді кері сатып алу жаңа емес, бірақ dYdX-тің «Сатып алу және Стейкинг» моделі бәсекелестерден түбегейлі ерекшеленеді. «Сатып алу және Стейкинг» моделі dYdX-ті кері сатып алу бағдарламаларын пайдаланатын басқа желілерден ерекшелендіреді. Binance сияқты платформалар токендерді айналымнан тұрақты түрде алып тастайды. Басқалары, мысалы, Hyperliquid және Jupiter, өтімділік ынталандыруларын қаржыландыру үшін кері сатып алуды пайдаланады.
| Платформа | Кері сатып алу стратегиясы |
| Binance | BNB тоқсан сайын кіріске байланысты өртеледі |
| Hyperliquid | Өтімділік ынталандырулары үшін токендерді қайта сатып алады |
| Jupiter | Құндылықты қауымдастыққа қайта бөледі |
| dYdX | Кері сатып алу және стейкинг: Қайта сатып алынған токендерді стейкинг арқылы қауіпсіздікті нығайтады |
Binance-тің BNB өрттеу стратегиясы сияқты, көптеген кері сатып алу модельдері бағаның өсуін ынталандыру үшін ұсынысты азайтуға бағытталған. Керісінше, dYdX кері сатып алуларды тікелей стекингке қайта инвестициялайды. Бұл желінің қауіпсіздігі мен орталықтандырылмауы баға тұрақтылығымен қатар күшейтілетінін қамтамасыз етеді.
«Ай сайынғы болжамды кері сатып алу механизміне ашық түрде міндеттеме алу арқылы, Қазынашылық SubDAO таза кірістің бір бөлігін экожүйеге тұрақты түрде қайта инвестициялауды қамтамасыз етеді. Бұл қауымдастыққа протоколдың тек кіріс әкеліп қана қоймай, оны стратегиялық түрде бөлетінін сендіреді», дейді d’Haussy.
dYdX протоколының кірісі қазір келесідей бөлінеді:
- 10% – Қаржылық тұрақтылық бастамалары үшін Қазынашылық SubDAO
- 25% – MegaVault
- 25% – Кері сатып алу бағдарламасы
- 40% – Стекинг сыйақылары
Бағалы қағаздарды кері сатып алудың қауіпсіздікке, баға тұрақтылығына және нарық сеніміне әсері
Кері сатып алу бағдарламасының маңызды бөлігі оның желі қауіпсіздігіне тікелей үлес қосуы болып табылады. dYdX Chain валидаторлары тиімді жұмыс істеу үшін үлкен көлемде делегатталған стекинг қажет етеді. Сатып алынған DYDX-ті стекинг арқылы, кері сатып алу бағдарламасы валидаторлардың тұрақты қолдау алуын қамтамасыз етеді. Бұл орталықтандырылмауды арттырады және келісімге келу тәуекелдерін азайтады.
Қауіпсіздіктен тыс, осы токендерді стекинг арқылы қосымша USDC сыйақылары алынады, олар экожүйеге қайта инвестицияланады.
Есте сақтау керек негізгі мәліметтер:
| Метрика | Мәні / Мәліметтер |
| Кері сатып алу бөлу | Таза протокол алымдарының 25% |
| Жалпы кері сатып алу сомасы | Кіріске байланысты |
| Стекинг бөлу | Қазынашылық SubDAO астында сатып алынған DYDX стекингі |
| Болашақтағы кері сатып алу бөлу мүмкіндігі | Таза протокол алымдарының 100%-на дейін (егер басқару арқылы дауыс берілсе) |
| Стекинг сыйақылары | Стекингтен алынған USDC |
| Сауда сыйақылары бағдарламасы | DYDX-те ай сайын миллиондаған доллар бөлінеді |
| DYDX айналымдағы ұсынысқа әсері | Стекинг арқылы азайту |
| Болашақтағы ынталандыру мүмкіндіктері | Алым жеңілдіктері, өтімділік ынталандырулары, тікелей стекинг сыйақылары |
| Кіріс өсуін қарастыру | Кіріс артса, басқару кері сатып алуларды кеңейтуі мүмкін |
Желі қауіпсіздігін күшейту
- Жоғары валидатор стекингі шабуыл тәуекелдерін азайтады және протоколдың тұрақтылығын қамтамасыз етеді.
- Стекинг орталықтандырылмауды ынталандырады. Бұл бірнеше ірі валидаторлардың басқаруды бақылау тәуекелінсіз экожүйе жасайды.
- Кері сатып алулар валидатор стекингін үздіксіз жақсартуға көмектесетіндіктен, ұзақ мерзімді тұрақты қауіпсіздік бар.
Барлық кері сатып алулар dYdX Chain-де арнайы есептік жазба арқылы орындалады, бұл ашықтықты сақтау үшін. Қосымша мәліметтер көрсеткендей, Қазынашылық subDAO есептік жазбаны басқарады, бұл мүдделі тараптарға қаражаттың қалай бөлінетінін бақылауға мүмкіндік береді. dYdX қауымдастығы осы бағдарламаның барлық кезеңінде қатысады.
Өнім жаңалықтары әзірленуде
dYdX сауданы жақсартатын және платформаның экожүйесін нығайтатын жаңартуларды дайындауда.
Spot Trading, Multi-Asset Margining және EVM Support IBC Eureka арқылы іске қосылуымен, кері сатып алу бағдарламасы DYDX токені мен платформаның өсуі арасындағы байланысты нығайтады. Платформаны пайдалану кеңейген сайын, протокол кірісі артады, бұл DYDX кері сатып алулар мен стекинг бөлулерінің ұлғаюына әкеледі, желінің және кеңірек экожүйенің қауіпсіздігін одан әрі нығайтады.
2024 жылы dYdX-тің алдыңғы көрсеткіштері
2024 жыл dYdX үшін маңызды кезең болды, сауда көлемі 270 млрд-қа жетті. Қараша айында dYdX Unlimited іске қосылуы келесі мүмкіндіктерді әкелді:
- Лезде нарықтық листингтер: Қарашадан бері 50-ден астам жаңа листингке әкелген жаңа нарықтарды рұқсатсыз құруды мүмкін етті.
- MegaVault өтімділік құралы: Алты апта ішінде 79 млн USDC жалпы құлыпталған құнды (TVL) асып түсті, желтоқсанға қарай 40%-дан асатын APR-мен.
Бұл мүмкіндіктер саудаланатын активтерді арттырды және dYdX-тің орталықтандырылмаған тұрақты саудадағы орнын нығайтты. dYdX-тің сауда сыйақылары бағдарламасы 63 млн-нан астам сыйақы мен ынталандыруларды таратты, 2025 жылға қосымша 1,5 млн бөлінді.
2024 жылы dYdX-тің негізгі ерекшеліктері мыналар болды:
- DYDX иелерінің саны 290%-ға өсті: DYDX иелерінің саны 53 000-ға жетті.
- Сауда көлемінің 270 млрд-қа өсуі: dYdX 2021 жылдан бері 1,5 трлн-ға жуық жиынтық сауда көлеміне жетті.
- 150-ден астам жаңа нарық іске қосылды: Қауымдастық 150-ден астам жаңа нарықтарды енгізді, орталықтандырылмаған инновацияны көрсетті.
Мөлдір он-чейн қадағалау
- Арнайы он-чейн есептік жазба барлық кері сатып алулардың ашық тексерілуін қамтамасыз етеді.
- Толық ашықтық үшін қауымдастықпен тұрақты есептер бөлісіліп отырады.
- Болашақта не болатынына байланысты басқару кері сатып алу бөлулерін реттей алады.
Алдағы апталарда қауымдастық әмиян белсенділігін бақылауға және кері сатып алу бағдарламасының тиімділігін бағалауға көмектесетін нақты уақыттағы бақылау тақтасын ұсынады.
Тақта кері сатып алулар протокол қауіпсіздігіне ықпал ететінін көрсетуді және желінің денсаулығына жалпы шолу беруді мақсат етеді. Тақтадан басқа, басқару форумдарындағы талқылаулар қосымша ашықтық деңгейін қамтамасыз етеді. Қауымдастық мүшелері бағдарламаның тиімділігін ашық талқылап, ұсыныстар жасай алады.
«Ашықтықты сақтау үшін кері сатып алулар құрылымдалған және бақыланатын түрде жүзеге асырылады, ал Қазынашылық SubDAO кері сатып алуға арналған dYdX Chain-де есепшотты басқарады. Қауымдастық қаражат ағынын бақылап, процестің көзделген мақсаттарға сәйкес келуін қамтамасыз ете алады. Уақыт өте келе, кері сатып алулар айналымдағы ұсынысты азайтып, желі қауіпсіздігін нығайтқан сайын, бұл бастама нарықтың оң қабылдауына ықпал етеді», – деп қосты д’Хаусси.
DYDX-тің пайдалылығын кері сатып алудан тыс кеңейту
Кері сатып алулар токен динамикасына ықпал етсе де, dYdX DYDX-тің стейкингтен тыс пайдалылығын арттыру жолдарын зерттеп жатыр. Болашақта жүзеге асырылуы мүмкін нәрселер:
- Саудагерлер үшін комиссиялық жеңілдіктер: DYDX ұстайтын немесе стейкинг жасайтын саудагерлер сауда комиссияларына жеңілдіктер ала алады.
- Басқару сыйақылары: Басқару шешімдеріне белсенді қатысушылар марапатталуы мүмкін.
- Өтімділік ынталандыруларын кеңейту: Кері сатып алынған DYDX стейкерлер мен өтімділік провайдерлеріне қайта бөлінуі мүмкін. Бұл стратегия протоколдың ынталандыруларын арттыруға көмектеседі, дефляциялық әсерлерді сақтай отырып.
Қорытынды
dYdX кері сатып алу бағдарламасы DeFi-дің OG-лерінің бірі тарихындағы маңызды кезең болып табылады. 2017 жылы құрылған dYdX-тің алғашқы кері сатып алу бағдарламасы желі қауіпсіздігін, нарық тұрақтылығын және қауымдастық басқаруын жақсартуға арналған. Таза протоколдық төлемдердің бір бөлігін DYDX-ті қайта сатып алуға және стейкингке бөлу арқылы бағдарлама орталықтандырылмауды күшейтіп, токенге деген сенімді арттырады.
IBC Eureka арқасында көкжиекте тұрған өнім инновацияларымен, мысалы, Spot Trading, Multi-Asset Margining және EVM Support, dYdX 2024 жылдың соңында аяқтаған импульсті анық жалғастыруда.
Алға қарай, қауымдастық ішіндегі талқылаулар DYDX-тің пайдалылығын кері сатып алулар мен стейкингтен тыс кеңейтуге бағытталған. Болашақта комиссиялық жеңілдіктер, өтімділік ынталандырулары немесе кері сатып алынған токендерді стейкерлерге тікелей тарату енгізілуі мүмкін. Бағдарламаның табысы сауда сыйақылары мен қазынашылық қаржыландырылатын бастамаларға өзгерістер әкелуі мүмкін.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
