Федералдық резервтің кері репо қондырғысы (RRP) 1 596 күндегі ең төменгі деңгейге дейін төмендеді, бұл жаһандық нарықтардың өтімділік негізінде жарықшақ пайда болғанын көрсетеді.
Бұл жағдай қаржылық жағдайлардың қатаңдауын көрсетіп, Уолл-стрит пен крипто қауымдастықтарында дабыл қағуда.
Федералдық резервтің кері репосы 5 жылдық ең төменгі деңгейге түскенде сарапшылар ескертеді
Malone Wealth негізін қалаушы Кевин Мэлоун бұл төмендеуді атап өтіп, қаржы нарықтарындағы «артық жастықтың» жоғалып бара жатқанын ескертті.
Ол RRP бос болған кезде, әрбір жаңа қазынашылық шығарылым тікелей жеке сатып алушылармен сіңірілуі керек екенін, ал Fed-те тұрған қолма-қол ақшамен өтелмейтінін түсіндірді.
Бұл өзгеріс, оның айтуынша, облигациялардың кірістілігін арттырып, банктерді, хедж-қорларды және ақша нарығы қорларын қаржыландыру үшін қаттырақ бәсекелесуге мәжбүр етеді.
«Негізгі мәселе, RRP-дан нарықтарға ағылған өтімділік осы уақытқа дейін қолдау көрсетіп келді. Бірақ ол нөлге жақындағанда, ешқандай жастық қалмайды. Сол кезде қаржылық жағдайлар айтарлықтай қатаңдайды», – деп жазды Мэлоун.
Басқалары Fed-тің араласпауы нарықтарда, банктерде және тіпті үкіметтік қаржыландыруда да мәселелерге әкеледі деп санайды.
Schwarzberg негізін қалаушы Брюс RRP төмендеуін акциялар, облигациялар және Bitcoin үшін кеңірек тәуекелдермен байланыстырды. Ол пандемия кезінде жиналған 2 трлн доллар артық өтімділік нарықтарды пайыздық мөлшерлемелер көтерілген кезде де қолдап тұрған импульс сияқты әрекет еткенін түсіндірді.
Алайда, бұл өтімділік дерлік таусылған кезде, негізгі әлсіздік ашылады.
«Бұл қысқа мерзімде акциялар, облигациялар және Bitcoin үшін жаман… АҚШ облигация нарығы әлемдегі ең маңызды нарық. Егер RRP қазір сатып алушы ретінде шығып кетсе, облигациялардың кірістілігі өсе береді. Fed жаңа өтімділік ұсыну арқылы облигация нарығын құтқаруға мәжбүр болады», – деп Брюс ескертті.
Сонымен қатар, Heresy Financial компаниясынан Джозеф Браун RRP таусылғанына қарамастан, Қазынашылықтың қысқа мерзімді қарыз алуды арттыруды жалғастырып жатқанын атап өтті.
Ол жылдың соңына дейін нарыққа қосымша 1,5 трлн долларлық вексельдер шығуы мүмкін деп есептеді.
«Қазынашылық мөлшерлемелердің қысқаруы жақын арада болады және уақытша шешім береді деп үміттенеді», – деп Браун айтты.
Сонымен қатар, кейбіреулер өтімділік тапшылығын ақша-несие саясатын жеңілдетудің келесі кезеңінің бастамасы деп санайды. Крипто сарапшысы Квинтен сандық жеңілдету (QE) және жаңа ақша басып шығару RRP балансы нөлге жеткенде сөзсіз болатынын айтты.
«Федералдық резервтің кері репо қондырғысы құлдырауда. QE және ақша басып шығару бұл нөлге жеткенде агрессивті түрде басталады. Bitcoin жарылыс жасайды», – деп ол болжам жасады.
нарықтарды жылдар бойы үнсіз қолдап келген өтімділік қозғалтқышы тоқтаған кезде, Fed өсіп келе жатқан қаржыландыру шығындары, қазынашылық ұсынысының көбеюі және нарық тұрақтылығы арасындағы тар жолда тұр.
Келесі әрекет облигация нарығындағы дүрбелеңді, төтенше жеңілдетуді немесе Bitcoin раллиін қамтуы мүмкін, олардың барлығы RRP соңғы тамшыларының қаншалықты тез құрғауына байланысты.
