Еуропалық крипто биржалық өнімдер (ETP) 2024 жылдың екінші жартысында инвестициялардың айтарлықтай өсуін байқады, бұл аймақтағы бөлшек инвесторлар арасында биткоин мен басқа да сандық активтерге деген сенімнің артып келе жатқанын көрсетеді.
BeInCrypto Jellyverse компаниясының тең құрылтайшысы Бен Раух және Blocksquare бас директоры Денис Петровчичпен сөйлесіп, ETP-ге деген сұраныстың артуы тұрақты ма, әлде нарықтың қолайлы жағдайларына уақытша жауап па екенін түсінуге тырысты.
Еуропада ETP танымалдығының артуы
Әлем бойынша криптоны қабылдау және танымалдылығы артып келе жатқандықтан, биржалық қорлар (ETF) және биржалық ноталар (ETN) сияқты ETP еуропалық инвесторлар үшін осы әртүрлі активтер класына қол жеткізудің негізгі инвестициялық құралдары ретінде пайда болды.
Еуропалық ETF индустриясы, әсіресе, 2024 жылы үлкен өсуге қол жеткізді. Индустрия үшінші тоқсанның соңына қарай Lipper Alpha деректеріне сәйкес 167,2 млрд еуро көлемінде таза ағын рекордын тіркеді. Бұл көлем бүгінгі күнге дейін бұрын-соңды болмаған деңгейге жетуді жалғастыруда.
«Соңғы 12 айда инвесторлардың көңіл-күйі негізгі қабылдауға айтарлықтай өзгерді. Биткоин енді тек қылмыскерлер немесе технология әуесқойлары үшін қауіпті немесе ‘көлеңкелі’ инвестиция ретінде қарастырылмайды. Оның орнына, біз бүкіл әлем бойынша инвесторлардан қызығушылықтың артып келе жатқанын көреміз және бұл үрдіс 2025 жылы одан әрі үдей түседі», – деді Раух BeInCrypto-ға.
ETP – бұл инвесторларға өз портфолиоларын кеңейтудің ыңғайлы және үнемді әдісін ұсынатын жария саудаға шығарылған бағалы қағаздар. Крипто ETP көптеген инвесторларды тартады, себебі олар крипто активтермен тікелей иелік етпей-ақ өзара әрекеттесуге мүмкіндік береді.
«Крипто ETP сандық активтерге қол жеткізудің қарапайым және реттелген жолын ұсынады, бұл сақтау, қауіпсіздік және техникалық басқарудың күрделілігінсіз. Олар дәстүрлі портфолио құрылымдарына оңай сәйкес келеді, институционалдық инвесторлар үшін ыңғайлылық пен сәйкестікті қамтамасыз етеді», – деді Петровчич.
Олар сондай-ақ дәстүрлі және децентрализденген қаржы арасындағы алшақтықты жояды.
инвестор портфелін әртараптандыру құралы ретінде etp
Дәстүрлі инвесторлар биткоин ETP-лерін кеңірек сандық активтер нарығына кіру нүктесі ретінде қарастырады.
«Олар институционалдық инвесторлар үшін оңай қол жетімді, және кейбір мекемелер қазірдің өзінде өз қазынасының бір бөлігін криптоға бөлуге қызығушылық білдіруде», – деп қосты Раух.
Microstrategy, Marathon Digital, Tesla және Block сияқты жоғары деңгейлі фирмалар қазірдің өзінде өз қазыналарында биткоин ұстайды.
Мысалы, MicroStrategy қазіргі уақытта биткоиннің 2%-дан астамын иеленеді, 423 650 BTC жинау үшін қарыз және капиталды пайдаланып, 41,5 млрд доллар тұрады. Криптовалютаны өзінің қазынасындағы негізгі резервтік активке айналдыру арқылы MicroStrategy биткоиннің корпоративтік қаржыдағы орнын нығайтты.
Сондай-ақ, бұл агрессивті биткоин жинау стратегиясы компания үшін қаржылық тұрғыдан тиімді болды. Өткен жылы MSTR акцияларының бағасы 480%-дан астам өсті. Акция сондай-ақ желтоқсан айында атақты Nasdaq-100 индексіне қосылды. Нәтижесінде, бірнеше басқа крипто компаниялар MicroStrategy-дің ізімен жүруге тырысуда.
13 желтоқсанда Riot Platforms, биткоин өндіру және сандық инфрақұрылым саласындағы жетекші компания, 510 млн долларға 5 117 BTC сатып алды, жалпы иелігін 16 728 BTC-ге дейін кеңейтті.
Екі күн бұрын ғана Marathon Digital Holdings 11 774 биткоин сатып алу үшін 1,1 млрд доллар жұмсады. Қазір ол 40 435 биткоинді иеленеді, оның құны 3,9 млрд доллар.
Блокчейн технологиясындағы жетекші компания Blockstream биткоинді тұрақты түрде жинап, биткоин қазынасын басқарады.
Биткоиннен тыс криптовалюталарға әсер ету
Биткоин ETP-лерімен өзара әрекеттесу инвесторларды басқа криптовалюталар түрлерімен таныстырады.
«ETP провайдерлері өз ұсыныстарын кеңейтіп, криптовалюталармен қатар нақты әлемдік активтерді біріктіретін көп активті өнімдерді қосуда. Кастодиалды технологиялар мен стекинг механизмдеріндегі инновациялар бұл өнімдерді тартымды және қауіпсіз етеді», – деді Петровчик.
Рауктің айтуынша, биткоиннен басқа крипто активтер жақында Еуропада ETP қабылдауын арттырады.
«Биткоин негізгі қозғаушы күш болып қала берсе де, мен басқа крипто жобалардың да айтарлықтай пайда көретінін күтемін, әсіресе үкіметтер немесе ірі индустрия ойыншылары ақылды келісімшарт мүмкіндіктері үшін мойындаған жобалар. Егер бұл жобалар кең ауқымды қабылдау үшін таңдалса, олар айтарлықтай өсуге қол жеткізе алады», – деді ол.
Өнеркәсіп ойыншылары осы жалпы әсер арқылы басқа токенделген активтерге көбірек назар аударады.
«Биткоиннің 2024 жылғы раллиі криптовалютаға байланысты инвестициялық құралдарға деген қызығушылықты қайта жандандырғаны анық. Институционалдық портфельдер әртараптандыру қажеттілігімен және токенизацияның тиімділігімен ынталандырылып, криптовалюталармен қатар токенделген активтерді көбірек біріктіруде. Токенделген жылжымайтын мүлік сияқты нақты әлемдік активтер өсу мен тұрақтылықты іздейтіндер үшін негізгі қосымша нұсқаларға айналуда», – деді Петровчик BeInCrypto-ға.
Петровчиктің пікірінше, бұл токенделген активтер Еуропадағы ETP өсуінің нақты қозғаушы күші болып табылады.
«Еуропалық крипто ETP ағындарының өсуі цифрлық активтерге және оларды қолдайтын инфрақұрылымға деген сенімнің артып келе жатқанын көрсетеді. Жеке өзім, бұл инвесторлардың тек криптовалюталар үшін ғана емес, сонымен қатар әртараптандырылған инвестициялық стратегияның бөлігі ретінде нақты RWA активтері үшін токенизацияның құндылығын мойындауының кеңірек үрдісін көрсетеді деп санаймын», – деп қосты ол.
Еуропалық крипто ETP ағындарындағы токенделген активтерге деген қызығушылықтың артуы әртараптандырылған инвестициялық стратегияларға кеңірек ауысуды көрсетеді.
Еуропаның криптовалютаны реттеуге бірыңғай тәсілі
Реттеуші айқындыққа қатысты, ETP-лар басқа аймақтарға қарағанда Еуропада көбірек табысқа жетті.
Еуропа крипто ETP нарығында көшбасшы ретінде пайда болды, 2015 жылы Nasdaq Stockholm-да XBT Provider компаниясының әлемдегі алғашқы биткоин ETP-ін іске қосуымен басталды. Бұл ерте кіру ашықтық пен сәйкестік қажеттілігін атап өтті, дәстүрлі қаржы мен крипто нарық арасындағы реттелетін көпірге жол ашты.
Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange және Euronext сияқты ірі еуропалық биржаларда крипто ETP-лерді листингке шығару инвесторларға криптовалюта нарығына қауіпсіз және оңай қол жеткізуге мүмкіндік береді, сенімділікті арттырып, кеңірек қабылдауды жеңілдетеді.
30 желтоқсанда Еуропалық Одақ Markets in Crypto-Assets (MiCA) реттеуін мақұлдап, ЕО мүше мемлекеттер арасында бірыңғай стандарттар орнатты. Бұл стандартталған тәсіл барлық крипто активтерді шығарушылар мен қызмет провайдерлерінің бірдей ережелер мен реттеулерге сәйкес келуін қамтамасыз ету арқылы тұтынушыларды қорғауды күшейтті.
MiCA мақұлдауы нәтижесінде ETP шығарушылары мен инвесторлар үшін реттеуші айқындықты көбірек ұсынады.
«Еуропа крипто-активтерге қатысты реттеулерді нақтылауда айтарлықтай жетістіктерге жетті, ETP шығарушылары мен инвесторлар үшін жоғары дәрежеде айқындық ұсынады. Бұл ережелерді ЕО бойынша қолдану арқылы MiCA шығарушылар мен инвесторлар үшін неғұрлым болжамды орта жасайды», – деді Рау.
Нәтижесінде, Еуропа CoinGecko зерттеулеріне сәйкес, жалпы актив көлемі 3,67 млрд доллар және жаһандық крипто ETF нарығының 8,8% құрайтын крипто ETF үшін негізгі нарықты білдіреді.
MiCA енгізілгеннен бері бірнеше крипто компаниялар да Еуропа бойынша жұмыс лицензияларын алуды бастады.
Реттеуді инновациямен теңестіру
Еуропалық крипто қауымдастығы MiCA шеңберінің мақұлдануын атап өткеніне қарамастан, инвесторларды шамадан тыс қорғау қаупі туралы алаңдаушылық бар.
Крипто ETP нарығының ұзақ мерзімді өсуі мен тұрақтылығы үшін ашықтық пен инвесторларды қорғауға назар аудару маңызды болғанымен, бұл сектордағы инновациялардың қарқынын бәсеңдетуі мүмкін, деп атап өтті Рау.
Реттеуші мұқияттылық пен инновация арасындағы тепе-теңдікті табу ETP-ге қатысты заңнаманың негізінде болуы керек.
«Шамадан тыс реттеу инновацияны тұншықтыруы мүмкін деген әрқашан қауіп бар. Заң шығарушылар инвесторларды қорғау мен саланы бәсекеге қабілетті ұстау арасындағы нәзік тепе-теңдікті сақтауы керек, әсіресе жағдай қолайсыз болған жағдайда көшіп кететін сала үшін. Мен кастодиалды, тәуекелдерді ашу және бизнес операциялары үшін негізгі стандарттар мен ережелерді орнату бастапқыда жеткілікті болуы керек деп санаймын, бұл бизнестерге тым көп кедергілерсіз өркендеуге мүмкіндік береді. Крипто жоғары білікті қатысушылармен басқарылатын жаһандық нарық болғандықтан, оны тым ауыр ету оларды басқа юрисдикцияларға көшіруге мәжбүр етеді», – деді Рау.
Тепе-теңдік бұзылмауы үшін реттеушілер мен сала ойыншылары арасында бір-бірімен тиімді байланыс қажет.
«Мен реттеушілер мен индустрия арасындағы ынтымақтастық тәсілі дұрыс тепе-теңдікті таба алады деп сенемін. Реттеушілер ашықтықты арттыруға және білім беруді насихаттауға, шығарушылар үшін нақты нұсқаулықтармен бірге назар аударуы керек. Бұл тәсіл ETP-лердегі инновациялардың жалғасуын қамтамасыз етіп, бөлшек инвесторларды қажетсіз тәуекелдерден қорғайды», – деп қосты Петровчик.
Дұрыс тепе-теңдікті табу еуропалық крипто ETP нарығының үздіксіз өсуі үшін маңызды болады.
ETP және онымен байланысты тәуекелдер
Еуропаның инвесторлардың мүдделерін қорғау үшін крипто реттеулеріне белсенді көзқарасына қарамастан, крипто нарығының ішкі құбылмалылығы ETP инвесторларын баға тұрақсыздығына ұшыратады.
«Крипто ETP-лер өте құбылмалы активтер болғандықтан, олар әрбір инвесторға жарамайды және жиі күрт баға ауытқуларын басқару үшін бейімделу кезеңін қажет етеді. Бұл құбылмалылық импульсивті инвестициялық шешімдерге және әлеуетті үлкен шығындарға әкелуі мүмкін. Реттеуші шеңбер салыстырмалы түрде күшті болғанымен, жаңа нарық қатысушылары әлі де сәтсіздікке ұшырауы немесе нашар шешімдер қабылдауы мүмкін, бұл клиенттердің қаражатын тәуекелге ұшыратады», – деді Рау BeInCrypto-ға.
Осыған Петровчик қосты:
«Бұл өнімдердің табиғатын дұрыс түсінбеу, әсіресе нарық құлдырауы кезінде, шамадан тыс әсер етуге әкелуі мүмкін.»
Ол сондай-ақ нарық тұрақсыздығының теріс әсерін азайту және құбылмалылық кезеңдерінде ETP-тердің тұрақтылығын қамтамасыз ету үшін белгілі бір тәуекелдерді басқару тәжірибелерін енгізу қажет деп санайды.
«Құбылмалылық кезеңдерінде өтімділікті және тиімді тәуекелдерді басқару стратегияларын қамтамасыз ету осы өнімдерге инвесторлардың сенімін сақтауда маңызды. Тұрақтылық шаралары көбінесе сенімді кастодиалдық шешімдерді, ашық баға механизмдерін және реттеуші бақылауды қамтиды. Бұл тәсіл ETP-тердегі инновацияларды жалғастыруды қамтамасыз етіп, бөлшек инвесторларды қажетсіз тәуекелдерден қорғауды қамтамасыз етеді,» – деді ол.
Бұл тәуекелдерді азайту инвесторлардың сенімін арттырып, ETP-тердің кеңінен қабылдануына ықпал етеді.
«АҚШ Еуропаның ETP нарығын қалай қалыптастыруы мүмкін»Қазір көптеген нарық қатысушылары Трамп әкімшілігінің АҚШ-та криптовалютаға қолайлы орта құруын күтуде, бұл Еуропаны ETP-терде жетекші ойыншы ретінде өз орнын сақтауға ынталандыруы мүмкін.
«Тарихи тұрғыдан алғанда, Еуропа жаңа инновацияларды қабылдауда баяу қадам жасаған. Егер АҚШ қолдаушы крипто саясаттарын енгізсе, нарықтың назарын АҚШ-қа аудару мүмкіндігі бар, әсіресе ETP және ETF сияқты өнімдер үшін, олар жалпы инвесторлардың көңіл-күйін өзгертуге маңызды рөл атқарды,» – деді Раух.
Соңғы бірнеше жылда АҚШ криптовалюта индустриясы үшін айқын реттеуші негізді қамтамасыз етуде қиындықтарға тап болды.
2024 жылдың қаңтарында АҚШ-та алғаш рет SEC 11 споттық биткоин ETF-ін мақұлдады. Төрт айдан кейін, SEC споттық Ethereum ETF-терін де мақұлдады.
Алайда, мақұлдау бірнеше жылдық күрестен кейін, SEC екі криптовалютаны бағалы қағаздар емес деп танығаннан кейін келді. Енді, бір жыл ішінде, XRP және Solana сияқты крипто-негізделген бірнеше басқа ETF-тер реттеушінің мақұлдауын күтуде.
Егер Трамп тағайындаған төраға Пол Аткинс басқаратын SEC белсендірек болса, бұл Еуропаны ETP-терге қатысты реттеуші тәсілін қайта қарауға ынталандыруы мүмкін.
«АҚШ-тағы криптоға қолайлы саясаттар бәсекелестікті күшейтіп, Еуропаны өзінің реттеуші негізін жетілдіруге итермелеуі мүмкін. Бұл токенделген активтер, соның ішінде криптовалюталар мен нақты әлем активтері үшін жаһандық нарыққа пайда әкеліп, екі жақта да инновация мен қабылдауды арттырады,» – деді Петровчик.
ETP-тер қарқын алған сайын, инновация мен инвесторларды қорғау арасындағы дұрыс тепе-теңдікті табу елдер мен институттар үшін өзекті мәселе болады.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
