ФРЖ төрағасы Джером Пауэллдің желтоқсанда пайыздық мөлшерлемені қысқарту «анық нәрседен әлі де өте алыс» екенін айтқан мәлімдемесі қаржы нарықтарын қозғалтты. АҚШ доллар индексі (DXY) тамыздан бергі ең жоғары деңгейіне секірді. Осы арада, фрж-ның соңғы қысқартуына қарамастан, негізгі криптовалюталар арзандады.
Сарапшылар «қатаң реңкті қысқарту» деп сипаттаған бұл реакция фрж-ның әрі қарайғы ақша-несие жұмсарту күтілімдерін байыптандыруды көздеп отырғанын аңғартады. Актив сыныптары бойынша бағыты бөлек қозғалыстар 2025 жылғы қазан аяқталып жатқан тұста экономикалық келешекке қатысты белгісіздікті айқындап тұр.
ФРЖ-ның қатаң ұстанымдағы пайыздық мөлшерлемені төмендету құбылысын түсіну
29 қазан күні, BeInCrypto хабарлағандай, орталық банк базалық пайыздық мөлшерлемені 25 базистік тармаққа төмендетті. Сондай-ақ, фрж 1 желтоқсанда сандық қатаңдатуды (QT) аяқтайтынын мәлімдеді, бұл крипто нарықтары үшін ірі оң белгі.
Осыған қарамастан, инвесторлар көңіл-күйі жақсарудың орнына нашарлады. BeInCrypto Markets деректеріне сәйкес, соңғы 24 сағатта крипто нарығы 2%-ға төмендеді, топ-20-дағы барлық коиндар қызыл аймақта. Bitcoin (BTC) 110 000 доллар деңгейінен төмен сырғыды, ал Ethereum (ETH) те жоғалтты 4 000 доллар деңгейін.
«Он-чейн метрикалар институционал сұраныстың әлсірегенін көрсетіп тұр. Coinbase Premium Gap — Coinbase пен өзге биржалар арасындағы баға айырмасын бақылайтын көрсеткіш — тағы да теріс мәнге түсті, ол АҚШ-тағы сатып алу белсенділігінің бәсеңдеуін меңзейді. Тарихи тұрғыдан алғанда, примиумның кемуі көбіне қысқа мерзімді түзетулердің алдына түседі. Бөлшек трейдерлер макробас тақырыптарға қуанды, ал ірі ойыншылар сақтық танытты», — деп сарапшы атап өтті.
Осы мезетте, DXY кеше 99,7 тармаққа көтерілді, 2025 жылғы тамыздан бергі ең жоғары деңгейіне жетті. Техникалық сарапшылар мұны бұрылыс сәті болуы ықтимал деп атап өтіп, доллардың аю аймағынан бұқа аймағына ауысуға ыңғай танытқанын айтады.
Инвесторлар әдетте төмен мөлшерлемелер тәуекелі жоғары активтерді қолдайды деп күтеді. Алайда бұл жолы күшейіп тұрған доллар крипто нарықтарына қайта қысым түсірді. Қарама-қарсы үрдістер ағымдағы нарық ахуалына қатысты алаңдаушылықты күшейтіп отыр.
Мұндағы бетбұрыстың себебі қатар айтылған хабарламада жатыр. Пауэллдің сөздері жақын уақытта қосымша жұмсарту үміттерін суытты. Ресми мәлімдемеге сәйкес, ол желтоқсанда тағы бір қысқарту екіұшты екенін қадап айтты.
«Желтоқсанда қалай істеу керектігі туралы көзқарастар қатты бөлінді. Желтоқсандағы отырыста саясаттық мөлшерлемені тағы қысқарту алдын ала шешіліп қойған жоқ, одан әлі де өте алыс», — деді ол.
Нарық ықтималдықтары фрж реңіне жылдам үн қатты. CME FedWatch Tool дерегіне сәйкес, желтоқсандағы қысқарту ықтималдығы 90%-дан аса деңгейден 70,8%-ға дейін түсті.
Сарапшының айтуынша, мұндай ұстаным нарық көңіл-күйін бағыттауға жасалған әдейі талпыныс. Стратегия инфляциялық күтілімдерді басқаруды және саясаттың икемін сақтауды көздейді.
««Қатаң реңкті қысқарту» парадокс емес, стратегия. Біз мөлшерлеме қысқарту көргенімізбен, алдағы жұмсартуға қатысты күтілімдер басылатын сәт — дәл осы», — деп түсіндірді Milk Road Macro.
Саясаттағы өзгерістер аясында рецессия туралы ескертулер пайда болуда
Осы арада бірнеше сарапшы экономикалық қиындықтардың күшеюіне ескертуде. The Kobeissi Letter мәліметінше, АҚШ халқының шамамен 82%-ы қазір рецессия байқалып тұрған аймақтарда — 2020 жылдан бергі ең жоғары деңгей.
«2025 жылдың басынан бері үлес екі есе артты. Соңғы 20 жылда елдің мұншалықты үлкен үлесі рецессияда болған кезең тек 2008 және 2020 жылдары ғана болды. Осы арада, Атланта ФРЖ-ның 2025 жылдың 3-тоқсанындағы АҚШ нақты ЖІӨ өсіміне қатысты ең соңғы бағалауы +3,9%», — деп жазбада көрсетілген.
Қоса кетсек, тағы бір сарапшы ұзақ мерзімді жұмыссыздық 25,7%-ға дейін көтерілгенін байқады. Оның айтуынша, АҚШ-тағы әр төрт адамның шамамен бірі 27 аптадан астам уақыт жұмыссыз жүр.
«Соңғы рет бұл көрсеткіш 25%-дан асқан уақыт — 2009. Рецессия басталғанына толық бір жыл болған. Иә, дәл соны айтып тұрмын. 4,35%-ке тең жұмыссыздық деңгейіне сенбейтінім жеткілікті түсінікті ме?» — деп Аманда Гудолл мәлімдеді.
Сөйтіп, фрж-ның ұқыпты коммуникациясы өсімді қолдау мен қарыз алу құнын төмендету арасында тепе-теңдік табуға ұмтылып, рецессия іске асқан жағдайда көпіршіктердің пайда болуын не инфляциялық күтілімдердің секіруін болдырмауға да жұмыс істеп тұрғандай көрінеді.
Желтоқсандағы отырысы жақындаған сайын, трейдерлер сақтық танытып, жаңа деректер мен ФРЖ-ның келесі қадамдарын күтуде. Нәтиже алдағы апталарда өсу, инфляция және жұмыспен қамту үрдістеріне байланысты болады. Соңында, нарықтар ФРЖ стратегиясын сіңіріп жатқанда, саясаттағы қадамдар мен коммуникация арасындағы кернеу құбылмалылықты қалыптастыруды жалғастыруы ықтимал.
