2024 жылғы 1 желтоқсанда Федералдық резервтік жүйенің сандық қатайту (QT) бағдарламасының аяқталуы крипто нарықтарына маңызды ауытқуды белгілейді.
Бұл маңызды кезеңге қарамастан, сарапшылар айтарлықтай әсердің пайда болуы уақыт алуы мүмкін екенін атап өтеді. Баланс парағының кеңеюі бұған дейінгі циклдар қайталағандай қазынашылық есеп айырысуының кідірістерімен 2026 жылдың басына дейін кешіктірілу мүмкін.
Fed саясатын альткоин көрсеткіштерімен байланыстыратын тарихи үлгілер
Федтің ақша-несие саясаты крипто нарығына барған сайын ықпал етеді. Тарихи тұрғыда, Фед QT-мен айналыспаған кезде, альткоиндар биткоинге қарсы айтарлықтай күш көрсетіп, көпжылдық раллилерді қозғап, нарық динамикасын өзгертті.
Бұл ауысулардың өтімділік саясаты мен крипто өнімділігі арасындағы айқын байланысты білдіреді. Сарапшы Мэтью Хайландның айтуынша, тарихи трендтер, QT кезеңдерінде 29-дан 42 айға дейін созылатын берік альткоин раллилерімен жалғасқан, OTHERS.D/BTC.D қатынасы арқылы көрсетілген.
Хайландтың зерттеуі 2014-2017 және 2019-2022 жылдардағы кезеңдерге назар аударады. Осы кезеңдерде QT-дің жоқтығы альткоиндерге сәйкесінше 42 және 29 айға созылатын жоғары трендтерін сақтауға мүмкіндік берді.
«Альткоиндар тарихи тұрғыда QT әрекетсіз болған кезде биткоиннен керемет нәтиже көрсеткен. 2014-2017 және 2019-2022 жылдарда QT әрекетсіз болған кезде альткоиндар 42 айлық және 29 айлық көтерілу трендін көрді. Федтің баланс парағымен күшті корреляцияға байланысты, келесі жылдары альткоиндар биткоиннен көбірек нәтиже көрсететіні өте ықтимал», – деп жазды Хайланд.
Altcoin нарығының үстемдігін Биткоинмен салыстыратын OTHERS.D/BTC.D қатынасы, ақша-несие жағдайының жақсаруымен көтеріліп, тәуекелге деген тәбет арттырады.
Федтің ұстанымы осы ауысуларға дәл сәйкес келеді. 2014 жылдан 2017 жылға дейінгі аралықта қолдау көрсетілетін ұстаным күшті альткоин өсіміне әкелді. Сондай-ақ, 2019 жылғы тамызда QT аяқталғаннан кейін, басқа бір альткоин раллиі басталып, 2022 жылға дейін созылды. Бұл циклдар Федтің өтімділік саясатының крипто тәуекелді активтерге негізгі әсер етуші екенін көрсетеді.
Хайланд қазіргі баланс парағы шамамен 6,55 трлн доллар тұрақтанып, альткоиндардың болжамaly жылдар бойы биткоинға қарсы артықшылықта болуына қолдау көрсететінін атап өтті.
Дағдарыстық 0,25 деңгейі альткоин маусымының басталуын меңзеуі ықтимал
Техникалық талдау көрсеткендей, ALT/BTC жұбы тарихта QT аяқталғаннан кейін 0,25 деңгейінде түбінде болған. Бұл шектік мән альткоин раллиінің ықтимал басталуын білдіретін негізгі көрсеткіш болып саналады және келесі көтеріліс кезеңін тағы да көрсете алады.
ALT/BTC қатынасы қазір 0,36 деңгейінде, бұл осы маңызды қолдау деңгейінен жоғары. Егер бұл өлшем 0,25 деңгейіне жақындаса, ұзаққа созылатын альткоин қуатының алдындағы әдеттегі капитуляцияны білдіреді.
0,25 деңгейі күшті техникалық және психологиялық маңызға ие, жиі альткоиндар биткоинге қарсы жоғары импульс қайтаратынын білдіретін деңгей ретінде қызмет етеді.
Капитал, әдетте, биткоинның үстемдігі төмендегенде балама криптовалютаға айналады. 2025 жылдың тамызындағы Coinbase зерттеуіне сәйкес, биткоинның үстемдігі мамыр айында 65%-дан тамызда шамамен 59%-ға дейін төмендеді.
Бұл тренд капиталының ертерек ағымдары альткоиндарды қалауы болып табылатын «альткоин маусымының» белгісі болып табылады.
Баланс көлемін ұлғайтуды кешіктіру нарыққа ықпалын кейінге қалдыруы мүмкін
QT ресми түрде аяқталғанымен, бірден әсер ету ықтималдығы аз. 2019 жылғы тәжірибе есеп айырысу кідірістері баланс парағының кеңеюін және, сол арқылы, крипто нарығының реакциясын кейінге қалдыру мүмкін екенін көрсетті.
Бенджамин Коуэн операциялық факторларға назар аударды. 2019 жылы, тамыз айында QT аяқталғанымен, баланс парағының өсуі қазынашылық мерзімдерінің сол айдың соңында есеп айырысуымен кешіктірілді. Саясат өзгерістері қаржы нарығына, соның ішінде криптовалюталарға жетуге уақыт талап етуі мүмкін.
«QT 1 желтоқсанда аяқталады деп баланс парағының бірден көтерілуін білдірмейді. Мұны байқау 2026 жылдың басына дейін уақыт алуы ықтимал», – деп жазды Коуэн.
Нарық уақытын анықтау үшін бұл операциялық шындықтар маңызды. Қазынашылық есеп айырысулар және резервтерді басқару сияқты механизмдер балансты кеңейтуді бірнеше айға тоқтатып, трейдерлердің нақты саясат әсерін күту кезеңінде белгісіз жағдайларды тудыруы мүмкін. Бұл уақытта құбылмалылық сақталуы ықтимал.
ФРЖ зерттеуі бұл күрделіліктерді ерекше атап көрсетеді. Қазынашылықтың жалпы шоты және есеп айырысу кестелеріндегі өзгерістер қысқа мерзімді баланстық көрсеткіштерді бұрмалауы ықтимал.
Тамыз 2019 жылғы тәжірибе нақты нарық үлгілері пайда болуы үшін шыдамдылық қажет екенін көрсетеді, бұл ықтимал 2025 немесе 2026 жылы күтілуде.
Қысқа мерзімді белгісіздіктерге қарамастан, альткоин нарықтары үшін болжам қолайлы болып қалады. ФРЖ-ның ликвидтілікті кеңейтуінің анық болуы басталған кезде, тарихи үрдістер бойынша, альткоиндар жиі пайда көреді.
