Ethena-ның синтетикалық доллары, USDe, небәрі 500 күнде 10 млрд доллар нарықтық капитализацияға жетті. Бұл қадам оны крипто тарихындағы ең жылдам өсіп келе жатқан стейблкоиндердің бірі ретінде орнықтырады.
Алайда, USDe-ге қатысты күмән бар, кейбір сарапшылар оны осы циклдің UST-і болуы мүмкін деп болжайды.
Ethena және USDe стейблкоиндерінің 10 млрд долларлық межесі келесі өсу кезеңіне жол ашады
Ethena жексенбі күні 10 млрд доллар TVL (Жалпы құлыпталған құн) көрсеткішіне жетіп, бір айдан аз уақыт ішінде екі есеге артты. Өткен апта Ethena-ның ең жоғары комиссиялық табыс әкелген апталардың бірі болды, және протокол 475 млн доллардан астам комиссия жинады.
Ұсыныс тек өткен айда екі есеге артты, бұл инвесторларды ықтимал жарылғыш келесі кезеңге назар аударуға мәжбүр етуде.
Сарапшы Crypto Stream-нің айтуынша, ENA, Ethena-ның басқару және протокол токені, жаңа қуатты табыс көзін ашудың алдында тұр. Ethena-ның комиссиялық ауыстырып қосқышын іске қосу үшін басқару мандатталған бес шарттың төртеуі қазірдің өзінде орындалды.
Ethena-ның басқару құрылымы комиссиялық тарату активациясы үшін қатаң шектерді белгілейді:
- USDe ұсынысы 8 млрд доллардан жоғары — орындалды.
- Протокол табысы 25 млн доллардан жоғары — орындалды, қазір 43 млн доллардан астам.
- Резервтік қор ұсыныстың кемінде 1%-ын құрайды — орындалды.
- sUSDe APY спрэді 5,0-7,5% аралығында — орындалды, қазіргі уақытта шамамен 10%.
- USDe ең үздік бес деривативтер биржасының үшеуінде интеграцияланған — әлі орындалмады.
Сарапшы бұл протокол табысын ENA иелеріне таратуға жол ашады дейді. Соңғы кедергі Binance немесе OKX биржасында листингке шығу болып табылады.
«Комиссиялық ауыстырып қосқыш қосылды: Ethena табыс монстры. Бір сәтте табыс ENA-ға бағытталады», – деп Crypto Stream жариялады, ENA-ны олардың ең үлкен спот позициясы деп атады.
OKX және Binance биржасы әлі де жетіспейтін интеграциялар болып табылады. ЕО-ның MiCA (Markets in Crypto Assets) шеңберіндегі реттеуші мәселелер бастапқыда Binance-тің USDe-ні листингке шығаруына кедергі болды.
Дегенмен, осы айдың басында ЕО пайдаланушыларын шығару танымал биржаларда USDe-нің жаһандық листингке шығуына жол ашуы мүмкін.
Converge Ethena-ны кіріс орталығына айналдыруы ықтимал
Комиссиялық ауыстырып қосқыш үлкен жетістік болар еді, бірақ кейбіреулер одан да үлкен жүлдені көреді. Сарапшы Джейкоб Кэнфилд Ethena-ның ұзақ мерзімді жоспарын, ENA-ны протокол токені ретінде қолдана отырып, өзінің блокчейнін, Converge-ті іске қосу жоспарын атап өтті.
Бұл модельде ENA иелері токендерді валидаторларға стейкинг жасап, транзакция құнының % таба алады. Бұл ENA-ны желінің экономикалық белсенділігіне байланысты кіріс әкелетін активке айналдырады.
Сонымен қатар, Ethena-ның жол картасы крипто-негізгі өсуден асып түседі. Crypto Stream төртінші тоқсанда StablecoinX (TCO) Nasdaq-та листингке шығу жоспарын атап өтті, бұл институционалдық инвесторларға Ethena экожүйесіне тікелей қол жеткізу мүмкіндігін береді.
Circle-дің USDC-пен өткендегі жетістігі дәстүрлі қаржы (TradFi) тарапынан реттелетін стейблкоин құралдарына айтарлықтай сұраныс бар екенін көрсетеді.
Сонымен қатар, DeFiance Capital негізін қалаушы Артур Чеонг, ірі қорлар Ethena-ны оның токендерді ашу кестесіне байланысты бағаламаған деп санайды.
«Сіздер қанша қордың… $ENA-ны «тым көп ашылулар» деген қарапайым себеппен елемей, алда болатын ықтимал өсуді және команданың жоғары деңгейдегі орындауын елемегенін білмейсіздер», – деп Чеонг айтты.
Алайда, осының бәріне қарамастан, Ethena-ның тез өсуі 2022 жылы құлаған Terra-ның сәтсіз UST-мен салыстырулар тудырды.
Бұл GENIUS Act қабылданғаннан кейін USDe үшінші ірі стейблкоинге айналғанын көрсетеді. Сыншылар синтетикалық стейблкоиндердің, әсіресе нарықтың күйзеліс жағдайларында, ішкі әлсіздікке тап болатынын ескертеді.
Алайда, Ethena негізін қалаушы Гай Янг интеграцияланған тәуекелдерді бақылау және де-пегинг тәуекелдерін азайтуға арналған әртараптандырылған DeFi кепілдіктерін көрсетіп, қарсы пікір білдірді.
Егер Binance немесе OKX USDe стейблкоинін интеграцияласа және комиссиялық ауыстыру іске қосылса, Ethena макроэкономикалық желдер сәйкес келген кезде ENA иелеріне протокол кірісін қайта бағыттауы мүмкін.
Мұндай жағдайда, тарихи түрде крипто қаржыландыру шығындарымен кері байланыста болған төмен Федералдық резервтік жүйе (Fed) мөлшерлемелері Ethena-ның табыстылығын арттыруы ықтимал.
USDe қабылдауының өсуі, резервтің ұлғаюы және Converge тізбегінің жақындауы аясында жағдайлар өз орнына түсуі мүмкін.
Бұл жазу кезінде Ethena 0,7759 долларға сатылып, соңғы 24 сағат ішінде 3%-дан астамға өсті.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
