Федералдық резерв жүйесінің төрағасы Джером Пауэллдің соңғы пікірлері крипто нарығының сандық жеңілдету (QE) арқылы жаңа бұқа циклін бастау мүмкіндігі туралы қызу пікірталас тудырды.
Сарапшылар бұл ықтималдық туралы не дейді? Мұнда толығырақ қарастырайық.
ФРЖ алдағы айларда QE-ді қайта бастай ма?
14 қазан 2025 жылы Ұлттық бизнес экономикасы қауымдастығының (NABE) конференциясында сөйлеген сөзінде Пауэлл ФРЖ сандық қатаңдату (QT) бағдарламасын аяқтауды қарастырып жатқанын мәлімдеді.
Ол банк резервтері жеткілікті деңгейге жақындап қалғанын атап өтті. Пауэллдің айтуынша, экономикалық өсуді тежейтін шамадан тыс өтімділік қатаңдатуын болдырмау үшін QT жақын арада аяқталуы мүмкін.
Сарапшылар QT-ны тоқтату QE-ге жол ашуы мүмкін екенін атап өтті, яғни ФРЖ нарыққа өтімділікті қайта енгізуі мүмкін, бұл COVID-19 пандемиясы кезінде болғандай.
Егер QE басталса, Bitcoin ең үлкен пайда алушылардың бірі болуы ықтимал. Тарихи тұрғыдан алғанда, QE тәуекел активтерін жоғары көтерді, 2020–2021 жылдары Bitcoin 10 000 доллардан төменнен 60 000 доллардан жоғарыға көтерілген кезде көрінді.
Бұл өзгеріс альткоиндерге де әсер етеді. BitMEX-тің тең құрылтайшысы Артур Хэйс QT іс жүзінде аяқталғанын мәлімдеп, оны үлкен сатып алу мүмкіндігі деп атады.
«Міне, QT аяқталды. Барлық нәрсені сатып алу үшін жүк көлігін дайындаңыз», – деді BitMEX-тің тең құрылтайшысы Артур Хэйс айтты.
Кейбір сарапшылар бұл шешімнің әсерін нарық алдағы алты ай ішінде көре бастайды деп сенеді.
QT аяқталса, бірақ QE басталмаса, Bitcoin-ге не болады?
Барлығы бірдей оптимизмді бөліспейді.
Мысалы, сарапшы Бретт Пауэллдің пікірлерінің көптеген интерпретациялары тым алысқа кеткенін айтып өтті. Ол QE әдетте федералдық қор мөлшерлемесі нөлге жақын болғанда ғана орын алатынын, ал қазіргі уақытта ол 4,2%-да екенін атап өтті.
Пауэлл ФРЖ жақын арада өзінің балансын қысқартуды аяқтауы мүмкін екенін ғана ұсынды. QT-ны аяқтау автоматты түрде QE басталатынын білдірмейді.
«QE (көк түспен көлеңкеленген аймақ) федералдық қор мөлшерлемесі 0-ге жақын болғанға дейін басталмайтынын байқаңыз. Біз әлі де 4,2-де тұрмыз. QE енгізілмес бұрын бұл деңгейге жету үшін экономикалық апат және ықтимал 12 айлық қысқартулар қажет болады», – деп түсіндірді Бретт түсіндірді.
Bitcoin-нің реакциясына қатысты, Бретт бұл активтің QE немесе QT-ға тікелей жауап беруден гөрі циклдарда қозғалуға бейім екенін айтады. Оның пікірінше, Bitcoin-нің ұзақ мерзімді трендтері ақша-несие саясатына тәуелсіз жұмыс істейді.
Алайда, 2011 жылдан бергі тарихи деректер Bitcoin әрбір QE немесе QT кезеңі аяқталғаннан кейін бірнеше ай бойы төмендейтінін көрсетеді. Бұл жолы басқаша бола ма деген сұрақ туындайды.
Қысқаша айтқанда, егер ФРЖ QE-ні қайта бастаса, нарыққа өтімділік толған кезде Bitcoin көтерілуі мүмкін. Бірақ егер ФРЖ QT-ны аяқтап, жаңа ақша енгізбесе, болашақ қауіптірек болады.
Нарық қазір өндіруші бағалар индексі (PPI) және жұмыссыздық деңгейі туралы алдағы деректерді күтуде, бұл болашақ туралы нақтырақ түсінік беруі мүмкін.
