ЕО-да MiCA енгізілгеннен бері және АҚШ-тағы Трамп президенттігі кезіндегі саясаттың өзгеруімен екі юрисдикция да крипто заңнамасында ілгеріледі, дегенмен әртүрлі ұстанымдармен. Еуропа крипто-активтер үшін кешенді және бірыңғай реттеуші құрылымды орнату арқылы алғашқы қадам жасады. Сонымен қатар, АҚШ көбірек капитал ұсына отырып және үлкен пайдаланушы базасымен ілгерілеуде.
Vertical Studio AI компаниясының бас директоры Манук Термаатен және Еуропалық блокчейн қауымдастығының саясат жөніндегі басшысы Эрвин Володер BeInCrypto-ға ЕО мен АҚШ крипто заңнамасының жоғары деңгейдегі дамуы саласында көшбасшылық танытып жатқан салалар туралы және жаһандық крипто реттеу қарқынын кім белгілейтінін айтты.
ЕО-ның MiCA және ерте реттеуші айқындылық
2024 жылдың 30 желтоқсанында Крипто-активтер нарығы (MiCA) реттеуін енгізу арқылы Еуропалық Одақ барлық мүше елдеріне қолданылатын крипто-активтер үшін толық реттеуші құрылымды жасаған алғашқы юрисдикция ретінде тарихқа енді.
Содан бері Standard Chartered, MoonPay, BitStaete, Crypto.com және OKX сияқты жетекші компаниялар өз лицензияларын алды.
АҚШ, керісінше, баяу әрекет етті. Кешенді крипто заңнамасын лоббилаудың орнына, саланың көшбасшылары АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясынан (SEC) мақұлдау алуға назар аударды. Байден әкімшілігі кезінде бұл ерекше қиын міндет болды.
«ЕО MiCA арқылы реттеуші айқындықты бірінші болып алу артықшылығына ие болды. Әсіресе, сол уақытта АҚШ цифрлық активтер саласындағы көшбасшылықтан шегініп, сала көптеген жағдайларда үйде қудалауға ұшыраған кезде,» – деді Володер BeInCrypto-ға.
Бұрынғы SEC төрағасы Гэри Генслер крипто индустриясының қабырғаларында технологияға ерекше дұшпандықпен қарайтын адам ретінде танымал болды, даулы реттеу арқылы орындау саясатын ұстанды. Қатаң шаралар жиі кездесетін болды, және көптеген жаңашылдар өз мүмкіндіктерін іздеп, шетелге көшті.
«АҚШ бірыңғай крипто заңын құрудың орнына, SEC сияқты қолданыстағы агенттіктерге сүйенді. Гэри Генслер нарықты дерлік қатаң бақылауға алып, үлкен қорқыныш тудырды, бірақ ештеңе өткізе алмады. Бұл реттеу ешқашан болмайды дегенді білдірмейді және көптеген жобаларды шетелге кетуге мәжбүр ететін заңдық белгісіздік тудырады,» – деді Термаатен.
Енді, Трамптың басшылығымен жағдай айтарлықтай өзгерді.
АҚШ крипто инновацияға қалай қарайды?
Трамп әкімшілігі АҚШ-тағы крипто инновациясы мен кеңеюі үшін айқын реттеуші құрылымдар арқылы болжамды орта құруды мақсат етеді. Ол бұл инновацияны АҚШ-та сақтап, жаһандық көшбасшылықты орнатуға ерекше назар аударады.
Бұл мақсатқа жету үшін әкімшілік жұмыс топтары мен арнайы топтар құрып, стейблкоиндер мен крипто активтерді жіктеу бойынша егжей-тегжейлі реттеуші құрылымдар әзірлеуде.
«Трамп әкімшілігі кезінде біз Байден дәуіріндегі реттеулердің толықтай кері қайтарылуын және агенттіктердің криптоға қарсы қарулануын көрдік, бұл жеңіл реттеу, инновацияны қолдау ұстанымына бағытталған. Ол Әділет министрлігінің Криптоны орындау тобын таратып, SEC-тің жаңа Крипто-активтер бойынша арнайы тобы жаңа мандатқа ие болды, жаңа басшылықта Комиссар Пирс, және цифрлық активтер бизнесін жүйелі түрде банкроттау бойынша Өкілдер палатасында тергеулер жүргізілуде, және деректер апта сайын дерлік ашылуда,» – деп түсіндірді Володер.
Крипто реттеудегі осы жаңа тараудың бір бөлігі ретінде, АҚШ өзінің жолын қалыптастырып, ЕО-ның MiCA құрылымын қабылдаудың орнына, ерекше крипто реттеулерін әзірлеуді көздейді. Оның ниеті еуропалық ұстанымнан айтарлықтай ерекшеленеді.
ЕО-дағы MiCA реттеу құрылымы
MiCA ЕО-ға крипто активтер үшін кешенді және бірыңғай реттеуші құрылым ұсынады, қаржылық тұрақтылық пен тұтынушыларды қорғауға бағытталған банк тәрізді ережелерді кеңейтеді.
Реттеу крипто қызмет көрсетушілер мен стейблкоин шығарушылар үшін лицензиялауды талап етеді, оларды дәстүрлі қаржымен сәйкестендіріп, Орталық банктің цифрлық валютасын (CBDC) цифрлық еуро ретінде құруды қолдайды, бұл ақша егемендігін қорғау үшін.
«ЕО криптоны өзінің дәстүрлі қаржы жүйесінің бөлігі ретінде қарастырады – ол сақ, орталықтандырылған және MiCA арқылы реттеуді және алдағы цифрлық еуроны (CBDC) басымдыққа қояды,» – деді Термаатен BeInCrypto-ға.
Алайда, АҚШ керісінше көзқараспен жұмыс істейді.
АҚШ-тың жеке инновацияларға назар аударуы және CBDC-ге қарсылығы
Трамп үкіметтің артық араласуы мен қаржылық еркіндіктің жоғалуына алаңдаушылық білдіріп, CBDC-лерді қолдайтын кез келген ережелерді жоюды көздейтінін анық айтты.
Құрама Штаттар қазір жеке инновациялар арқылы блокчейн технологиясын қолдайтын, бірақ CBDC-лерге қатаң қарсы тұратын саясат бағытын ұстануда. Бұл ұстаным Ақ үйдің CBDC-лер «қаржы жүйесінің тұрақтылығына, жеке өмірге және АҚШ-тың егемендігіне қауіп төндіреді» деп мәлімдеген жақындағы атқарушы бұйрықпен расталады.
Трамп стейблкоиндерді инновацияның басымдығы деп түсіндірді, өйткені олар АҚШ долларының үстемдігін нығайтуға көмектесе алады.
Сонымен қатар, АҚШ-та крипто заңнамасының дамуы айтарлықтай бөлшектенген ұстаныммен сипатталады. Ел бойынша ережелердің болмауы кейбір штаттарға ерте бастама алуға мүмкіндік берді, бірақ басқалары крипто инновацияны дамытуда артта қалуда.
«АҚШ, әсіресе Трамптың соңғы өзгерісімен, жеке сектордың инновациясына көбірек назар аударып, CBDC-ге ашық қарсы шығып, блокчейнді жаңа технологиялық шекара ретінде қарастырып отыр, бұл АҚШ-тың астанасы болады. ЕО-ның ұстанымы бақылау мен тұрақтылыққа бағытталған; АҚШ-тың ұстанымы икемділік пен инновация арқылы экономикалық көшбасшылыққа бағытталған. Екеуі де тұтынушыларды қорғауды мақсат етеді, бірақ өте әртүрлі әдістермен», – деді Термаатен.
Бұл түбегейлі әртүрлі философиялар қай ережелердің ең қолайлы нәтижелер беретінін талдауға мүмкіндік береді.
MiCA талаптарына сәйкестіктің қаржылық ауыртпалықтары қандай?
MiCA жұмыс лицензиясын алу үшін инвестициялық компаниялар жасауы тиіс маңызды шығындар назар аударды. Мүше мемлекеттер әртүрлі алымдар белгілесе де, олар әдетте жоғары.
«[Бұл] бизнестің пайдасына салыстырғанда пропорционалды емес жоғары шығындар. Бұл сондай-ақ көптеген жобалар өз жобаларына енгізгісі келмейтін заңдық күрделіліктің қабатын қосады. Vertical AI-де біз сәйкестікке қол жеткізуді стратегиялық деп шештік, бірақ басқалары ЕО пайдаланушыларын гео-блоктауды таңдап, ауыртпалықтан аулақ бола алады», – деді Термаатен өзінің жеке тәжірибесі туралы.
MiCA ұсынылатын крипто қызметтеріне негізделген ең төменгі капитал талаптарын белгілейді. Бұлар кеңес беру және тапсырысқа қатысты қызметтер үшін 50 000 еуродан бастап, биржа және сауда платформалары үшін 125 000 еуроға дейін және кастодиандық қызметтер үшін 150 000 еуроға дейін өзгереді. Кәсіпорындар бұл капиталды қаржылық қауіпсіздік ретінде сақтауы керек.
Ең төменгі капитал талаптарынан басқа, компаниялар үкіметтік және заңдық алымдарды, жергілікті қатысу шығындарын, банк орнату және ағымдағы операциялық шығындарды ескеруі керек.
«MiCA қымбат реттеу. Еуропада сәйкестік өте қымбат шығын болуы мүмкін және менің ойымша, алға қарайғы негізгі қиындық, кем дегенде стартаптар үшін, кеңес беру, лицензиялау, аудит және т.б. жоғары бастапқы шығындарды ақтау болып табылады, өйткені көптеген компанияларда басқару қажет тұрақты шығындар бар. Стартап ретінде сіздің барлық капиталыңызды сәйкестікке салу – бұл сіздің өніміңізді және GTM-ді дамыту/жетілдіруге жақсырақ пайдалануға болатын ақшаны жұмсау емес», – деді Володер BeInCrypto-ға.
Керісінше, АҚШ крипто компанияларына инновация жасауға көбірек еркіндік береді.
АҚШ-тағы икемді реттеуші ұстаным және жеке сектордың инновациясы
Еуропалық Одақтың MiCA реттеуі жан-жақты және құрылымдалған реттеу ортасын орнатса, Құрама Штаттар икемді реттеу ұстанымын таңдады.
Бұл ұстаным жеке блокчейн инновациясының өсуін басымдыққа алып, крипто индустриясында жылдам даму мен технологиялық жетістіктерді ынталандыруды мақсат етеді, аз шектеуші реттеу ортасын қамтамасыз етіп.
«АҚШ жеке секторға инновация жасауға мүмкіндік беруді қолдайды, әсіресе USD-мен қамтамасыз етілген стейблкоиндермен, олар доллардың жаһандық үстемдігін кеңейте алады деп сенеді. Бұл ұстаным орталықтандырудан аулақ болып, сандық төлемдер инновациясын әлі де мүмкін етеді. Бұл нарықтың жетекшілігіне мүмкіндік беру философиясы. Менің ойымша, криптоға қатысты дұрыс жол», – деді Термаатен BeInCrypto-ға.
АҚШ криптоға қолайлы заңнаманы дамытуды жалғастырса, ол осы реттеу жарысында Еуропадан тез озып кетуі мүмкін.
«ЕО әлі де аяқталған заңдар (MiCA) бойынша көш бастап тұр, бірақ АҚШ крипто индустриясын ашық қолдап, реттеу айқындығын уәде етіп, қайтадан алға шығып келеді. Егер бұл айқындық нақты, достық реттеуге айналса, АҚШ ЕО-ға қарағанда тартымдырақ болады – әсіресе жылдамдық пен ауқымды, сондай-ақ көбірек венчурлық капиталға қол жеткізуді бағалайтын әзірлеушілер мен финтех компаниялар үшін», – деді Термаатен, «ЕО үлкен крипто нарығы болғанымен, АҚШ әлі де капитал, пайдаланушы базасы және нарық өтімділігі бойынша үстемдік етеді» деп қосты.
Бұл икемді және аз ауыртпалықты реттеу ортасын қолдайтын қарама-қарсы ұстаным әр юрисдикцияның сандық қаржының болашағын қалай елестететінін көрсетеді.
АҚШ немесе ЕО жаһандық көшбасшылықты ақырында қамтамасыз ете ме?
Еуропалық Одақ MiCA-ның жан-жақты және біртұтас құрылымымен жаһандық крипто реттеу ландшафтында ерте артықшылыққа ие болды, бірақ оның мұқияттылығы мен лицензиялауға қажетті елеулі қаржылық инвестициялары жылдам инновацияға кедергілер жасады.
Бұл жағдай, әсіресе Трамп әкімшілігінің ауысуымен, Құрама Штаттар үшін мүмкіндік терезесін ашты. Қабылданған рұқсатшыл және инновацияға бағытталған ұстаным, реттеу кедергілерін жою және жеке блокчейн дамуын басымдыққа алу арқылы АҚШ крипто инновация үшін таңдаулы юрисдикция ретінде тез дамып келеді.
Еуропаның реттеу айқындығына қарамастан, АҚШ-тың икемділікке баса назар аударуы, оның мықты капитал нарықтары мен кең пайдаланушы базасымен бірге, егер ол айқын және қолдаушы заңнаманы қамтамасыз ете алса, крипто жетістіктерінің келесі толқынын дамытуда ЕО-ны басып озуға мүмкіндік береді.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
