Стейблкоиндерді жаппай өтеу Еуропа орталық банкін (ECB) өз ақша-несие саясатын түзетуге мәжбүрлеуі мүмкін, дейді аға лауазымды тұлға.
Олардың нарықтық капитализациясы 2025 жылы 300 млрд долларға асып, күшті өсу көрсетіп отырған стейблкоиндерден туындайтын қауіптерге қатысты алаңдаушылықтар арта түсуде.
Еуропа орталық банкі стейблкоиндарға қатысты алаңдаушылық білдірді
Нидерланд орталық банкінің президенті және Еуропа орталық банкінің басқарма кеңесінің мүшесі Олаф Слеййпен стейблкоиндердің жылдам дамуы Еуропаның экономикасы үшін салмақты салдары болуы мүмкін екенін ескертті. Доллар негізіндегі стейблкоиндердің өсіп жатқанын атап өтіп, олардың қабылдануы қазіргі қарқынмен жалғаса берсе, ақырында жүйелік маңызды деңгейге жетуі ықтимал екенін айтты.
Сонымен қатар, ол ірі көлемде өтеу толқыны, негізінен стейблкоиндерге жүгіну, крипто секторынан әлдеқайда тысқары нарықтық турбуленттікті қозғауы мүмкін екенін ерекше атап өтті.
«Стейблкоиндер соншалықты тұрақты болмас, онда негізгі активтерді тез арада сату қажет болатын жағдай болуы ықтимал», – деді Слеййпен Financial Times басылымына.
Осындай сценарийде, ЕОБ ақша-несие саясатының ұстанымын қайта қарауға мәжбүр болуы мүмкін екенін айтты. Слеййпеннің айтуынша, орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді түзетуге итермеленуі мүмкін.
Дегенмен, бұл саясатты қатайту немесе жұмсартуды білдіретіні түсініксіз. Ол орталық банк мөлшерлемелерді өзгертпестен бұрын қаржылық тұрақтылық құралдарына сүйенетінін ерекше атап өтті.
Гипотетикалық түрде, инвесторлар стейблкоиндерді әйтсе де өтеуге ұмтылса, эмитенттер қазынашылық иеліктерін тез арада сатуға мәжбүр болуы ықтимал. Айқын сатылымдар АҚШ-тың мемлекеттік қарыз кірістілігін арттыруы мүмкін, бұл Еуропаның облигациялар нарықтарына таралу әсерлерін тудыруы ықтимал.
Облигациялар кірістілігі көтерілсе, қаржылық жағдай қиындап, бұл экономикалық белсенділікті баяулатып, инфляцияға ықпал етуі мүмкін. ЕОБ содан кейін ішкі себептер бойынша емес, крипто секторынан туындаған тұрақсыздыққа тосқауыл қою үшін мөлшерлемелерді өзгертуі мүмкін.
Бұрын, Еуропа орталық банкінің нарық инфрақұрылымы және төлемдер бөлімшесінде кеңес беруші Юрген Шааф осындай ескерту жасады. Егер стейблкоиндер еуроаймақта төлемдер, жинақтар немесе есеп айырысу үшін кеңінен қолданылса, олардың ЕОБ-ның ақша-несие шарттарын басқару қабілетін біртіндеп әлсіретуі ықтимал екенін айтты.
Шааф мұндай өзгеріс қауіпсіздік пен жақсырақ кірістілік үшін долларды таңдайтын долларландырылған экономикаларда байқалатын динамиканы көрсетуі мүмкін екенін атап өтті.
Шаафтың айтуынша, доллар стейблкоиндерінің жетекші рөлі ақырында АҚШ-тың қаржылық және геосаяси позициясын нығайтып, арзан қарыз қаржыландыруды қамтамасыз етіп, оның жаһандық ықпалын кеңейтеді. Бұл уақытта, Еуропа салыстырмалы жоғары қарыз алу шығындары, азайған ақша-несие саясатының икемділігі және аса үлкен стратегиялық тәуелділікпен бетпе-бет келеді.
«Байланысты қауіптер айқын – және оларды төмендетпеуіміз керек. Ішкі емес стейблкоиндердің қиындықтары операциялық тұрақтылықтан, төлем жүйелерінің қауіпсіздігі мен сенімділігінен, тұтынушыны қорғаудан бастап, қаржылық тұрақтылыққа, ақша егемендігіне, деректерді қорғауға, сондай-ақ жылыстатуға қарсы күрес және терроризмді қаржыландырумен күрес ережелеріне сай болуға дейінгі мәселелерді қамтиды», – деп қосты ол.
Нарықтың кеңеюімен стейблкоинды қабылдау жеделдейді
Еуропалық лауазымды тұлғалардың ескертулері стейблкоиндер индустриясы ірі реттеу өзгерістері кезінде жылдам кеңеюде болған кезде келіп отыр. DefiLlama мәліметтеріне сәйкес, сектордың нарықтық капитализациясы осы жылы ғана шамамен 48%-ға өсті. Қазір 300 млрд доллардан асты.
Tether шамамен 183,8 млрд доллар нарықтық капитализациясымен нарықта үстемдік етеді. Оның инвестициялық ауқымы да айтарлықтай өсті. Бұл компания АҚШ мемлекеттік қарызының 17-ші ең ірі иесі, Оңтүстік Корея сияқты елдерден алда.
Сонымен қатар, стейблкоиндердің қолданылуы жеделдетілді. Ай сайынғы есеп айырысу көлемдері ақпан айындағы 6 млрд доллардан тамыз айында 10,2 млрд долларға дейін ұлғайып, шамамен 70%-ға артты.
Бизнеске бағытталған әрекеттер айрықша күшті болды. Ол айына 6,4 млрд долларға дейін екі есеге өсті және қазір сектордағы барлық төлем ағындарының шамамен үштен екісін құрайды.
Болжамдар кеңеюдің әлі аяқталмағанын ұсынады. Citigroup ғаламдық стейблкоиндер нарығы 2030 жылға қарай шамамен 3,7 трлн долларға жете алатынын болжайды. АҚШ Қазынашылық департаменті нарық 2028 жылға қарай 2 трлн долларға жетуі мүмкін деп жобалайды.
Осы жобалар шындыққа айналса, стейблкоиндер ғаламдық қаржы жүйесіне терең еніп, олардың экономикалық маңыздылығын және оларды қоршаған реттеу сын-қатерлерін күшейтуі ықтимал.
